5月18日，国务院新闻办召开新闻发布会，国家统计局公布了1—4月份经济数据。

投资是拉动经济增长的“三驾马车”之一。1—4月份，全国固定资产投资(不含农户)(以下简称全部投资)141293亿元，同比下降1.6%；扣除房地产（881153）开发投资，项目投资同比增长1.3%。

分类型看，固定资产投资同比下降，高技术产业投资增长较快。

民银研究发文指出，1—4月，全国固定资产投资同比下降1.6%，重新转为负增长。这一增速较一季度的正增长1.7%出现了明显下滑；1—4月制造业投资同比增长1.2%，比一季度回落2.9个百分点，同样弱于市场预期。

国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在发布会上指出，尽管投资总量有所减少，但在创新引领、新动能成长和民生保障加大等因素带动下，重点领域投资保持较快增长，投资结构优化，为经济的中长期发展打下了基础。

整体来看，1—4月份投资总量小幅回落，投资结构持续优化。

面向未来，钱往哪里投？上海财经大学公共政策与治理研究院首席专家杨畅对财闻指出，考虑到民间固定资产投资的降幅相较上个月有所扩大，后续拉动力量值得观察的是政府主导的相关投资，前期国常会提出，要“研究促进有效投资政策措施”，尤其是要“创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资”。

杨畅认为，考虑到预算内投资存在公益性、基础性、战略性的特点，在“现代基础设施体系”“民生福祉”等两个领域存在加力提效的空间。

房地产开发投资拖累相对明显

国务院新闻办新闻发布会上，国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在会上介绍，1—4月份，全国固定资产投资(不含农户)141293亿元，同比下降1.6%；扣除房地产（881153）开发投资，全国固定资产投资增长1.3%。

分领域看，基础设施投资同比增长4.3%，制造业投资增长1.2%，房地产（881153）开发投资下降13.7%。全国新建商品房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%；新建商品房销售额23000亿元，下降14.6%。

杨畅分析，短期来看，固定资产投资同比增速出现一定回落，其中房地产（881153）开发投资拖累相对明显，如果剔除掉房地产（881153）开发投资之后，固定资产投资仍然保持同比增长。

近年来，我国房地产（881153）市场进入新常态，从过去大规模增量扩张转向存量提质增效为主。在各地消化库存、控制增量的背景下，房地产（881153）开发投资数据下行，被视为各地消化库存、严控增量的正向反映，也是市场自发调整的结果。

高技术产业投资增长较快

固定资产投资同比下降的另一边，高技术产业投资增长较快。

付凌晖在会上介绍，分产业看，第一产业投资同比增长10.1%，第二产业投资增长2.5%，第三产业投资下降4.2%。高技术产业投资同比增长6.1%，其中航空、航天器及设备制造业，计算机及办公设备制造业，信息服务（III）业投资分别增长17.9%、13.9%、18.1%。

国家统计局投资司张刚解读2026年1—4月份投资数据时介绍，1—4月份，高技术产业投资同比增长6.1%，拉动全部投资增长0.6个百分点。

具体来看，1—4月份，高技术制造业投资同比增长4.1%。其中，电子电路制造业投资增长44.3%，锂离子电池制造业投资增长28.8%，飞机制造业投资增长20.9%，集成电路制造（884227）业投资增长11.6%，电子专用材料制造业投资增长7.1%。

1—4月份，高技术服务业投资同比增长10.5%。其中，在人工智能（885728）快速发展的带动下，信息服务（III）业投资增长18.1%。此外，环境监测及治理服务业、专业技术服务业投资均呈较快增长态势，分别增长11.8%和8.2%。

再如创新领域，付凌晖介绍，2026年以来，在创新驱动发展战略作用下，我国知识产权产品投资保持较快增长，为产业发展创造有利条件。1—4月份，知识产权产品投资同比增长8.9%，增速比一季度加快1个百分点，对整个投资增长带动达到1.1个百分点。

“尽管投资的总量有所减少，但在创新引领、新动能成长和民生保障加大等因素带动下，重点领域投资保持较快增长，投资结构优化，为经济的中长期发展打下了基础。”付凌晖介绍，具体来看，包括“增后劲”投资持续扩大、“促发展”投资较快增长、“惠民生”投入继续增加等方面。

投向“现代基础设施体系”“民生福祉”领域

杨畅也表示，在“现代基础设施体系”“民生福祉”等两个领域存在加力提效的空间。

国务院新闻办新闻发布会上指出，1—4月份，民间投资同比下降5.2%；扣除房地产（881153）开发投资，民间投资下降1.9%。

杨畅观察认为，民间固定资产投资的降幅相较上个月有所扩大，后续拉动力量值得观察的是政府主导的相关投资，前期国常会提出，要“研究促进有效投资政策措施”，尤其是要“创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资”。考虑到预算内投资存在公益性、基础性、战略性的特点，在“现代基础设施体系”“民生福祉”等两个领域存在加力提效的空间。

他举例，如在“现代基础设施体系”领域，交通基础设施、能源（850101）基础设施、水利（885572）基础设施，以及“深地”“深空”“深海”等新兴方向值得关注；如在“民生福祉”领域，基建与人口的相互匹配、城乡融合发展等方向值得关注。

面向未来，如何持续优化投资结构、提升投资对长期经济增长的拉动力？

张刚解读称，下阶段，要深入贯彻党中央、国务院决策部署，持续用好中央预算资金、超长期特别国债、地方政府专项债等政策工具，扎实推进“十五五”规划109项重大工程和项目，加快培育壮大新质生产力，大力推动制造业高端化智能化绿色化发展，深入落实促进民营经济发展政策措施，进一步激发民间投资活力，不断扩大有效投资规模，更好发挥投资对优化供给结构的关键作用。