央广网北京5月19日消息(记者唐婧)据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，近年来，全球经济格局深度调整，地缘政治、技术革命、能源（850101）转型等多重因素交织。在这样的背景下，全球资本市场的流向、结构与发展范式正在发生深刻变化。在近期举办的2026清华五道口全球金融论坛上，学术界与市场前沿的专家汇聚一堂，共同探讨全球资本市场的新趋势。专题报道《问道——变局下的全球金融》，19日推出：跨境资本流动的趋势是什么？中国资产的优势在哪里？

清华大学五道口金融学院副院长张晓燕表示，近年来，全球跨境资本总规模持续扩大，流入目的地正日趋多元化。以前都去了美国，而现在则是去了很多别的国家，在国际资本流入前三名中，除了传统的美国和英国，中国已成为国际资本的第三大主要流入地。那么，中国资产的优势是什么？

张晓燕称：“先看我们的成长空间，在大盘层面，我们表现得还不错，有很多非常有潜力的成长行业，比如说数字技术与软件、先进制造（883433）与自动化、清洁能源（850101）与绿色技术，所以我们的成长空间是非常好的。再看我们的风险分散，这里面考虑了市场正常时期和市场陷于熊市时期的相关系数，中国相对于美国来说，无论在哪一种情况下，都提供了相对比较低的相关系数，所以是一个非常好的分散风险的选择。”

中金公司（HK3908）资深董事总经理、首席策略师缪延亮认为，全球资本的流动模式正在发生转变，从“高配美国”转向“重新平衡，配置中国”，他提供了一组令人印象深刻的数据。

缪延亮说：“这4个数据是全球主动管理的股票资金目前在4个国家的分配，分别是57%、5%、3%和1.7%。大家应该能猜到，57%是到美国，5%是去了日本，3%是去了德国，1.7%去了哪里？目前到中国市场的主动管理的股票基金比例只有1.7%，这远远低于中国的经济实力和中国企业的实力。这就是全球货币秩序重构对我们的影响，意味着大量的资金会多元化，大量的资金会碎片化，资金各回各家，资金从‘高配美国’到‘再平衡，配置中国’。”

展望未来五到十年，不少专家认为，尽管外部环境不确定性增加，但影响全球资本市场的确定性结构性力量正在增强，并勾勒出三大核心投资主线。

第一条主线是人工智能（885728）(AI)技术革命。摩根士丹利（MS）证券(中国)有限公司董事长张欣指出，去年大家还在讨论“AI有泡沫”，但是现在更多地看到的是AI带来的收入增长和成本控制。未来，AI对宏观经济的正面影响非常可观，这不仅给科技企业带来机会，更带来一大批与AI产业链相关的投资机会。

张欣说：“尤其是高端制造业，从上游的材料到整个AI的产业链，还是很有韧性，也带来了很多非常受国际市场追捧的机会。这也从我们最近的一些项目上能看出来，我们刚刚为宁德时代（300750）融资了50亿美元，就吸引到了澳洲的一些长线基金，它们以前在香港资本上非常不活跃，现在也都非常看好这种机会，还吸引了一批从欧洲来的长线基金。”

第二条主线是能源（850101）转型与供应链韧性带来的超级周期（883436）。张欣指出，能源（850101）安全已成为全球性战略话题，亚洲虽在短期内面临高能源（850101）依赖度的压力，但这也增强了亚洲各国政府中长期能源（850101）安全、能源（850101）转型的动力，由此将催生能源（850101）、储能（885921）、输电及相关材料和制造业的大量投资机会。

第三条主线是中国A股市场的慢牛前景。缪延亮说：“‘老经济’房地产（881153）相关产业在A股市场的占比越来越低，以AI和出口为代表的‘新经济’占比越来越高。更重要的是还有新生态，无论是耐心资本，还是在分红上，跟原来有很大不一样。我们去年和前年的自由流通市值分红就超过了新增的IPO，也就是说A股在融资和投资两方面的平衡做得越来越好。”