【头条】
1、5月19日，外交部发言人郭嘉昆在例行记者会上表示，中美两国元首会晤时就人工智能监管问题进行了建设性交流，同意开展人工智能政府间对话。作为两个人工智能大国，中美双方应该携手促进人工智能发展和治理。此外，关于美俄元首相继访华，郭嘉昆表示，中方欢迎普京总统对华进行国事访问，两国元首将就双边关系及共同关心的国际地区问题交换意见。（综合北京日报、澎湃新闻）
2、国家能源局5月19日发布4月份全社会用电量数据。4月份全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长6.0%。分产业看，第二产业用电量5584亿千瓦时，同比增长5.3%，其中高技术装备制造业用电量1050亿千瓦时，同比增长10.1%。第三产业用电量1517亿千瓦时，同比增长8.9%，其中充换电服务业、互联网数据服务用电量增速分别达到61.9%、42.8%。（国家能源局）
【宏观新闻】
1、5月19日晚，俄罗斯总统普京乘专机将抵达北京。应国家主席习近平邀请，俄罗斯总统普京将于5月19日至20日对中国进行国事访问。(央视新闻)
2、5月19日晚，俄罗斯总统普京乘专机抵达北京。应国家主席习近平邀请，俄罗斯总统普京于5月19日至20日对中国进行国事访问。（央视新闻）
3、国家数据局表示，我国正前瞻布局一批数据领域前沿标准，以助力人工智能发展。相关单位已研究制定算力并网、池化等技术文件12项，编制高质量数据集建设等国家标准7项。国家数据局局长刘烈宏表示，2026年将研究制定不少于80项国家标准和技术文件，发布不少于30项重点标准，并推动2~3项国际标准立项。（央视新闻）
4、5月18日，2026年全球贸易投资促进峰会在京开幕。德国工商大会代表透露，计划追加在华投资的在华德企比例已从约50%上升至61%。中国澳大利亚商会会长指出，2025年香港IPO市场以370亿美元创下纪录，印证全球投资者高度认可中国在新兴技术领域的引领地位。本届峰会吸引了来自51个国家和地区的约800人参会。（央视财经）
5、农业农村部5月18日召开视频会，部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案。会议认为，强化生猪产能综合调控关乎生猪稳定供给和防范行业金融风险。会议要求，要严格落实产能去化措施，推动生猪价格合理回升，并严控新增产能。另据相关消息，全国已划定3750万头能繁母猪总调控目标，并逐级分解下达至各省市，主管部门将严查产能逆势扩张行为。（综合财联社、农业农村部）
【国内股市】
1、A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.92%，深证成指涨0.26%，创业板指跌0.16%，北证50涨0.58%，科创50指数涨3.81%。全市场成交额29090亿元，较上日成交额缩量81亿元，全市场超3600只个股上涨。板块题材上，电力、半导体、云计算、超级电容、脑机接口、电网设备板块涨幅居前；能源金属、小金属、磷化工、化学纤维、油气开采及服务、氟化工概念股跌幅居前。
2、港股收盘，恒生指数涨0.48%，恒生科技指数涨0.26%。恒指港股通ETF银华涨0.68%，港股通科技ETF鹏华涨0.22%。板块方面，建筑产品、电力板块涨幅靠前；容器与包装、金属与采矿板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，半导体设备ETF领涨6.06%，半导体ETF涨5.37%，半导体设备ETF涨5.31%，中韩半导体ETF领跌5.99%，标普油气ETF跌4.28%，标普油气ETF跌4.05%。
4、截至5月18日，上交所融资余额报14622.77亿元，较前一交易日增加99.58亿元；深交所融资余额报14005.61亿元，较前一交易日增加56.12亿元；两市合计28628.38亿元，较前一交易日增加155.70亿元。
5、2026年5月19日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，全额满足了一级交易商需求。
6、5月18日融资市场活跃，共有3466只个股获融资资金买入，其中606股买入金额超亿元。具体来看，兆易创新、中际旭创、澜起科技融资买入金额排名前三，分别获买入48.34亿元、33.37亿元、30.47亿元。
7、中韩半导体ETF（华泰柏瑞）持续提示溢价风险。截至5月18日，该ETF年内累计发布溢价风险提示公告140次，实施停牌64次。5月13日至5月19日期间，再增加5次风险提示。截至发稿前，该ETF盘中跌3.36%，溢价23.7%，较前一日的25.73%有所回落。
【全球市场】
1、上一交易日，美股三大指数集体收跌，标普500指数跌0.64%，道指跌0.63%，纳指跌0.81%。大型科技股方面，美光科技涨2.52%，英特尔涨2.43%，Meta跌1.41%，特斯拉跌1.43%，微软跌1.45%，超威半导体跌1.65%，亚马逊跌2.08%，谷歌A跌2.34%，高通跌3.94%。中概股方面，拼多多涨2.50%，京东涨2.47%，哔哩哔哩涨1.88%，阿里巴巴涨1.79%，蔚来跌2.30%，理想汽车跌3.06%。
2、日经225指数收跌0.44%，报60550.59点。韩国综指收跌3.25%，报7271.66点。
3、WTI原油下跌0.34%,报104.03美元/桶；布伦特原油下跌0.97%,报111.01美元/桶
4、截至发稿，现货黄金下跌2.18%,报4481.12美元/盎司；截至发稿，现货白银下跌6.35%,报73.66美元/盎司
【海外新闻】
1、近期，美国与伊朗关系呈现谈判与施压并行的复杂态势。美国副总统万斯表示，美国与伊朗之间的直接谈判已在建立沟通渠道和推动外交进程方面取得“很大进展”，美国目前仍在与伊朗进行大量“来回沟通”。同时，美国继续对伊朗施加压力，美国财政部外国资产控制办公室19日公布了新一轮针对伊朗的制裁名单，其中包括12名个人、19艘运输船及29个贸易和航运类企业。此外，美国总统特朗普表态称，“我们可能不得不再给伊朗猛烈一击”。另一方面，伊朗格什姆岛19日传出爆炸声，原因尚不明确。
2、美国财政部延长了对俄罗斯海运石油的制裁豁免期限。美国财政部长贝森特18日宣布，美国财政部已决定将对俄罗斯海运石油制裁豁免期限再延长30天。根据美国财政部外国资产控制办公室发布的公告，美国对俄罗斯海运石油制裁豁免将被延长至美东时间6月17日。
【债券新闻】
1、康欣新材公告，公司主体信用等级由AA下调至AA-，评级展望为负面。评级调整原因为公司及子公司被有权机关调查，受到行政监管措施及行政处罚；公司2025年度财务报表被出具保留意见审计报告；公司经营持续亏损且不断加重。
2、印尼财政部长：印尼已开始干预债券市场。印尼每日计划回购约2万亿印尼盾的债券。
3、印尼财政部长：全球债券发售所得将增加国内美元供应。（新浪财经）
4、国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.56%报113.43元，10年期主力合约涨0.15%报109.11元，5年期主力合约涨0.06%报106.525元，2年期主力合约涨0.02%报102.666元。
5、欧洲债券市场正在经历一场很多投资者过去几年几乎不敢想象的变化。今年5月以来，欧洲多国国债收益率高企。例如，德国10年期国债收益率重新站上3%，法国长期国债收益率逼近4%，英国30年期国债收益率更一度升至约5.8%，创下1998年以来最高水平。背后存三大“推手”：首先是市场开始重新担心通胀回来。其次是欧洲政府越来越“缺钱”。市场担心，未来几年欧洲各国会进入“发债大年”。债券供给越多，价格就越容易下跌；而债券价格下跌，收益率自然会上升。这也是为什么近期欧洲长期国债市场持续承压。再次是欧洲央行已经不像过去那样“无限买债”了。（中国债券信息网）
【行业新闻】
1、前三星芯片负责人预测，随着中国企业积极扩大产能，存储芯片供应量将激增，市场格局可能会在明年下半年或2028年上半年发生转变。他补充称，内存将显著降价，并且如果大型科技公司的资本支出回报率下降，就可能削减投资，内存需求本身在2028年后也可能萎缩。
2、在AI数据中心建设加速的背景下，全球光纤需求激增，供应出现紧张。中国主要光纤制造商的订单已经排到了2027年初。数据显示，到2027年，数据中心在全球光纤需求中的占比预计将升至30%。为应对供应紧张，美国科技巨头已开始通过多年期供货协议提前锁定产能，Meta宣布和美国康宁公司签署了一项高达60亿美元的多年期供货协议，英伟达也宣布和康宁合作。
3、印尼镍矿供应紧缺加剧。2026年印尼镍矿开采配额大幅收紧。受此影响，印尼高镍生铁产线自3-4月起已有部分进入检修减产状态。叠加电力资源分配影响，预计未来数月将有10-15%的现有高镍生铁产能维持轮换检修，短期供应难有明显恢复。
4、随着算电协同技术加速落地，虚拟电厂迎来“黄金发展期”。近日，我国大型数据中心以虚拟电厂形式参与电力现货交易，实现“算随电动”。中国联通、中国移动共3个大型数据中心集群，依托“粤能投虚拟电厂运营平台”，正式参与现货市场电能量交易与结算。这一模式让虚拟电厂成为连接电力现货市场与算力负荷的关键桥梁，其调度能力的价值得到充分凸显。
5、玻璃行业出现调价与产线变动。5月20日醴陵旗滨计划上调欧洲灰及镀膜玻璃价格1元/重箱。同时，成都南玻浮法产线（设计产能550吨/日）由白玻改产超白，已投料。
【隔夜期货市场行情】
| 外盘商品市场 | 名称 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 能源化工 | 美原油 | 104.03 | -0.35 | -0.34% |
| 贵金属 | 纽约金 | 4485.4 | -72.6 | -1.59% |
| 纽约银 | 73.97 | -3.47 | -4.49% | |
| 油脂油料 | 美大豆 | 1210.25 | -2.75 | -0.23% |
| 农产品 | 美玉米 | 475.25 | -1.75 | -0.37% |
| 糖11 | 15.04 | +0.31 | +2.1% | |
| 2号棉花 | 82.24 | -1.46 | -1.74% | |
| 有色金属 | 伦铝 | 3587 | +29.5 | +0.83% |
| 伦锌 | 3511 | -4.5 | -0.13% | |
| 伦铜 | 13427 | -163 | -1.2% |
| 国内商品合约 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 成交量 |
|---|---|---|---|---|
| 原油主连 | 690 | +16.2 | +2.4% | 1.98万 |
| 燃油主连 | 4238 | +78 | +1.88% | 12.84万 |
| 沥青主连 | 4540 | +80 | +1.79% | 13.68万 |
| 聚丙烯主连 | 8995 | +137 | +1.55% | 31.91万 |
| 低硫燃油主连 | 5228 | +71 | +1.38% | 1.83万 |
| 纯碱主连 | 1182 | -12 | -1% | 24.12万 |
| 沪金主连 | 989.5 | -11.1 | -1.11% | 12.12万 |
| PVC主连 | 4990 | -58 | -1.15% | 55.64万 |
| 沪锡主连 | 403820 | -5520 | -1.35% | 10.53万 |
| 沪银主连 | 18192 | -649 | -3.44% | 52.16万 |
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 江南化工 | 公司实际控制人拟发生变更 |
| 招商轮船 | 收到上海监管局行政监管措施决定书 |
| 方正电机 | 机器人关节电机产品目前尚未大规模批量量产 |
| *ST阳光 | 5月21日起撤销退市风险警示 证券简称变更为阳光股份 |
| 泰坦股份 | 收到浙江证监局警示函 |
| 弘信电子 | 向华为采购服务器事项不属于日常重大经营合同 |
| 7连板利仁科技 | 公司股价短期上涨幅度较大 未来存在快速下跌的风险 |
| 金利华电 | 拟购买西安中科西光航天科技集团有限公司82.50%的股权 股票将于5月20日复牌 |
| 2连板合百集团 | 与长鑫科技无任何业务往来 |
| *ST宝鹰 | 撤销退市风险警示及其他风险警示 股票简称变更为“宝鹰股份” |
| 兴福电子 | 国家集成电路基金二期拟减持不超过2% |
| ST金鸿 | 李文浩与洛阳国资委、三星海力士、松树资本关系的传闻不实 |
| 顺灏股份 | 拟1.11亿元转让曲靖福牌45%的股权 |
| 北自科技 | 公司聚焦产业化落地，未生产人形机器人本体及零部件 |
| 哔哩哔哩 | 第一季度经调整净利润为人民币5.85亿元，同比增长62% |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 东吴证券 | AI驱动先进逻辑与存储扩产，半导体设备资本开支进入新一轮上行周期。先进制程迭代推动设备结构升级，刻蚀与薄膜沉积价值量提升。外部制裁强化自主可控逻辑，国产替代进入加速阶段，预计2025年整体国产化率达22%。投资建议看好前后道设备及零部件厂商，重点推荐北方华创、中微公司、芯源微、中科飞测、精测电子、拓荆科技、微导纳米、屹唐股份、华峰测控、长川科技、迈为股份、新莱应材、富创精密、晶盛机电、英杰电气、汉钟精机。【聚焦领域：半导体设备】 |
| 华泰证券 | 2025年建筑板块营收与归母净利润均同比下滑，盈利能力受费用率提升及减值压力加大拖累，ROE下降。26Q1实物量仍承压，但作为“十五五”开局之年，在稳增长背景下全年投资有望止跌回稳，行业整合加速。子板块中仅设计咨询收入微增，利润普遍下滑，基建板块带息负债压力显著。建筑央企中石化能源类工程表现优于传统工程，中国化学等少数企业实现正增长。投资建议关注能源、科技、产业服务类企业，如数据中心、洁净室工程等细分领域，以及中国化学、中国核建等标的。【聚焦领域：建筑与工程】 |
| 中金公司 | 2026年4月线上实物零售增速受国补高基数影响明显放缓。线上实物商品销售额同比仅增长0.2%，增速较3月大幅放缓，其中用类、穿类商品销售同比下滑。线上服务零售额同比增长6.9%，增速高于实物零售。线上购物渗透率同比基本持平。近期阿里巴巴业绩受闪购投入加大影响，京东则受益于供应链优化，零售OPM提升至5.6%。维持覆盖公司的目标价、盈利预测和评级。【聚焦领域：传媒】 |
| 长江证券 | 金川水电站并网发电，标志着大渡河流域新一轮水电产能扩张周期开启。控股方国电电力将率先受益，其承诺2025-2027年分红比例不低于60%，当前股息率约4.46%，具备稳健红利价值。参股方川投能源同样受益，其2025年拟派息0.5元/股，股息率约3.32%，且因雅砻江水电增长空间明确，当前股息率较过往动态水平仍有溢价。预计厄尔尼诺事件可能导致我国西南降水增多，叠加大渡河产能扩张，或推动相关公司电量与业绩增长。研报推荐国电电力、川投能源，以及长江电力、国投电力、华能水电。【聚焦领域：公用事业】 |
| 天风证券 | 研报认为，厄尔尼诺事件将导致全球部分区域更热、更干或更湿。2026年预测为中等及以上强度，可能形成“南涝北旱+暖冬”格局，直接刺激制冷除湿消费需求，驱动空调等白电销售。复盘显示，厄尔尼诺事件当年及衰减年，空调内销与外销均有较好表现，2023冷年国内空调内销同比+16.9%，2024冷年出口同比+27.0%。投资建议关注白电核心标的，推荐一线龙头【美的集团】、【格力电器】、【海尔智家】，因其有望受益于厄尔尼诺拉动、格局改善及政策环境变化，在26H2收入和利润端表现更好。同时可关注塔扇、除湿机等小家电。【聚焦领域：家电】 |
| 中信证券 | 2026年4月社零总额同比+0.2%，低于预期，主要受汽车、家电等国补相关品类高基数拖累。非国补品类表现相对稳健但修复动能不均衡，服务消费强于商品消费。往后看，国补品类基数压力仍存，将继续拖累社零读数。当前消费市场处于弱复苏与政策预期博弈期，长期政策预计在居民增收、供给优化方向撬动消费。投资建议坚持“杠铃策略”：一端配置服务消费等成长性消费博弈政策弹性；另一端配置高股息资产防御，并关注供给优化推动盈利好转的餐饮供应链、乳制品。【聚焦领域：消费产业】 |
| 国盛证券 | 研报认为1-4月房地产投资、开工、施工等前端指标同比降幅仍大，商品房销售量价跌幅收窄及4月均价转正不能作为市场趋势反转依据。当前市场修复主要靠核心城市核心区优质项目推动，多数地区分化加剧，房企拿地开盘意愿低迷。维持2026年预测：销售面积-7.7%，销售金额-9.3%；新开工-10%，竣工-12%，施工-12.3%；开发投资额-10.9%。投资建议维持行业“增持”，推荐四类标的：1）多元化经营龙头华润置地；2）轻资产运营的贝壳-W、物业股（华润万象生活等）；3）融资顺畅、布局核心区的开发商（华润置地、建发国际、滨江集团等）；4）类地方城投与转型股。【聚焦领域：房地产】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
·09:15 中国央行贷款市场报价利率1年期(LPR)
·14:00 英国CPI同比(%)
·14:00 英国零售物价指数同比(%)
·17:00 欧元区CPI同比(%)
·17:00 欧元区不包括能源和食品HICP同比(%)
·17:00 欧元区未季调核心CPI同比(%)
·17:00 欧元区核心CPI环比(%)
·17:00 欧元区不包括能源和食品HICP环比(%)
