近期，多家银行陆续调整代销的原油类基金风险等级。从调整幅度来看，多数产品由中高风险(R4)上调至银行风控体系中的最高风险等级(R5)。

本轮风险等级调整覆盖面较广，工商银行（601398）、建设银行（601939）等国有大行，招商银行（600036）、浦发银行（600000）等股份制银行（884250），以及南京银行（601009）、北京银行（601169）、苏州银行（002966）等城商行（884251）均已完成风险等级上调；涉及产品既包括跟踪国际原油期货价格的被动型QDII基金，也涵盖油气赛道的主动管理型基金。

从推进节奏来看，本次风险等级上调自4月中下旬启动，城商行（884251）率先调整，国有大行、股份制银行（884250）随后跟进，5月份进入集中落地阶段。

4月中旬，宁波银行（002142）发布公告，对30余只代销公募基金调整风险等级，其中易方达原油人民币A、C类份额等产品由中高风险上调至高风险；上海银行（601229）同步将易方达原油证券投资基金(QDII)A类、C类人民币份额的风险等级，从中高风险(R4)调整至高风险(R5)。

进入5月份，这一调整节奏明显加快。建设银行（601939）、招商银行（600036）陆续完成全部原油类基金风险等级上调，工商银行（601398）、浦发银行（600000）相继跟进；5月中下旬，南京银行（601009）、中信银行（601998）、民生银行（600016）等也陆续完成风险等级上调。

上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，商业银行集中上调原油基金风险等级，核心原因有两方面：一是依据《商业银行代理销售业务管理办法》《证券期货投资者适当性管理办法》等监管规定，银行适当性管理日趋严格，产品风险等级划分更加审慎；二是地缘政治扰动加剧，国际油价高位宽幅震荡，直接推高了原油基金的波动风险。

在杨海平看来，将原油基金列为最高等级的高风险产品、抬高投资准入门槛，能有效避免风险承受能力不足的投资者盲目跟风入场；同时促使存量持有人重新审视资产配置。短期内，部分投资者或选择调仓，对产品规模形成一定冲击；长期来看，此举能够提升产品风险透明度，减少风险错配问题，推动市场稳健运行。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，本轮风险等级短期来看，银行代销相关业务收入可能有所回落；但从长期看，此举可遏制盲目投机炒作，减少投资者非理性跟风带来的亏损，也有助于银行压实代销风控责任，降低客户投诉与监管问责风险，推动原油投资回归理性，优化大宗商品基金整体投资生态。

杨海平建议，投资者应及时关注产品风险等级变动，审慎评估自身风险承受能力，避免在风险不匹配时盲目投资；同时认清产品结构的复杂性，谨慎配置。

娄飞鹏则表示，投资者首先应核对自身风险测评结果，未达到高风险承受资质切勿参与投资；其次，要充分认清油价波动、汇率变动等多重风险，摒弃短期套利心态；再次，投资过程中需严控仓位，切忌重仓参与；最后，参与场内交易还应避开高溢价份额，理性研判市场走势。