宇树科技（300674）终于启动AI资本开支！

5月25日，上海证券交易所官网披露了宇树科技（300674）股份有限公司(以下简称“宇树科技（300674）”)科创板IPO上会稿，公司将于6月1日正式接受上市委审议。

此前，公司于3月20日获上交所正式受理，并已顺利完成上交所两轮预先审核问询答复。

资料显示，作为全球高性能通用机器人领域的头部企业，宇树科技（300674）此次IPO拟募资42.02亿元，将投入机器人量产、具身智能大模型研发等方向。

在快节奏的上会进程下，宇树科技（300674）更新了2025年全年的经审计财务数据。

数据显示，2025年，公司实现营业收入16.99亿元；同期扣除非经常性损益后的净利润达到5.9亿元；2024年，公司营业收入与净利润分别为3.93亿元与9547.47万元。

从销售产品类别来看，宇树的四足机器人销售额为6.97亿元，占比41%；人形机器人（886069）销售额为8.68亿元，占比51.78%；机器人组件销售额为1.037亿元，占比6.19%。

此外，公司还披露了2026年一季度业绩，其显示公司营业收入4.23亿元，同比高增68.49%，但归属母公司净利润5001.38万元，同比降幅47.69%，主要系公司目前已经投入大量资源于机器人本体与结构研发、具身智能大模型、运动控制算法等领域，资本开支显著提升。

值得注意的是，5月25日，宇树科技（300674）同步发布WVLA2.0具身大模型，落地G1人形机器人（886069）会议室自主整理应用。公司宣称机器人无需远程操控，在外部干扰环境下，可顺利完成物品归置、分类收纳等系列操作。此次升级完成智能能力进阶，推动国内人形机器人（886069）办公场景实用化落地。

作为对比，国外人形机器人（886069）头部企业FigureAI，近期凭借分拆旗下具身智能企业Hark独立融资，估值超过60亿美元。在Hark等凭借巨额融资加速扩张背景下，宇树通过IPO开启大规模资本开支，旨在强化“大脑”研发与规模化产能，以保持市场竞争力，其实是相对正常且正当的方式。

此外，宇树近期还发布了轻量级R1-D双臂半身机器人，该产品搭载双目视觉与语音交互，全栈开放接口便于二次开发，有望快速覆盖科研教育、轻工业装配、商业服务、家庭等多元场景，加速机器人普及与批量落地。

收益质量方面，宇树科技（300674）2025年主营业务毛利率达到60.13%，分别较2024年的56.74%、2023年的44.22%显著提升。

对此，分析人士告诉记者，宇树科技（300674）高毛利率背后是公司全栈自研技术带来的核心壁垒与定价权，以及规模化生产带来的成本优势。公司核心部组件自研自产率超过90%，有效控制了上游供应链风险，保障了盈利的稳定性与可持续性。