1.彩客科技(北交所)

申购代码：920206

股票代码：920206

发行价格：30.28

发行市盈率：14.98

行业市盈率：32.47

发行规模：2.41亿元

主营业务：精细化工（850102）产品研发、生产和销售，现有主要产品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS等精细化工（850102）中间体

点评：行业前景方面，根据Market Research Future相关统计数据，2023年全球化工（850102）中间体市场规模为1084亿美元，预计2024年至2032年全球化工（850102）中间体市场规模将由1178.3亿美元增长至2114亿美元，预测期间内年均复合增长率高达7.58%。

公司业绩方面，2022年至2025年，彩客科技实现营业收入分别为3.61亿元、3.77亿元、4.54亿元、5.07亿元；实现归母净利润分别为0.83亿元、0.85亿元、1.16亿元、1.46亿元。公司预计2026上半年实现营收2.5亿元至2.7亿元，同比下滑11.68%至4.62%；实现归母净利0.74亿元至0.83亿元，同比下滑14.39%至3.97%。

募资情况方面，据招股书，彩客科技原计划拟发行1013.13万股，募资约2.1亿元，分别用于年产5000吨DMS/1500吨DMSS扩建项目(0.6亿元)、年产1000吨DATA扩建项目(0.45亿元)、年产500吨新型功能材料建设项目二期(0.6亿元)、研发中心升级项目(0.45亿元)。以此次30.28元/股的发行价计算，公司此次实际募资约2.41亿元，与原计划相比超募约15%。

回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盘平均涨幅达368%，中一签(100股)平均浮盈约4650元。2026年以来，A股已有59只新股上市，首日无破发。

从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断彩客科技首日破发概率较小。