在存储芯片（886042）巨头SK海力士与三星电子的强力推动下，韩国股市今年以来的惊人涨势已累计达到100%，韩国基准KOSPI指数接连打破纪录——在短短数月内从5000点飙升至8000点。不仅刷新历史纪录，甚至即将超越互联网泡沫破裂前以及上世纪80年代末韩国工业腾飞时期的涨幅。

存储芯片（886042）股的飙升势头正愈演愈烈，推动该指数周三盘中一度大涨5.1%。投资者押注人工智能（885728）热潮将引发该行业的持续重估。周三，SK海力士与美光科技（MU）市值首次突破1万亿美元大关。

SK海力士在韩国市场一度上涨13%，使其过去12个月的累计涨幅超过1000%，成为继本月早些时候竞争对手、存储芯片（886042）制造商三星电子之后，第三家加入“万亿美元俱乐部”的亚洲企业。

此前瑞银（UBS）集团一位分析师称，美光科技（MU）未来一年可能翻倍。美光科技（MU）周二飙升19%，创2011年以来最大单日涨幅。

全球三大高带宽存储器(HBM)制造商如今正处在人工智能（885728）基础设施建设的咽喉要道，其产品成为数据中心扩张的关键瓶颈。投资者与分析师预计，存储芯片（886042）短缺将持续至2027年，这赋予了它们面对全球最大科技巨头时罕见的定价权。

“存储芯片（886042）制造商曾被非理性低估，如今我们正看到其估值缺口的修复趋势，”首尔Life Asset Management首席投资官Kang DaeKwun表示。“我们仍处于反弹的早期阶段。”

Counterpoint Research数据显示，2025年第四季度，SK海力士占据全球HBM市场57%的收入份额，三星与美光分别以22%和21%紧随其后。

今年4月，SK海力士报告季度利润增长五倍，并预计未来三年HBM需求将持续超过供应。与此同时，该公司已申请今年在美国发行存托凭证(ADR)。若计划落地，将成为外国公司在纽约规模最大的上市之一，为美国投资者提供参与AI存储芯片（886042）交易的又一渠道。

2026年尚未过半，KOSPI的年内表现已可与1999年(互联网泡沫破裂前夕)纳斯达克100（NDX）指数102%的涨幅相媲美。不过，鲜有市场观察人士对韩国发出预警，因为他们认为全球对存储芯片（886042）的需求正发生结构性转变——从周期（883436）性波动转向持久增长趋势。

商业模式出现质变，从现货定价到长期协议使得盈利可见性大幅提升。存储芯片（886042）行业过去剧烈的价格波动将被改写。超大规模云计算（885362）厂商(CSP（CSPI）)开始与存储供应商签订带有部分固定定价的长期协议(LTA)。这些协议期限长达3至5年，包含固定定价框架和最低价格保障条款。

SK海力士甚至拒绝了科技巨头"出钱建产线"的提议，转而要求签订五年以上超长期供应协议，附加更高预付款——其底气来自HBM市场近乎垄断的地位，2026年产能已全部售罄。

瑞银（UBS）模型测算显示，LTA可将DDR峰谷价格波动幅度压缩约一半，显著平滑企业盈利波动，令长期困扰存储行业的"超周期（883436）折价"逻辑逐步失效。