【头条】
1、5月27日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会。最高人民法院审判委员会副部级专职委员刘贵祥表示，深入研究虚拟货币、跨境金融等新型案件裁判规则，尽快制定涉内幕交易、操纵市场的民事赔偿司法解释，以保障资本市场稳健运行，维护中小投资者合法权益。针对数字经济新业态，研究制定涉人工智能案件和数据产权司法保护的规范性文件，完善数据权属、数据交易、AI生成等方面的裁判规则，促进数字技术与实体经济深度融合，助力完善数据要素基础制度体系。（央视新闻）
2、据新华社，中共中央政治局常委、国务院总理李强5月25日至27日在浙江省舟山市、宁波市调研。他强调，要深入贯彻落实习近平总书记关于构建大国储备体系的重要论述和指示精神，坚持政府主导、社会共建、多元互补，做好大宗商品和重要物资储备调节，强化战略保障、宏观调控和应对急需功能，持续提升产业链供应链韧性，加快建设大宗商品资源配置枢纽，为统筹发展和安全提供可靠保障。李强来到舟山国家石油储备基地、大宗农产品储运基地和宁波大榭商业石油储备项目，听取石油、粮食等储备工作汇报，察看储备洞库等设施，了解项目建设运营情况。李强指出，面对外部环境变化带来的挑战，“手中有粮，心中不慌”。做好大宗商品和重要物资储备，对于经济社会稳定运行意义重大。要科学规划布局，优化储备结构，充分发挥多种主体作用，大力推进多种类型储备设施建设，加快补齐短板，进一步扩大储备容量。要加大科研攻关力度，推动储备和管理技术革新，提高信息化智能化水平。要深化体制机制改革，促进战略储备、商业储备等协同运作，完善轮换动用和市场调节机制，全面提升收储、管理、调配效能。在浙江国际大宗商品交易中心，李强了解大宗商品资源配置枢纽建设进展，细致询问交易情况及价格指数。他强调，要着力打造大宗商品集成服务平台，有效对接国内国际市场，健全多品类、全链条交易服务体系，积极探索期货现货联动经营，增强大宗商品价格形成机制的国际影响力。
【宏观新闻】
1、中共中央政治局委员、外交部长王毅在主持联合国安理会“维护联合国宪章宗旨和原则，加强以联合国为核心的国际体系”高级别会议后现场回答了媒体提问。记者问及中方对推动化解当前伊朗局势僵局的看法建议。王毅表示，中国一直在为化解当前冲突而努力。习近平主席提出四点主张，为维护和促进中东和平指明方向。我们与主要当事方、重要的地区和国际伙伴保持着沟通协调。我们认为，地区各国的主权、安全和领土完整必须得到尊重，平民和非军事目标必须得到保护，航道安全以及能源基础设施必须得到保障，核不扩散体系的规定必须得到履行。当前局势的关键是美伊谈判。我们支持巴基斯坦等国的积极斡旋，也支持美伊各自作出的努力。冰冻三尺，非一日之寒；化解宿怨，也非一日之功。但谈判每前进一步，和平就多一分希望；早一天结束冲突，就少一点平民伤亡。希望当事方坚定停火止战，继续相向而行，尽快让和平重回中东大地。(新华社)
2、2026年1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2%。其中，国有控股企业实现利润总额8271.5亿元，同比增长17.1%；股份制企业实现利润总额18834.4亿元，增长24.0%；私营企业实现利润总额6511.4亿元，增长23.7%。（国家统计局）
3、市场监管总局部署各地市场监管部门自5月至12月开展信用赋能整治“内卷式”竞争专项行动。专项行动明确四个方面重点任务：抽查一批“内卷式”竞争高发易发领域经营主体，在直播带货、外卖行业及重点工业产品生产等领域开展“双随机”专项抽查；惩治一批“内卷式”竞争违法失信经营主体，综合运用经营异常名录、严重违法失信名单管理等信用监管工具从严从快处置；曝光一批“内卷式”竞争违法失信典型案例，形成震慑；形成一批制度机制建设成果，健全严重违法失信名单管理制度机制，加大对涉及“内卷式”竞争严重违法失信经营主体的惩治力度。（央视新闻）
4、5月27日，央行开展了1776亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。同花顺iFinD数据显示，当日有500亿元7天期逆回购到期。
5、司法部副部长武增5月27日在国新办新闻发布会上表示，2026年司法部将全面加强政府立法工作，为“十五五”良好开局提供法治保障。重点包括：制定全国统一大市场建设条例，以法规制度破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点；加快推进人工智能健康发展综合性立法、低空经济立法等，促进科技创新；制定实施供水、药品、住房安全、医疗、道路运输等方面的行政法规，保障改善民生；修改海关法、对外劳务合作管理条例等法律法规，进一步加强涉外立法，保障高水平对外开放。（中证金牛座）
【国内股市】
1、A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌1.25%，深证成指跌0.88%，创业板指涨0.07%，北证50跌2.38%，科创50指数跌2.8%。全市场成交额32599亿元，较上日成交额缩量45亿元，全市场近4500只个股下跌。板块题材上，白酒、影视院线、电力、煤炭开采加工、逆变器板块涨幅居前；贵金属、电机、通信服务、算力租赁、油气开采及服务板块跌幅居前。
2、港股收盘，恒生指数跌1.06%，恒生科技指数跌0.79%。恒指港股通ETF银华跌1.37%，港股通科技ETF鹏华跌1.72%。板块方面，半导体产品与设备、容器与包装板块涨幅靠前；海上运输、耐用消费品板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，中韩半导体ETF领涨5.69%，亚太精选ETF涨5.07%，纳斯达克100ETF涨2.35%，信创ETF领跌5.65%，半导体设备ETF跌4.47%，黄金股ETF跌4.4%。
4、截至5月26日，上交所融资余额报14846.78亿元，较前一交易日增加38.21亿元；深交所融资余额报14172.03亿元，较前一交易日增加35.20亿元；两市合计29018.81亿元，较前一交易日增加73.41亿元。
5、长鑫科技集团股份有限公司的IPO进程取得新进展。上交所官网显示，该公司首发已过会，融资金额为295亿元。随后，其IPO审核状态进一步更新为提交注册。
6、香港金融管理局针对内地投资者在港开立投资账户加强了监管。相关要求于5月22日向所有认可机构发出。根据要求，机构需采取三项额外措施：关闭使用可疑或伪造文件（包括身份证明文件）开立的投资账户，并识别自2023年1月起曾使用此类文件开立的账户；关闭由内地投资者持有的、截至2026年5月22日无资产结余且此前12个月内无客户活动的零结余不动投资账户；在新开立投资账户时，须取得内地投资者的书面声明，确认所有用以支持投资活动及相关结算的资金均来自中国内地以外的合法来源。有香港银行确认，自5月26日起已开始执行新增的签署声明要求。这些措施仅适用于个人客户的投资账户，不涉及公司及机构客户，也不影响普通储蓄、支付等非投资功能。
7、中国证券业协会近期启动2025年券商研报业务调研，首次将“讲好中国股市叙事”纳入统计范围，重点考察研究所服务国家战略、行业发展及国际传播的功能。调研还涉及研究所人员架构、收支结构及AI赋能研究创新等内容，旨在全面摸底行业现状及未来方向。
8、中信证券执行委员、中信证券国际董事长李春波在多个场合发表了对资本市场的看法。他表示，“韧链强基 科创自立”的产业与政策格局将深刻重塑资本市场生态，是资本市场践行金融强国的关键抓手。同时，中国资本市场韧性和抗风险能力明显增强，“低波慢牛”的预期将更加深入人心，投融资协调发展的格局将更加稳固。
9、5月26日的A股市场融资交易活跃。共有3468只个股获融资资金买入，其中有641股买入金额超亿元。买入金额排名前三的个股为：兆易创新（56.49亿元）、新易盛（53.77亿元）和胜宏科技（50.05亿元）。
10、中国证监会主席吴清在会见贵州省领导时表示，贵州资本市场发展有特色、潜力大。中国证监会将充分发挥资本市场功能，积极对接贵州所需，在金融助力特色优势产业发展、提高上市公司质效、活跃并购重组市场、防范化解风险等方面加强同贵州的沟通合作，为贵州高质量发展提供支持。
【全球市场】
1、美股三大股指小幅收涨，道琼斯指数涨0.36%，标普500指数涨0.02%，纳斯达克综合指数涨0.07%。半导体板块领涨，美光科技延续昨日涨势，收涨超3%，续创新高；台积电股价收涨超2%，创历史新高。Meta涨近4%，公司将推出AI聊天机器人订阅服务。纳斯达克中国金龙指数收涨1.05%。蔚来涨超9%，小马智行涨超4%，百度涨超2%。
2、日经225指数收涨0.01%，报64999.41点。韩国综指收涨2.25%，报8228.70点。
3、WTI原油下跌4.77%,报89.41美元/桶；布伦特原油下跌3.83%,报92.97美元/桶
4、截至发稿，现货黄金下跌1.41%,报4455.5美元/盎司；截至发稿，现货白银下跌3.58%,报74.59美元/盎司
【海外新闻】
1、以色列国防军和以色列安全局27日宣布，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）新任军事领导人穆罕默德 奥达26日在对加沙地带的一次空袭中被打死。（新华社）
2、2026年5月27日至28日期间，围绕美伊关系及谈判进程出现了一系列相关报道。伊朗方面表示，根据伊朗与美国达成的初步协议草案，美方将在第一阶段承诺在所有战线，实现为期60天的全面停火，特别是在黎巴嫩境内。然而，美国方面对此予以否认并表达了不同立场。白宫在27日称，伊朗媒体发布的报道不实，公布的（美伊）谅解备忘录纯属捏造。美国总统特朗普在27日表示，美国同伊朗尚未达成协议，美方对此“不满意”，并威胁称“要么达成协议，要么我们就把活干完”，意指可能采取军事手段。次日，特朗普进一步强调，伊朗即使放弃高浓缩铀，也不会因此获得美国解除制裁，明确表示这不是交换条件。
【债券新闻】
1、5月27日，银存间1天质押式回购（DR001）开盘报1.3%，上日加权平均价报1.3011%；银存间7天质押式回购（DR007）开盘报1.4%，上日加权平均价报1.3706%。
2、豫园股份披露非公开发行公司债券预案，确认自身符合相关发行及挂牌转让条件。根据公告，本次债券发行规模不超过12亿元，期限不超5年，募资用途包括偿还到期债务、补充流动资金等，具体事宜将授权董事会确定。公告同时显示，豫园股份2025年出现亏损，主要因房地产项目计提跌价准备及投资性房地产公允价值变动损失。截至2026年4月末，公司及控股子公司对外担保余额29.34亿元，占2025年末净资产的9.78%。
3、国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.07%报113.63元，10年期主力合约涨0.12%报109.005元，5年期主力合约涨0.07%报106.3元，2年期主力合约涨0.02%报102.632元。
4、2026年5月27日，2026年山西省政府一般债券(一期)(续发)招投标结果，中标利率1.7700%，全场倍数18.9000。2026年山西省政府棚户区改造专项债券(二期)-2026年山西省政府专项债券(十三期)招投标结果，中标利率1.7900%，全场倍数21.4900。
5、闻泰科技公告，中诚信国际将本公司及“闻泰转债”主体信用等级由A下调至“BBB+”。本次评级调整后，闻泰转债不可作为债券质押式回购交易的质押券。
【行业新闻】
1、花旗分析师表示，先进封装设备和服务的提供商可能会成为华为新芯片设计方法的主要受益者，尤其是混合键合设备提供商；随着封装复杂性上升，外包芯片组装和测试提供商也可能从中受益。
2、湖南省自即日起至2026年8月底，将集中开展严厉打击烟花爆竹非法生产“雷霆”行动，聚焦非法生产易发多发的重点区域，对闲置厂房、废弃养殖场所、省际市际交界地带等重点场所开展全覆盖拉网式清查，并同步设立举报专项资金，落实举报奖励制度。
3、我国海上最大规模浅层岩性油田——垦利10-2油田群一期开发项目全面投产，油田原油日产量超2800吨，已探明地质储量超1亿吨，是我国海上首次开发的枝蔓状稠油油藏，为渤海油田持续稳产上产提供重要支撑保障。
【隔夜期货市场行情】
| 外盘商品市场 | 名称 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 能源化工 | 美原油 | 89.41 | -4.48 | -4.77% |
| 贵金属 | 纽约金 | 4488.5 | -46.5 | -1.03% |
| 纽约银 | 74.89 | -1.72 | -2.25% | |
| 油脂油料 | 美大豆 | 1185.5 | -0.5 | -0.04% |
| 农产品 | 美玉米 | 452 | -5.5 | -1.2% |
| 糖11 | 14.13 | -0.41 | -2.82% | |
| 2号棉花 | 78.7 | -1.09 | -1.37% | |
| 有色金属 | 伦铝 | 3627.5 | -47 | -1.28% |
| 伦锌 | 3507.5 | -20.5 | -0.58% | |
| 伦铜 | 13516 | -94.5 | -0.69% |
| 国内商品合约 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 成交量 |
|---|---|---|---|---|
| PTA主连 | 6172 | +150 | +2.49% | 81.35万 |
| PVC主连 | 4989 | +118 | +2.42% | 63.32万 |
| 焦煤主连 | 1294.5 | +27 | +2.13% | 44.49万 |
| 对二甲苯主连 | 8692 | +172 | +2.02% | 17.19万 |
| 短纤主连 | 7748 | +152 | +2% | 9.86万 |
| 沪金主连 | 976.78 | -12.46 | -1.26% | 15.64万 |
| 燃油主连 | 3789 | -65 | -1.69% | 13.49万 |
| 低硫燃油主连 | 4660 | -84 | -1.77% | 1.60万 |
| 沪银主连 | 18168 | -423 | -2.28% | 43.32万 |
| 原油主连 | 585.4 | -19.5 | -3.22% | 2.20万 |
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 贵州茅台 | 完成30亿元股份回购 |
| 3天2板华电辽能 | 绿氢市场仍处于培育阶段 下游需求和产品价格存在不确定性 |
| 雄韬股份 | 公司与华为、英伟达、微软等不存在合作关系 |
| 德福科技 | 拟投资31亿元建设年产5万吨高端AI电子电路铜箔项目 |
| ST洲际 | 广西正和持有的公司1.06亿股股票和8937.69万股股票因案外人异议撤回股票拍卖 |
| 2连板步步高 | 已完成在营的22家超市门店的胖东来模式调改 |
| 沃格光电 | 公司在泛半导体领域的业务尚处于早期阶段 |
| 长信科技 | 子公司拟采购服务器不超过30亿元 |
| 恩捷股份 | 拟收购江苏爱思开100%股权 基础购买价款为4亿元 |
| 胜通能源 | 七腾机器人要约收购期限届满 股票自5月28日起停牌 |
| 3连板华塑控股 | 未从事PCB生产业务 |
| 快手 | 第一季度总收入337.16亿元，同比增长3.4% |
| 金山软件 | 2026年第一季度净利润10.91亿元，同比增长284% |
| 凯恩股份 | 澄清原子公司已转让，核心业务不含电解电容器纸 |
| 信维通信 | 向特定对象发行股票申请获中国证监会同意注册批复 |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 东吴证券 | AI拉动PCB扩产，上游铜箔、电子布、树脂等原材料供需缺口紧张，价格飞涨。国内PCB厂商正加速扩产，而过往依赖日韩供应商的HVLP铜箔与高端电子布因外企扩产慢，缺口持续拉大。这为国产设备带来替代机遇：铜箔设备的关键瓶颈和国产化重点在表面处理机；电子布设备的核心卡脖子环节是喷气织布机。投资建议关注铜箔设备领域的【洪田股份】【泰金新能】，以及电子布设备领域的【泰坦股份】【卓郎智能】。【聚焦领域：电子设备】 |
| 兴业证券 | 研报通过复盘日本居民在低利率时期的资产配置，总结其长期核心逻辑：随着房地产泡沫破灭，金融资产逐渐占据主导地位。在低利率不同阶段，保本账户资产（如现金、存款、保险）与弹性账户资产（如股票、投资信托）表现分化，前者随利率走势此消彼长，后者呈随行就市特征。长周期看，通缩和宏观压力使日本居民维持防御性配置偏好，持有现金与存款成为理性选择，同时居民配置逻辑转向寻求即期确定性现金流，推动定期分红型产品盛行。海外投资（如通过资管产品出海或套息交易）成为本土收益率收敛时期的重要尝试。【聚焦领域：非银金融】 |
| 华泰证券 | 1Q26全球燃机新签订单29GW，同比+43%。美国市场景气度上行，单季度新签18.4GW创新高；非美市场承压。海外重燃一梯队份额分化加剧，西门子能源维持龙头，三菱重工份额下滑。数据中心需求推动燃料电池、航改燃、天然气发动机等多元化供电方案趋势加强，相关企业新签订单大幅增长。展望2Q26，美国季度签单能否再创新高取决于2030年数据中心建设预期；随着产能扩张，预计到2030年供需缺口将收敛。投资主线看好：1）海外燃机量价齐升（如ENR、GEV）；2）国内供应链出海（如应流股份、万泽股份）；3）燃机订单外溢至中国主机厂（如上海电气、东方电气等）。【聚焦领域：电力设备与新能源】 |
| 招商证券 | 钠电已进入规模化应用元年，储能端是核心场景，2026年出货量有望超15GWh。行业已突破控水、胀气等量产瓶颈，规模化与新技术有望持续降本。在锂、铜价高位下，钠电在储能等场景成本竞争力凸显，预计2026年制造成本有望低于LFP电池。投资建议关注鼎胜新材、振华新材、容百科技等同兴科技、中科电气、璞泰来、尚太科技、滨海能源、宁德时代、派能科技、维科技术。【聚焦领域：电力设备及新能源】 |
| 中金公司 | 6G通感一体化是面向2030年的下一代移动通信核心基础设施，实现了通信与感知、智能的深度融合，是6G区别于5G的标志性能力之一。2025-2026年政府工作报告及国家规划已明确将6G作为培育未来产业、驱动新质生产力的核心赛道。通感一体化技术将支撑低空经济、智慧交通等典型应用场景，并带来硬件升级的投资机遇，建议关注天线阵元、滤波器、功率放大器、射频及高速板、高速AD/DA、FPGA芯片等产业链环节。【聚焦领域：科技硬件】 |
| 中泰证券 | 玻纤行业盈利修复确认，高端化趋势显著，电子布受AI需求及CCL修复驱动，涨价超预期，业绩增量突出；粗纱价格走稳，景气周期延长。推荐中国巨石、中材科技等。消费建材板块已实现内生性修复，收入利润降幅收窄，毛利率触底，经营质量改善，坏账计提充分。推荐北新建材、三棵树等。水泥行业持续磨底，供需再匹配，短期价格有望前低后高，长期供给出清加速。推荐华新建材、海螺水泥。浮法与光伏玻璃亏损面扩大，供给出清趋势明确，格局改善可期。重点推荐旗滨集团。【聚焦领域：建材】 |
| 长江证券 | 研报核心观点：1. 预测：今夏全国最高用电负荷或达16亿千瓦，同比显著增加，将对电力保供形成考验；通过量化测算，今夏电力供需紧张程度可能高于2022年和2024年。2. 影响与趋势：若夏季再现供需紧张，有望加速电价提升与机制改革，具体包括：利好火电电价提升与点火价差修复；加速推进容量电价提升以刺激调节性电源建设；有助于核电与外送沿海地区水电的电价改善及利润增长。3. 投资建议：推荐关注优质转型火电运营商（如华能国际H、国电电力等）、水电板块（如长江电力、国投电力等）以及β拐点临近的低估值绿电（如龙源电力H、中国核电等）。【聚焦领域：公用事业】 |
| 天风证券 | 5月MLF边际利率降至1.45%，释放了顺应银行经营进行阶段性“纠偏”及满足银行信贷储备诉求的信号。研报预测，未来MDS和MLF利率谱系可能形成一条1.4%的直线。若此，需关注：MDS和MLF与7天OMO倒挂的可能性较低，维持“不倒挂”或是底线；隔夜OMO有望推出，利率或在1.3-1.35%；存单利率可能进一步下行并向1.4%靠拢；同业活期利率或降至1.3%，同业定期利率随存单下行；结构性货币政策工具利率有望下调25bp至1.0%以维持其激励属性。【聚焦领域：银行】 |
| 中信证券 | 当前市场处于科技板块拥挤度高、“反内卷”政策转向内需刺激、低利率时代开启三重信号交汇期，投资并非“消费vs科技”的二元选择，而是需构建杠铃型组合进行必要再平衡。预计消费复苏呈现“供给侧出清先于需求端复苏”特征，整体格局温和、分化，依赖个股alpha。短期看供给逻辑先行，关注库存去化、竞争缓和带来的头部企业回暖，以及潜在政策催化或经济超预期的beta机会；长期配置应坚守结构，主线包括新产品、新技术、新渠道、新市场。【聚焦领域：消费产业】 |
| 国盛证券 | AI训练推理芯片安全可靠测评结果公示，华为、平头哥、壁仞科技、海光信息、天数智芯、沐曦股份、摩尔线程等多家公司产品上榜，测评等级均为I级，验证了国产芯片产品设计及安全能力的明确提升。安全可靠测评（V3.0）新增AI芯片及打印机主控芯片，为信创行业采购AI训推芯片提供选型指导。信创政策深化，中央政治局会议提出“6张网”建设，算力网位列核心板块，将加速算力信创市场需求释放。信创是AI算力重要需求方，在安全可控目标下，智算中心建设加速，各地智能计算中心项目提升国产芯片采购倾向。【聚焦领域：计算机】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
17:00 欧元区工业景气指数
20:10 美国营建许可总数(户)
20:30 美国GDP平减指数当季环比(%)
20:30 美国实际GDP年化当季环比(%)
20:30 美国核心PCE物价指数环比(%)
20:30 美国PCE物价指数环比(%)
20:30 美国PCE物价指数同比(%)
20:30 美国核心PCE物价指数同比(%)
