5 月28日至29日，新华联控股（000036）所持三峡人寿2亿股股权迎来第七次公开拍卖，本次拍卖在京东（JD）平台进行，起拍价仅3547.44万元，相较首次2.02亿元的价格缩水超八成，保证金设置为700万元。
在此之前，该笔无质押股权已连续六次流拍，即便价格一降再降，市场依旧反应冷淡，最终能否顺利成交仍充满不确定性。
作为重庆本土唯一一家全国性寿险法人机构，三峡人寿2017年12月正式成立，注册资本30.33亿元。
公司股权结构呈现鲜明的国资主导特征，国资股东合计持股约85%，重庆发展投资有限公司以33%的持股比例成为第一大股东。
背靠雄厚国资，三峡人寿本应拥有良好发展基础，却深陷长期亏损泥潭，这也是其股权屡屡无人接盘的核心原因。
自开业以来，三峡人寿始终未能实现盈利，累计亏损已突破10亿元。2025年公司保险业务收入6.33亿元，全年净亏损1.97亿元，尽管亏损规模较上年有所收窄，但并未摆脱经营亏损的现状。
值得一提的是，公司风险指标表现平稳，2025年末核心、综合偿付能力充足率均处于较高水平，风险综合评级为B类，风险底线暂时稳固，可盈利能力的缺失，依然让意向买家望而却步。
经营之外，内部治理漏洞进一步拖累企业发展。公司总经理岗位曾长达四年处于空缺状态，直至今年1月才完成补缺。
长期管理层缺位，造成经营决策衔接不畅、发展规划难以落地，即便国资实现绝对控股，内部治理体系的完善也尚需时日。多重问题叠加，让这笔大幅折价的股权依旧缺乏市场吸引力。
三峡人寿股权多次流拍并非个例，而是当下中小险企行业的普遍现状。当前监管对于险企股东资质、资金实力、从业资质审核日趋严格，符合准入条件的潜在买家本就稀缺。
同时，行业竞争加剧，中小寿险企业普遍面临保费增长乏力、盈利困难等问题，股权投资价值持续走低。单纯依靠下调拍卖价格，无法掩盖企业经营与治理层面的深层问题，自然难以撬动市场交易。
此次三峡人寿股权七拍遇冷，为整个中小保险行业敲响警钟。
对于经营承压的中小险企而言，低价转让股权只是权宜之计，唯有补齐经营短板、完善内部治理、探索特色发展路径，才能真正走出困境。而未来一段时间内，中小险企股权折价拍卖、多次流拍的现象，大概率仍将持续上演。
