上证报中国证券网讯高盛（GS）在近日发布的一份研究报告中指出，在负面供应冲击的影响下，多个因素仍支撑着亚洲经济的增长。

该机构认为，有四个因素在该地区经济韧性中发挥了重要作用。首先，大多数亚洲经济体的石油使用强度已下降，调整成本似乎也低于过去，这反映了远程办公能力增强、城市交通系统改善以及电动汽车及充电基础设施规模扩大等因素，尤其在中国，5月初电动汽车充电量同比增幅达约60%。其次，人工智能（885728）投资热潮为多个亚洲经济体带来了显著的正向增长溢出效应，且不受能源（850101）冲击影响。第三，亚洲各国政策制定者实施了大规模财政刺激措施以缓解消费（883434）者压力以及关键行业的压力。然而，随着冲击持续时间的延长，这一应对能力正面临考验。第四，大多数国家的原油及成品油库存正在下降。当预期供应中断时间较短时，减少库存是合理的应对措施。但随着时间推移，若供应未见改善，需求将要进一步调整。最终，当前财政刺激与库存削减的速度在某些经济体已不可持续，正如高盛（GS）的大宗商品策略师所强调的，若冲击持续，这将导致油价上涨和需求减弱。

高盛（GS）提出，维持对“北亚”市场的整体偏好。市场对人工智能（885728）相关资本支出的预期持续上升，并将使少数市场获得不成比例的收益。霍尔木兹海峡的局势发展仍是关注焦点，显然，更长时间的停火将受到投资者的欢迎，并可能引发受冲击最严重的南亚和东南亚市场出现反弹。不过，如果没有更实质性且持久的能源（850101）价格缓解，贸易条件的变化以及发达市场实际收益率上升带来的溢出效应，对印度和大部分东南亚地区而言，可能仍将相对更具挑战性。高盛（GS）股票策略师继续超配中国、韩国和日本市场。自冲突爆发以来，政策利率上调预期一直是债券收益率上升的主要推动因素，尽管近期期限溢价有所回升。该机构对印尼、菲律宾和印度等高收益市场仍相对谨慎，而韩国市场看起来更具吸引力。外汇方面，高盛（GS）继续预测人民币将逐步温和走强，并预计科技型货币，如韩元、新加坡元的表现将跑赢缺乏显著科技敞口的能源（850101）型货币，如菲律宾比索、印度卢比、印尼盾、泰铢等。