“中东战争引发重大供应冲击，结果高度不确定。长期的地缘政治压力和持续的财政挑战可能考验金融市场情绪。非银行机构的脆弱性可能加剧金融市场的压力。”

当地时间5月27日，欧洲央行发布最新一期《金融稳定评估报告》(以下简称《报告》)。《报告》指出，欧元区金融稳定的前景正受到地缘经济压力和能源（850101）供应中断的影响，而这些冲击的严重程度和持续时间仍不确定。

“当前的能源（850101）供应冲击对通胀构成上行风险，对经济增长构成下行风险。在经济增长放缓的背景下，融资成本上升还可能加剧市场波动，并挑战债务偿还能力。”欧洲央行副行长路易斯.德金多斯表示。

欧盟统计局最新公布的数据显示，欧元区4月调和消费（883434）者价格指数(HICP)同比上涨3%，高于3月的2.6%以及2月的1.9%，也已显著高于欧洲央行设定的2%通胀目标。

当前，全球金融体系和实体经济韧性正受到中东冲突引发的重大地缘经济冲击的考验。全球贸易和国际合作的持续不确定性加剧了本已严峻的地缘经济压力。此外，在这一复杂的地缘政治环境中，关键基础设施面临的网络安全（885459）风险和复杂威胁也在不断上升。

《报告》强调，由于与地缘政治、财政及宏观金融发展相关的下行风险被低估，金融市场情绪恶化的可能性不容忽视。在地缘经济环境充满挑战的情况下，部分高负债欧元区国家的财政扩张可能进一步加剧公共财政压力，并引发主权风险的重新定价。

此外，非银行机构对中东战争的抵御能力总体较强，但面临市场普遍下行带来的风险。欧元区银行凭借强劲的盈利能力以及充足的资本和流动性缓冲，较好地应对了近期的不确定性。此外，如果中东战争导致宏观金融状况显著恶化，银行资产质量也可能下降，尽管它们对该地区的直接敞口有限，且主要集中于少数几家银行。

与此同时，需要特别注意的是，《报告》认为，长期冲击可能导致显著的第二轮效应，尤其会对同时受贸易、能源（850101）和利率影响的欧元区企业造成影响，并可能通过劳动力市场状况恶化或生活成本上升等渠道波及家庭。

欧洲央行表示，在当前高度不确定的地缘经济环境下，保持并增强金融体系的韧性至关重要。为此，宏观审慎监管机构应维持现有的资本缓冲要求和以借款人为基础的措施，以维护银行的稳健性并确保审慎的信贷标准。

此外，对非银行金融中介领域持续存在的流动性和杠杆脆弱性需要采取全面的政策应对措施。最后，加快欧盟储蓄与投资联盟的建设进程，对于支持经济增长和竞争力、同时保障金融稳定将至关重要。