央广网北京5月28日消息（记者任芳言）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，近期，多家商业银行上调代销原油类公募基金的风险等级，多数产品由此前的中高风险（R4）上调至银行风控体系中的最高风险等级（R5）。涉及主体既包括国有大行，也包括股份制银行（884250）和城商行（884251）。涉及产品既有跟踪国际原油期货价格的被动型QDII基金，也涵盖油气赛道的主动管理型基金。
以招商银行（600036）为例，其代销的、名称内有“原油”的基金产品，目前都是R5高风险等级，只有具备C5风险承受资质的投资者，才能正常申购。
招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧分析，本轮集体上调受多重因素共同影响，一方面，当前国际原油受地缘冲突、供需调整、全球货币政策影响，叠加技术面调整，原油价格剧烈震荡。另一方面，原油基金主要投资海外期货，本身存在展期的亏损，双向波动的天然风险，叠加QDII额度紧缺，产品频繁出现高溢价，二级市场交易价格偏离真实净值，投资风险被进一步放大。
国际油价5月27日大幅下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌5.21美元，收于每桶88.68美元，跌幅为5.55%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌5.29美元，收于每桶94.29美元，跌幅为5.31%。国际油价剧烈波动受到资本市场高度关注。
上海金融与法律研究院研究员杨海平表示，本轮原油价格震荡上行，可能会推动全球通胀数据进一步上升，进而影响中央银行货币政策决策，市场认为美联储推迟降息是大概率事件，甚至不排除有可能会加息，这将对权益市场形成压制。
格林大华期货研究院院长王凯认为，从股票市场看，油价上涨使成长股估值承压，对油气开采（884016）、油服以及能源（850101）化工（850102）等板块构成利好。对债市来讲，高油价和通胀的黏性影响，美联储可能较难降息，甚至短端利率易上难下，全球无风险利率上升，国内的利率债、信用债收益率被动上行，股债相关性可能会出现逆转，比如能源（850101）驱动通胀，股债同步下跌。
面对当前市场环境，王凯建议原油基金投资者采取“小仓位、短周期（883436）”策略：“建议还是采用小仓位短期持有，优选场外产品，避开高溢价产品。股票在油价处于高位、高波动情况下，建议降低成长股的仓位持有，增配一些高股息板块。”
梁永慧也表示，投资者需理性看待短期行情，避免情绪化交易。目前原油相关资产风险等级处于最高级别，叠加行情波动剧烈，投资者尽量不要盲目跟风炒作。他建议，适当降低整体仓位，均衡配置。近期重点关注美联储政策、国际地缘局势两大核心变量，减少短线频繁交易。
