根据国家统计局发布的最新数据，1—4月全国规模以上工业企业利润总额同比增长18.2%，较一季度加快2.7个百分点，其中4月份利润增速达到24.7%，创下2023年底以来新高。在外部地缘冲突扰动能源（850101）市场、全球供应链面临冲击的背景下，我国工业企业利润增速逆势上升，充分彰显了中国经济的强大韧性与活力，以及高质量转型发展的内生动能。
价格回升对工业企业利润改善起到了重要作用。1—4月PPI同比上涨0.2%，较一季度回升0.8个百分点，扭转了工业产品价格持续负增长的态势；其中4月份PPI同比涨幅扩大至2.8%。PPI的持续回升促进工业企业营收与盈利状况改善，为企业效益持续恢复提供重要支撑。与此同时，价格信号的改善也有助于稳定市场预期，增强企业补库意愿，为利润增长的可持续性提供了重要支撑。
工业企业单位成本持续下降，成为推动盈利能力改善的重要内生动力。今年前4个月工业企业每百元营业收入中的平均成本降至84.94元，同比减少0.55元。在原材料价格高位波动、上游成本压力仍存的背景下，单位成本不增反降殊为不易。这一成效既源于企业通过技术改造、节能降耗等内部挖潜实现的降本增效，也离不开国家层面减税降费、优化物流、清理拖欠账款等外部政策的积极支撑。
规模以上大、中、小型工业企业利润均实现较快增长，其中中型企业利润增速领先，大型和小型企业也保持两位数增长。在不同登记注册类型中，股份制企业、私营企业和国有控股企业利润增速均达到两位数。这种跨规模、跨所有制的普遍性增长，充分说明当前经济回升向好的宏观环境正在惠及各类市场主体，企业经营状况持续改善，市场信心稳步修复，为工业经济平稳运行提供了坚实的微观基础。
分行业看，新动能行业强势领跑，高技术制造业与装备制造业的盈利能力尤为突出。1—4月规模以上高技术制造业利润同比增长44.8%，拉动全部规上工业企业利润增长7.8个百分点，引领作用持续凸显；装备制造业利润同比增长15.4%，拉动全部规上工业企业利润增长5.4个百分点。
半导体（881121）产业的快速发展成为本轮利润增长的重要驱动力。受终端需求增加、产品价格持续回升等多重利好因素带动，电子行业利润增速超过一倍，成为全部规上工业企业利润增长的最大贡献者。与此同时，工业生产自动化、智能化转型持续深化，工业控制计算机、试验机、工业自动控制系统装置等相关产业利润均实现较快增长。
这表明，以电子、人工智能（885728）、高端装备（885427）为代表的新质生产力，兼具高附加值、高成长性与高盈利能力的显著特征，逐渐成为工业利润增长的主引擎。智能化、绿色化快速推进，高质量发展的驱动力加速形成，充分展现了我国产业结构优化升级的积极成效。高技术、高附加值产业对经济增长的贡献度持续提升，工业经济正从规模扩张向效益驱动、创新引领的良性轨道稳步迈进。
同时也要注意到，当前利润增长呈现出外需强于内需、上游强于下游的结构性分化特征。在外需拉动作用较为明显的同时，内需不足使得价格上涨难以向终端需求传导，成为制约工业企业利润实现更均衡、更可持续增长的短板。高油价对中下游行业的冲击正逐步显现，交运设备、酒类饮料、文体用品等终端消费（883434）相关行业利润延续负增长。
面对企业利润增长的结构性矛盾，宏观政策需要从供需两端协同发力、精准施策。供给端，要坚决整治以价换量的“内卷式”竞争，引导行业从低价博弈转向质量效益竞争，畅通国内大循环。需求端，要持续扩大内需、优化供给结构，深化“两新”政策实施，撬动设备更新、消费（883434）品以旧换新等各类需求。
还应强化大宗商品保供稳价机制，通过储备调节、预期引导、多元进口等组合拳，遏制上游原材料价格过快上涨对中下游企业造成的成本挤压。切实改善上下游行业的盈利分配格局，推动利润增长从结构性分化走向均衡性复苏，夯实工业经济持续向好的微观基础。
