5月28日至29日举行的深交所2026全球投资者大会期间，摩根士丹利（MS）(亚洲)中国区在岸股权业务主管、摩根士丹利（MS）期货(中国)有限公司董事长沈黎表示，当前中国资产在全球金融体系中的配置比例与其经济贡献并不匹配。从长期战略性的角度看，目前存在结构性错配，这其中正蕴含着巨大持续再配置的投资空间。
沈黎指出，中国GDP体量占全球约17%、贡献约30%的全球增长，但在全球权益配置权重中仅占3%至5%。当前全球资金还是处在系统性低配中国资产的状态，全球基金大约低配1.3%，新兴市场基金大约低配5.7%，这主要与指数层面低估以及指数中剔除了优质工业和科技资产有很大关系。
“今年以来，我们已经看到变化的拐点，外资流动从2025年转为净流入、2026年回流加速，而且投资者对中国的认知转变为‘一定要投’(must have)。”沈黎分享道。
长期来看，中国资产配置的战略机会正当其时。沈黎认为，首先是“AI+科技”的新质生产力成为经济增长的中长期驱动力。中国2026年在AI方面的投资同比增长近20%、达到近9000亿元；其次，中国先进制造（883433）在新能源汽车（885431）、电池、光伏、AI硬件方面领先，出口在全球的份额到2030年有望升至16.5%。这些都给中国资本市场打下了坚实的基本面基础。从估值上看，MSCI中国的PE约为12倍，低于新兴市场平均水平，而2026年的盈利增长为15%，是分散投资和资产配置的不二选择。
沈黎表示，摩根士丹利（MS）中国股票策略看好A股市场中的高端制造与硬科技公司，包括高端工业、人工智能（885728）/半导体（881121）、生物医药、材料以及保险与多元金融（881283）。
与其他新兴市场相比，中国资本市场具有哪些特别的优势？对此，沈黎表示，中国资本市场在市场结构、投资者行为及政策层面都具备一系列独特特征。中国资本市场核心配置价值在于其具备“低相关性+独立周期（883436）+超大规模”的独特属性。
作为全球第二大股票市场，沈黎认为，中国在MSCI新兴市场指数中的高权重与实际配置不足形成错配。快速发展的消费（883434）、科技、医疗及高端制造等新经济板块，为投资者提供了全球稀缺的成长机会。从组合构建角度看，纳入A股有助于改善有效前沿，实现更优风险回报比，且当前估值相对发达市场仍具吸引力。
“中国正加速资本市场制度型开放，‘十五五’期间将不断优化外资投资渠道、持续开放资本市场，中国资产的可投资性将不断提升，这些也将进一步提升A股作为独立子资产类别的投资价值。”沈黎表示。
