由于美国国内天然气（885430）供应充裕、出口需求预期下降，对冲基金自2024年以来首次转向看空美国天然气（885430）市场，显示投资者对能源（850101）价格前景的担忧正在升温。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据，在截至5月26日的一周内，基金经理在七个美国基准Henry Hub天然气（885430）合约上的净持仓由此前一周的净多头15,270手，转为净空头11,316手。这是自2024年以来，对冲基金首次整体押注美国天然气（885430）价格下跌。
数据显示，仅做空仓位当周增加19,639手，达到437,598手，为两年多来的最高水平，反映出市场悲观情绪明显增强。
今年以来，美国基准Henry Hub天然气（885430）价格累计下跌约10%。市场分析认为，气候温和导致供暖和发电需求疲软，是压制天然气（885430）价格的重要原因之一。同时，美国天然气（885430）产量持续强劲，也推动库存水平高于历史平均值。
与全球能源（850101）市场整体上涨趋势相比，美国天然气（885430）市场今年表现明显“脱节”。受伊朗战争局势影响，国际原油及其他能源（850101）价格普遍走高，但美国国内天然气（885430）供应却持续泛滥。
业内人士指出，随着国际油价上涨，美国得州页岩油生产商增加原油开采规模，而天然气（885430）作为石油开采的副产品，其产量也同步攀升。这进一步加剧了美国天然气（885430）市场的供应压力。
尤其是在美国西得州地区，由于供应过剩严重，当地天然气（885430）价格甚至一度跌入负值区间，显示储运能力已接近极限。
不过，近期美国天然气（885430）价格出现阶段性反弹。美国政府最新库存报告显示，上周国内天然气（885430）库存增幅低于市场预期，迫使部分此前大举做空的对冲基金回补空头仓位，从而推动价格快速上涨。
受此影响，7月交割的美国天然气（885430）期货价格当周上涨约10%，创下近期最大单周涨幅之一。
市场人士认为，尽管短期内空头回补推动价格反弹，从中长期来看，美国天然气（885430）市场仍面临供应过剩、出口需求放缓以及天气因素不确定等多重压力，价格走势或将继续维持高波动状态。
