上证报中国证券网讯(记者陈芳)国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会31日发布的数据显示，5月份，制造业PMI为50%，较4月份下降0.3个百分点。高技术制造业和装备制造业PMI继续上行，服务业和建筑业景气水平回升，综合PMI产出指数保持扩张。专家分析，制造业运行整体稳定，新动能加快扩张，下一阶段，“两新”“六张网”、城市更新等政策发力显效，有望撬动需求增量，带动经济发展。
制造业新动能扩张加速
5月份，制造业PMI为50%，较4月份略有下降。中国物流信息中心分析师文韬表示，制造业PMI受外需冲高回落的影响有所下降，但制造业整体仍持稳运行，且生产活动、市场价格、产业结构等方面均有积极变化。
制造业生产保持扩张，需求有所回落。数据显示，5月份，生产指数为51.2%，高于临界点；新订单指数为49.9%，较4月份下降0.7个百分点；新出口订单为48.6%，较4月份回落1.7个百分点，市场需求有所放缓。
民生银行（600016）首席经济学家温彬分析，高新技术产品出口仍然较快，但消费（883434）品出口走弱拖累整体表现。在“两新”等政策持续发力及“五一”消费（883434）带动下，国内需求稳定释放，对制造业运行形成支撑。内需略强于外需。
制造业新动能引领作用显现。5月份，高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.9%和52.1%，比4月份上升0.7个和0.3个百分点，均加快扩张，且持续高于临界点。
“高技术制造业PMI不仅连续16个月运行在扩张区间，也创2024年10月以来新高。生产指数和新订单指数较4月份均有上升，新出口订单指数也保持在51%以上，显示高技术制造业需求较为旺盛，生产较好扩张，行业景气较好上升。”文韬分析称。
价格指数高位波动
受到大宗商品价格波动、企业采购因素等影响，制造业原材料价格指数高位波动。
5月份，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为60.5%和51.9%，均比4月份回落3.2个百分点，但仍处于近期较高水平。
国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧表示，主要原材料购进价格和出厂价格两个指数均连续5个月位于扩张区间，制造业市场价格总体水平继续上升。
对于价格指数边际回落的原因，文韬表示，原因之一是当前原油等部分基础原材料大宗商品价格在4月份的基础上有所回落；其次是我国制造业原材料采购活动稳中有缓，对原材料价格的支撑作用有所减轻。
原材料购进价格回落也意味着企业原材料成本压力有所缓解。中国物流与采购联合会的企业调查显示，5月份，反映原材料成本高的制造业企业比重较4月份下降1.9个百分点至33.1%。
“出厂价格指数继续明显低于主要原材料价格指数，意味着后期中下游企业会面临较大的利润下行压力。”东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示。
从企业库存看，5月份，原材料库存指数为48.6%，比4月份下降0.7个百分点，表明制造业主要原材料库存量下降；产成品库存指数为49.3%，比4月份上涨1.8个百分点。
温彬分析，在需求边际放缓背景下，企业补库意愿有所减弱，而产成品库存回升，反映产品出库节奏放缓、库存压力边际上升，库存周期（883436）仍处于弱修复阶段。
建筑业景气水平改善
5月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比4月份上升0.7个百分点，非制造业景气水平回升。
“非制造业整体景气水平上升，经营活动重回扩张区间，需求降势也有所收窄。行业数据显示，投资相关的基建活动保持平稳增长，节日消费（883434）相关行业景气趋升。”中国物流信息中心分析师武威表示。
建筑业景气度回升。数据显示，5月份，建筑业商务活动指数为48.8%，比4月份上升0.8个百分点。从预期看，土木工程建筑业业务活动预期指数升至55%以上，创出年内新高。
王青分析，往后看，下半年宏观政策将延续稳增长取向，“六张网”建设和城市更新需求将持续释放，今年基建投资增速将明显加快。
节日消费（883434）带动服务业相关行业景气度回升。数据显示，服务业商务活动指数为50.3%，比4月份上升0.7个百分点，服务业市场活跃度有所提升。从行业看，铁路运输（884155）、电信广播电视及卫星传输服务、保险等行业商务活动指数均位于55%以上较高景气区间，业务总量增长较快。
5月份，综合PMI产出指数为50.5%，比4月份上升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张。
展望下一阶段，从政策部署看，温彬认为，近期的宏观政策重点围绕资金保障、扩内需稳投资、科技创新、安全托底和民生保障等方向展开。财政货币政策继续加强配合，保障债券发行和实体融资。城市更新成为扩内需、稳投资的重要抓手。
在文韬看来，预计6月份制造业将稳中有增运行，景气度温和扩张，支撑因素包括稳经济政策继续发力、新动能将延续平稳向好发展态势等。
