海风温润、绿意葱茏，五月末的鹏城正迎来一场跨越山海的相聚。5月28日，由深交所主办的2026全球投资者大会在深圳举行。本次大会以“资本市场与创新成长——‘十五五’规划下的中国机遇”为主题，来自24个国家和地区的境外监管机构和交易所、资管机构、创投（885413）机构、行业组织、上市公司等代表参会。
5月28日下午，深交所2026全球投资者大会现场人流如织，一场聚焦“长钱产投”的圆桌讨论气氛正浓。
在全球不确定性上升、产业结构深刻变化的背景下，海外长期资金为什么要配置中国？又该如何配置中国？从现场发言看，估值、创新、人工智能（885728）(AI)、分散化，被外资机构代表反复提及。
摩根大通（JPM）资产管理中国资产管理解决方案主席恩学海认为，中国依然是长期投资的热土。作为独特经济体，中国拥有不同于其他市场的经济周期（883436）和运行逻辑，这本身就为全球组合提供了分散化价值。更重要的是，中国正在从“世界工厂”，转向AI、新能源汽车（885431）、先进制造（883433）等新兴产业不断涌现的创新中心。
在恩学海看来，海外机构投资者对中国市场的认知已经不再局限于传统制造业，也不只是看宏观经济增速，而是开始重新理解中国经济的韧性与创新能力。尤其是在地缘政治不确定性上升的环境中，中国在能源（850101）结构、产业链完整性、创新能力和政策支持方面展现出的稳定性，正成为长期资金重新评估中国资产的重要依据。
这种判断得到了马来西亚国家银行北京首席代表Faizal Fathil的认同。他表示，马来西亚国家银行早在2009年就在北京设立办事处，也见证了QFII制度和中国资本市场开放机制的持续演进。站在长期资金的角度，他强调，中国资产配置并不是一个“要不要参与”的问题，而是一个“如何避免错过”的问题。
Faizal将中国资产的长期吸引力概括为三个方面：估值、结构性重要性和分散化价值。他认为，估值波动并不可怕，关键在于是否有足够的安全边际，是否能够在组合中发挥稳定器和增长源的作用。
在本次圆桌讨论上，AI是绕不开的话题。
Faizal提到，DeepSeek改变了他对中国AI的看法。对海外投资者来说，中国创新不再只是产业链配套能力，也开始体现在模型、应用和技术迭代上。但他也提醒，AI、半导体（881121）、机器人、新能源（850101）等方向不能只按短期行情理解。对长期资金来说，这些是结构性主题，而不是一次择时交易。投资框架、风险收益、流动性和分散配置，仍然是基本约束。
事实上，无论是新的AI模型，还是新的科技产品，最终仍要回到企业基本面。富达国际亚太区投资总监主管Stuart Rumble（RUM）的表述坦率直白：“我们不希望被热点裹挟。”在Stuart看来，市场往往高估技术创新的短期影响，却低估其长期价值。云计算（885362）如此，AI亦然。重要的是穿透概念，找到那些在产业链中具备规模优势、现金流能力和股东回报能力的公司。机会不只在AI本身，还可能扩散到基础设施、能源（850101）、自动化以及上下游供应链企业之中。
这场圆桌讨论的另一个重点，是上市公司如何吸引“长钱”。
恩学海认为，上市公司质量改善是核心。企业可以增长很快，但如果不能长期稳定创造利润，就很难真正吸引“长钱”。此外，公司治理、信息披露、风险管理、ESG实践，也会影响海外机构的判断。
Stuart强调回购和分红的重要性。回购和分红不仅是股东回报方式，也能体现管理层对公司价值的信心。长期资金可以接受一定波动，但前提是企业有清晰战略，能持续、透明地与市场沟通。
澳帝桦亚太区ETF交易负责人Tom Bailey则把话题引向市场机制。他提到，过去五年间，QFII、沪深港通等机制持续完善，为境外机构进入中国市场提供了便利。未来，ETF产品多元化发展、大宗交易及对冲工具的开放引入，都有助于提高市场效率，也有助于长期资金配置中国资产。他用一句话概括中国长期投资机遇：中国是站在技术和AI风口浪尖的弄潮儿，代表未来。
走出会场，海风依旧。这场圆桌讨论没有回避中国市场的短期波动，也没有把“长钱长投”说成简单的买入持有。外资更关心的是：哪些产业变化能带来长期现金流？哪些公司治理能支撑长期信任？哪些市场机制能降低配置成本？
一个更清晰的信号已然浮现：中国资产的叙事正在发生变化。它不再只是周期（883436）修复中的配置选择，也不只是低估值背景下的战术交易，而是在全球资金寻找增长、韧性和分散化价值时，越来越难以忽视的一块拼图。
