6月4日，外汇市场延续美元强势格局。受超预期的美国劳动力市场数据及中东紧张局势的双重提振，美元指数震荡上行，最高触及99.53附近，创下约两个月来的新高水平。当前，宏观经济基本面与地缘政治风险正形成合力，共同推升美元的避险溢价与利差优势。
本轮美元走强的核心驱动力来自美国经济数据的持续韧性。最新公布的ADP报告显示，5月美国私营部门新增就业岗位达12.2万个，超出市场预期并创2025年1月以来新高；同时，4月JOLTS职位空缺数飙升至761.8万人，凸显劳动力需求的强劲。
此外，5月ISM非制造业PMI也升至54.5的三个月高点。这些亮眼的数据直接催化了市场对美联储货币政策的重新定价，投资者对年内加息的预期显著升温，目前市场预计年底前加息25个基点的概率已大幅攀升至85%左右，为美元提供了坚实的利差支撑。
在地缘政治层面，中东局势的进一步恶化成为搅动全球金融市场的另一大变量。美伊之间的军事摩擦不断升级，脆弱的停火协议面临严峻考验，推动WTI原油期货强势突破96美元/桶关口。
油价的高企不仅加剧了全球通胀压力，强化了美联储维持高利率甚至重启紧缩的理由，同时也激发了市场的避险情绪，促使资本流向美元等安全资产。作为能源（850101）净出口国，美国贸易条件的改善也在一定程度上利好美元走势。
在非美货币方面，受美元强势压制表现分化。欧元兑美元微跌至1.16下方，欧洲央行虽被普遍预期将在6月加息，但经济基本面的疲软限制了其上行空间；日元持续承压逼近160的重要心理关口，尽管日本财务大臣释放了“随时准备入市干预”的信号，但在美日利差扩大的背景下，日元仍显疲态；商品货币中，澳元受大宗商品波动影响跌幅居前。
展望未来，外汇市场的波动率预计将维持高位。短期内，本周五即将公布的美国非农就业报告将成为关键催化剂，若就业市场继续展现超预期韧性，美元的强势或将进一步延续。
另一方面，中东地缘走向仍是最大的不确定性来源——若美伊谈判取得实质性突破导致原油价格回落，美元的避险溢价或将迅速消退；反之，若冲突持续升级，美元有望在避险与高息的双重逻辑下继续向上测试阻力位。此外，随着6月美联储FOMC会议临近，新任主席的政策沟通风格也可能为市场带来新的扰动。
