逆回购是回购交易里资金借出方的操作，和正回购互为对手方。投资者或金融机构拿出资金，买入对手方的债券等有价证券，双方约定在未来固定日期，再按约定价格把证券卖回给原先的卖方。
操作逻辑上，做逆回购等于对外放贷，手里持有的债券是借款抵押物，到期收回本金加利息，买卖价差就是投资收益。期限多以隔夜、七天等短期为主，国债、高等级金融债是最常见质押品种。
从机构用途来看，商业银行闲置资金会通过逆回购投放出去赚取稳健收益；央行开展逆回购就是向市场投放流动资金，用钱买入金融机构债券、到期机构还本付息，以此调节市场流动性。美国SOFR、国内DR基准利率，统计的就是海量隔夜回购、逆回购真实成交利率，离岸亚洲美元市场同样设有外币逆回购业务，用来调剂境外美元头寸。
