美国5月份的非农就业数据远超预期，此前关于美国可能陷入滞胀的担忧一扫而空，市场笼罩在一片加息预期中。市场认为，这次的数据足够改变美联储的货币政策路径，鹰派可能呼吁加息，而这导致美国资产价格出现剧烈波动，6月5日，美国三大股指暴跌，尤其是芯片股，加上SpaceX的巨量抽水，美国股指可能出现持续调整。
这次就业数据还有一个明显特点，此前大家认为高科技行业和金融行业急需高科技人才，就业会出现大涨，但是事实却是，这两个行业最容易被人工智能（885728）取代，就业情况惨淡，而休闲酒店和医疗保健行业就业大增。
6月5日，美国劳工统计局公布数据显示，5月非农就业人口新增17.2万人，几乎是市场预期8.8万人的两倍，也远高于4月的11.5万人。4月份的就业数据已经是超预期的。而3月份的就业数据上修了2.9万，4月就业数据还上修6.4万，过去三个月就业增速成为这两年最强水平。
最为关键的是，这表明，此前的就业数据对美国就业状况存在系统性低估，这导致的预期差，对美国市场影响将非常大，这足够令市场产生经济过热担忧。美国5月失业率维持在4.3%不变，时薪环比上涨0.3%，同比上涨3.4%，均符合预期。
美国国债遭遇抛售，2年期美债收益率单日上行逾7个基点至4.1%。10年期美债收益率上涨5.8个基点至4.531%。市场预期美联储最早可能在今年10月加息。
新任美联储主席的主张是，降息附加以缩表，但是目前的通胀走势，绝不可能让他降息，由于特朗普的压力，美联储加息的难度很大，那他的选择只能是缩表了。
此次美国就业主要增加主要集中在三个方面，休闲与酒店业新增就业7万人，其中餐饮及饮品场所贡献4.8万人。地方政府就业人数增加5.5万人，还有医疗保健业增加3.5万人，其中家庭医疗护理服务新增1.1万人。从以上可以看出就业增加主要在服务业，美国是服务业占主体的经济，表明美国经济的强劲需求。
从五月份的就业也可以看出一些美国就业的新变化，美国五月份的新增岗位高度扎堆于休闲酒店、医疗保健、地方政府等少数刚需服务行业，这些行业都是不能被人工智能（885728）所替代的，就业行业分布非常集中；而容易被人工智能（885728）替代的行业就业情况比较惨淡，5月份，金融业减少就业2.2万人，自2025年5月的近期峰值以来累计下降10.7万人，其中保险业及相关活动裁员1.1万人，商业银行减少3000人。华尔街六大行2025年底员工总数已较一年前减少约1万人，降至2021年以来最低水平。
根据国内的一家券商的统计，高科技信息业岗位总数自2022年11月峰值以来已累计净流失超30万个岗位，这也是容易被人工智能（885728）所替代的行业。这也就是目前大家都在议论的所谓AI带来的“硅基取代碳基”劳动力现状。
这两个行业今年爆发裁员潮，美国头部金融机构裁员迅猛。摩根士丹利（MS）2026年3月裁减约2500人(占全球员工总数约3%)，富国银行（WFC）2026年初以来已在多州备案裁员，仅北卡罗来纳州112人、爱荷华州91人、伊利诺伊州45人，该行自2020年二季度以来员工总数已累计下降超25%，仍在持续精简。摩根大通（JPM）2026年2-3月在新泽西州裁撤超250人，生效时间为当年5-6月。花旗（C）银行2026年明确官宣将继续缩减人力规模，称裁员是为匹配当前业务需求，落地技术效率提升与业务转型。金融科技公司Block（XYZ）：2026年2月直接裁员超40%，总人数从1万多人缩减至不足6000人，是本轮裁员中幅度最大的机构之一。
高科技信息行业裁员也触目惊心，2026年5月，美国科技行业宣布计划裁减38,242个岗位，为2024年8月以来最高水平。2026年至今，科技行业累计宣布裁员123,653人，较2025年同期大幅增长超过65%。2026年一季度，全球科技行业裁员中约76%集中在美国市场，其中近半数(47.9%)的裁员直接归因于AI与工作流自动化。
从“碳基劳动力”到“硅基劳动力”，人工智能（885728）取代劳动力的情况正在愈演愈烈，连通胀形势也转移到了“硅基通胀”，足够引起我们重视。
