国内：中国5月外汇储备连续两月站稳3.4万亿美元大关，黄金储备连续19个月增加。数据显示，截至5月末，中国外汇储备规模为34422亿美元，创下2015年11月以来的规模新高，较4月末增加317亿美元；黄金储备规模为7496万盎司，较4月末增加32万盎司，单月增持规模进一步提高。
国际：伊朗时隔两个月再次袭击以色列。以色列军方6月7日发表声明称，监测到伊朗向以色列发射两轮导弹，以色列全国多地拉响防空警报。目前以色列空军正在实施拦截，并将“在必要时对相关威胁予以打击以彻底消除危险”。美国总统特朗普表示，要给以色列总理内塔尼亚胡打电话，告诉他“不要反击”。特朗普称，对伊朗的建议是：已经发射了导弹，那就够了；接下来应该回到谈判桌，达成协议。伊朗副总统兼环境署署长希娜.安萨里表示，伊朗已启动《霍尔木兹海峡环境服务收费条例》制定工作，初步草案近日完成，但收费标准及具体征收机制尚未最终确定。
贵金属
上一个交易日，COMEX黄金期货跌3.35%报4353.90美元/盎司，周跌5.21%，COMEX白银期货跌8.08%报68.00美元/盎司。周五非农数据大幅超过市场预期，推动了货币政策预期进一步转鹰，全金融市场资产价格普遍大幅下跌，特别是权益类部分股指跌幅创一年来极值，金银受货币政策利空以及流动性冲击，价格显著回落。短期来看，若局势实质性缓和，金银价格可能存在进一步修复空间；否则美元和美债利率若继续在油价驱动的通胀预期带动下偏强，金银价格或仍有偏弱下行的空间。后续仍需要继续观察地缘局势、经济通胀就业数据，以及实际利率的走势，特别关注本周即将公布的一系列就业数据，以判断政策和金银价格走势。Comex黄金运行区间【4000,4600】美元/盎司,沪金运行区间【880，1000】元/克。Comex白银运行区间【60，75】美元/盎司，沪银运行区间【15500，19000】元/千克。
风险提示：美联储货币政策不符合预期，地缘政治出现变化
铜
上一交易日LME铜收13517美元/吨，跌2.78%。上海升水-35，广东升水15。上周非农新增就业数据大超预期，为17.2万人，市场重燃加息预期，宏观对铜价有压力。基本面令铜价维持高位，供应方面年内增量不及预期，铜矿紧张的矛盾不变。冶炼环节，6月份仍有检修，预计产量有下降，但仍维持高位。消费（883434）端，下游延续需求偏平淡，高频开工数据和去库节奏已经兑现放缓，未来预计延续紧平衡状态。展望后市，宏观可能对铜价形成压力，地缘政治情况仍需保持关注，CL价差维持高位，美国进口有增加，跨市套利可能支撑非美地区铜价，基本面维持中性库存以下的紧平衡，铜自身存在基本面逻辑的支撑，预计铜价仍保持相对高位。
风险提示：国内外宏观政策变化，地缘政治变化，消费（883434）持续不及预期等。
铝
上一交易日LME收于3592，日跌74，0-3结构走弱至55附近，沪铝主力夜盘跌破2.4w最低跌至2.39w附近。宏观方面，美国非农数据超预期定价年内加息概率上升，金属普跌。站在基本面的角度，海外阶段性预期仍处缺口格局且库存处低位，国内延续去库，基本面韧性尚存。成本端看，欧洲天然气（885430）和国内港口煤价维持偏强、炭块价格维持高位、氧化铝现货价格维持弱稳。总的看，价格受宏观冲击或仍有走弱可能；但短期基本面支撑尚存，且价格跌至2.4w以下后产业买盘承接尚可，关注2.35w附近的支撑，短期价格向上驱动不足但相对具有安全边际。
投资策略：2.4w以下多头可考虑逐步增加保值比例，仍需警惕宏观风险。
风险提示：宏观流动性风险、消费恢复不及预期
铅
上一交易日伦铅下跌0.69%至2002.5美元/吨，沪铅下跌0.03%至16395元/吨，现货成交以刚需为主。展望6月，供应端，原生铅在利润的持续驱动下，继续温和增产；多地再生铅厂计划6月集中复产，但目前利润水平仍较差，实际复产量存在较大不确定性，中性假设下预计再生温和增产；进口窗口已于5月上旬关闭，预计6月到港量将锐减。需求端，历年中6月下游开工环比回升概率偏大，且近期多地气温开始升高，6月消费（883434）有边际改善预期，旺季备库或提前。整体来看，6月供需均有边际增量，存在弱去库预期，但再生铅若大幅复产将带来供应压力，我们维持铅价上有顶下有底的区间震荡判断，沪铅主要波动区间【16300,16800】元/吨，伦铅波动区间【1970,2040】美元/吨。
风险提示：宏观和资金情绪扰动
锌
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上周五夜间美国公布非农就业数据，就业表现强韧，市场对其加息预期有所推升，周五夜间风险资产大幅下挫。现货市场，上海现货对07合约升水贴水50-贴水60附近，广东现货市场对07合约70-贴水80附近。周末中东局势再度变幻，谈判双方诉求存在较大差距，海峡阻塞所导致的经济风险担忧加剧，市场避险情绪加剧，关注伦锌3440美元一线的支撑。
投资策略：关注3440一线的支撑
风险提示：消费表现超预期
镍
上一交易日伦镍收于18590，跌0.32%；沪镍主力收于138310，跌0.3%。宏观情绪波动，镍基本面相对较弱，盘面跌幅较为明显。基本面上，近期镍矿市场随着菲律宾镍矿发运量增加，边际转松，印尼6月高品位镍矿成交价格环比下跌约2美元/吨；不过值得注意的是最近一周菲律宾镍矿发运量环比减少，关注后续发运情况。我们认为，当前镍行业现实继续偏弱，但供应端扰动风险仍在，整体预计区间震荡。中期维度来看，镍铁产能上的矛盾更明确，不锈钢表现或更坚挺。
风险提示：宏观情绪超预期变化。
锡
LME锡收报53200美元/吨，较上一交易日跌4.92%；沪锡主力收报404280元/吨，跌幅5.27%。供应端，刚果(金)遭遇埃博拉疫情扩散叠加南基伍省矿区停产，本次关停预估影响锡矿供应量400吨，短期实际产出收缩幅度有限；印尼5月锡交易所成交2850吨，市场预期6月成交环比有望修复。需求端，锡价大幅回落刺激部分下游刚需逢低补库，现货成交小幅回暖。后市展望，短期市场悲观情绪压制盘面运行，6月基本面小幅过剩，但半导体（881121）高景气持续提供支撑，锡价短期维持高位震荡。
风险提示：宏观情绪反复、非洲疫情扰动、印尼税费政策调整以及半导体（881121）行业景气不及预期等。
多晶硅
上一交易日多晶硅2609合约价格收涨-3.87%至35675元/吨，增仓547手。产业谨慎观望，市场交投冷清，丰水期产能复产，潜在供给压力带动多晶硅价格二次探底。目前行业现金成本区间【3.0-3.4】万/吨，完全成本【3.7-4.1】万/吨，价格继续下行则触及现金成本支撑考验，现金成本下方存在中长期战略采买或底部建仓的需求。展望后市，基本面承压，后续关注企业复产进度和政策实际落地情况，预计价格延续磨底震荡，2609主力合约价格区间【3.4-3.8】万/吨，建议观望，中长期策略可考虑轻仓试多。
风险提示：/
碳酸锂
上一交易日碳酸锂2609合约价格收跌1.21%至164360元/吨，日增仓-3103手，价格触底回升。6月供需双增，平衡预计延续去库5-6千吨，三季度供给复产的不确定性导致目前基本面缺乏强方向性指引。展望后市，仓单和库存压力释放，市场情绪走弱，碳酸锂价格区间向下方调整，但基本面逻辑暂未证伪，下方空间或有限，预计价格以区间震荡整理为主，主力合约波动区间[15.7-17]万元/吨。中长期策略则可关注本轮价格回调过程中出现的超跌做多机会，关注仓单增量拐点。
