传统航运旺季行情逐步启动 集运上行趋势较难打破中性

6月8日盘中，集运指数(欧线)期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至3952.0点。截止发稿，集运指数(欧线)主力合约报3937.0点，涨幅7.51%。

集运指数(欧线)期货主力涨超7%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

华联期货：EC2609等远月合约估值受到压制

贸易政策方面，美国拟计划对中国商品加征12.5%的额外关税，落地窗口或在7月第二周之后。该政策短期利空影响有限，关税落地前国内出口商或集中抢单备货、前置出货，阶段性托举现货与近月合约。现货运价同步走强但涨幅边际收敛：最新SCFI综合运价指数2726.48点，周环比增长6.02%。分航线看，NCFI欧线运价环比续涨2.26%；美东和美西运价大幅上行，环比分别大涨19.42%和19.81%，中美会晤落地后双边贸易出货维持高景气，支撑美线现货运价强势上行。综合判断，美伊地缘冲突风险边际缓和，避险溢价回落的同时，短期进出口货物集中出运或带来需求放量，近月合约基本面支撑偏强，但欧美关税壁垒压制远期出口需求预期，国际油价震荡回落进一步压缩成本支撑，EC2609等远月合约估值受到压制。操作策略：传统航运旺季行情逐步启动，技术上行趋势较难打破，EC2607多单可减仓后继续持有，远月合约可轻仓逢高沽空，EC2610下方仍有空间。

申银万国期货：集运短期预计偏向震荡格局

美伊谈判扑朔迷离，目前欧线已度过美伊冲突发生后的第一阶段，就是突发性事件后的运价大幅上涨以计价供应链的不确定性，当前的话，欧线主逻辑逐渐开始回归自身的供需定价，情绪层面依旧受到地缘变化的影响。周二MSK新开舱第15周，大柜报价2300美元，环比调降300美元，MSC线上4月上半月报价大柜2852美元，基本持平3月下旬报价。参考往年季节性，4月随着复工逐渐完成，货量会逐渐回归，实际货量趋势是逐渐向上的，但今年由于光伏等产品抢出口结束可能带来4月货量压力及运价下行压力，而在地缘冲突不降温的情况下，船司会更倾向于提涨挺价，短期预计偏向震荡格局，关注后续其他船司的报价情况。