被动投资成“泡沫发动机”?SpaceX上市引爆美股流动性大考

2026-06-10 11:54:40
来源:财闻
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标准普尔500指数--

6月10日,据彭博社,学界与市场观察人士警告,来自指数追踪基金的数十亿美元潜在需求,可能形成一套反馈机制,进一步推高SpaceX(SPCX)的股价。在纳斯达克(NDAQ)、富时罗素与MSCI准备加速将SpaceX(SPCX)纳入其指数之际,这种风险正在加剧。根据指数再平衡预测机构Intropic的数据,SpaceX(SPCX)上市仅15天后,其约30%的自由流通股将由被动投资者持有。

哈佛商学院助理教授Marco Sammon表示,各大指数提供商争相快速纳入SpaceX(SPCX),部分原因在于基准指数之间的隐性竞争。Sammon此前研究指出,市场对指数纳入的提前预期,通常会吸引对冲基金与做市商提前逐步建仓,从而在指数正式买入时提供流动性,缓解价格冲击。但他强调,加速纳入新股将压缩套利者建立仓位的时间窗口,让套利者没有足够的时间来积累库存。

根据彭博行业研究估算,被动投资工具已占美国股权基金资产约60%,并控制着标普500(SPX)指数约五分之一的市值。长期以来,市场担忧指数化投资可能扭曲交易行为与价格形成。

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