【大河财立方记者程帅星】6月10日，国家统计局公布2026年5月份全国居民消费（883434）价格指数(CPI)和全国工业生产者出厂价格指数(PPI)。
数据显示，5月份CPI同比上涨1.2%，涨幅与上月持平；PPI同比上涨3.9%，涨幅较上月扩大1.1个百分点。业内人士分析认为，当前国内物价呈现明显的结构性分化特征，国际输入性因素与国内供需格局共同塑造了这一走势。
5月份CPI环比由升转降，下跌0.1%，符合季节性规律。国家统计局城市司首席统计师董莉娟认为，当月CPI总体平稳，环比波动主要受能源（850101）和服务价格变动影响。
其中，汽油、手机等价格同比涨幅扩大，对冲了食品和服务价格涨幅收窄的影响。
东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，5月猪肉（885573）价格继续走低，同比跌幅扩大至16.1%，加之水果价格同比降幅扩大，带动食品价格同比下降1.7%。
“五一”长假后居民出行需求季节性回落，机票、交通工具租赁价格同比转负，服务价格同比涨幅放缓至0.8%。冯琳认为，剔除能源（850101）和食品后的核心CPI同比为1.1%，继续处于偏低水平，反映出当前消费（883434）市场仍呈现明显的供强需弱特征，后期促消费（883434）政策还有较大加力空间。
与CPI的总体平稳态势不同，5月PPI继续上涨。
董莉娟分析，PPI环比延续上涨主要表现在产业结构优化升级带动部分行业价格上行、季节性需求增加带动部分行业价格上涨等方面。
其中，电气化进程加快，人工智能（885728）与各领域深度融合，算力需求增长等带动有色金属（1B0819）、电气机械和计算机相关行业价格上涨，有色金属（1B0819）冶炼和压延加工业价格上涨1.1%。“迎峰度夏”备煤需求也推动煤炭开采（884014）和洗选业PPI环比上涨3.2%。
值得注意的是，5月PPI环比涨幅已明显放缓。冯琳表示，由于国际油价上行势头趋缓，其对国内PPI的推升作用显著减弱。
整体来看，5月物价数据延续了结构性分化的格局，即食品与非食品、CPI与PPI之间的差距有所扩大。显示出上游原材料涨价，未能传导至下游消费（883434）品，供给偏强、需求偏弱的现象依然存在。
