美国5月的通胀数据爆了。
当地时间6月10日，美国劳工部公布的数据显示，受到中东冲突导致能源（850101）价格急剧上升的影响，美国5月消费（883434）者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，创下2023年4月以来最大涨幅。而剔除食品和能源（850101）成本后的美国5月核心CPI同比上涨2.9%，小幅高于前值2.8%。
具体而言，美国5月的通胀上行继续由能源（850101）价格的上涨所主导。受到中东冲突以及霍尔木兹海峡运输受阻的影响，美国5月能源（850101）价格环比上涨3.9%，占整体CPI月度涨幅的六成以上。
好消息是，从目前的情况看，能源（850101）价格的上涨尚未广泛传导至其他更多的领域。美国5月食品价格仅环比上涨0.2%，新车价格以及交通运输服务价格均有所下降。
值得注意的是，尽管从结果上看，美国5月CPI已攀升至4%以上，但由于市场对于美国通胀水平的上涨已有预期，因此，此次的通胀数据仍在市场的预料之内，并未显著推升市场对于美联储加息的预期。
对于美联储来说，当前美国整体的通胀水平确实已经走高，但尚不足以令美联储采取紧急加息的行动。此前，表现强劲的美国5月非农就业数据已经令市场大幅削减了对美联储年内降息的预期。如今，高企的通胀让美联储有更多的理由继续维持当前利率水平不变，同时进一步降低了美联储未来降息的可能性。
国际信用评级机构惠誉的首席美国经济学家索诺拉（Olu Sonola）认为，当前美国整体通胀确实很热，而且还在升温，但这还不是一个需要恐慌式加息的故事。美国的核心通胀依然相对受控，这为美联储提供了继续按兵不动的空间。未来真正决定政策方向的，将是接下来几个月的核心通胀和通胀预期数据。
从目前的情况看，美国未来的通胀走势还需要看中东地区冲突局势的变化。据新华社援引伊朗媒体报道称，当地时间6月11日凌晨，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发布消息说，鉴于地区局势动荡，即日起霍尔木兹海峡对所有船只关闭，包括油轮和商船，任何违规通行者都将成为打击目标。
若霍尔木兹海峡运输迟迟无法恢复畅通，国际原油价格将继续面临上涨压力。在此情况下，美国国内汽油价格有继续攀升的风险，这或将给美国通胀水平带来更大的上行压力。美联储在6月最新公布的经济褐皮书中表示，总体而言，物价上涨速度保持中等至较快水平。各地区指出，与中东冲突相关的能源（850101）成本是推高通（QCOM）胀压力的主要因素。
