【本周回顾】
供应方面，本周五大钢材品种供应857.05万吨，周环比增加4.55万吨，增幅0.5%。本周五大钢材品种产量除线材、中厚板下降外，其他品种周环比均有所增加，核心驱动在于，钢厂利润尚可，部分钢厂有所增产。库存方面，本周五大钢材总库存1560.22万吨，周环比增12.05万吨，增幅0.78%。本周五大品种总库存周环比均有所增加：厂库周环比增加，增幅主要来自螺纹钢贡献。社库周环比增加，增幅主要来自热轧贡献。消费（883434）方面，本周五大品种周消费（883434）量为845.00万吨，降0.4%；其中建材（850107）消费（883434）环比降1.8%，板材消费（883434）环比增0.3%。本周五大品种表观消费（883434）呈现建材（850107）降板材增的局面。
【下周展望】
本周五大材供需双降，库存小幅累积。整体来看，成材矛盾逐步累积。供给方面，5月开启的环保督察影响逐步消退，且当前钢厂生产仍有一定利润，预计产量仍将持续回升。需求方面，从资金投向看，项目可用资金占比快速下降。截至本周末，6月发行特殊新增专项债437亿元，暂未发行土储专项债。剔除这两部分后，6月已发行新增专项债中可用于项目建设的资金占比为60%，处于近两年偏低水平（30%分位数）。资金放缓、天气转热叠加中考尚未结束，下游表需持续放缓。原料方面，焦炭第六轮提涨落地，同时后续仍有提涨预期，原料支撑强度整体偏强。整体来看，成材压力正在逐步累积过程中，需求逐步下滑，但成本支撑仍然存在，预计短期钢材价格震荡运行。
【重要关注】
1、天气：预计6月6日至9日，南方地区将出现强降雨过程。四川东部、重庆、贵州中东部和南部、云南北部和南部、湖南西部和南部、广西、广东、福建、江西中南部、浙江南部及台湾岛等地部分地区有大到暴雨，局地大暴雨，累计降雨量有40～80毫米，重庆西部和东南部、贵州东北部和南部、湖南西部、广西北部、广东中部沿海地区和西北部、福建中部及台湾岛等地部分地区累计降水量100～160毫米，局地可达220毫米以上。
2、宏观：4月解读中提到“上游成本端上行向终端消费（883434）品价格传导依旧尚不充分”，5月CPI同比持平环比微降，核心CPI仍缺乏弹性。非食品价格在五一假期后动能消退，服务价格季节性回落，说明节日效应消退后的“核心需求韧性”需要更多时间验证。5月数据没能续接4月的小幅超预期，市场对“通胀回归”的验证预期可能会进一步拉长。
3、水泥（884060）/混凝土：6月3日-6月9日，本周全国水泥（884060）出库量258.95万吨，环比下降5.37%，同比下降9.57%；基建水泥（884060）直供量163万吨，环比下降2.98%，同比下降5.78%；6月3日-6月9日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为6.23%，周环比下降0.49个百分点；同比下降0.58个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为124.85万方，周环比减少7.24%，同比减少8.44%。受近期大型考试影响，区域内工地施工节奏放缓，混凝土市场需求有所回落，整体发运量出现明显下降。
据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢产量由降转增，累计增加2.44万吨。分区域看，增加主要来自华东和西南区域。分省份来看，江西和四川增量靠前，增产的主要原因是部分钢厂产线转产和生产负荷增加。广西和山西等省份产线生产饱和度下降，产量略有下降；线盘方面，本周线盘产量小幅减少，合计减少2.2万吨，减量主要来自于高炉。分区域来看，减量主要集中在华东地区，供给减少1.45万吨；分省份来看，山西减量最多，周产量减少1.13万吨，其他区域线盘产量有不同程度的调整；热卷方面，本周产量小幅增加，周环比增4.29万吨，本周新增一家华东钢厂复产，其余钢厂产量波动不大，产量小幅增加。
据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢厂库存增幅有所扩大，累积增加7.72万吨。分区域看，华东和西南库存增幅靠前，华南区域库存则小幅下降；分省份看江苏和云南等省份库存增幅靠前，广东和四川等省份库存则略有下降；线盘方面，本周厂库小幅增加，合计增加0.79万吨。分区域来看，西北增幅较大，周环比增加1.08万吨；分省份来看，山西增量较多，增加0.64万吨；热卷方面，厂内库继续窄幅波动，近期市场价格弱势运行，下游订单基本持平，流通市场投机需求减弱，整体需求偏弱运行，预计本周市场或将继续窄幅弱势波动为主。
据Mysteel统计，建材（850107）方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东周环比去库4.54万吨，南方、北方周环比分别累库1.68万吨、2.41万吨；从七大区域来看，除华东、华南外，其他区域均呈现累库状态。热卷方面，华东周环比累库0.13万吨、南方、北方周环比分别累库3.23万吨、2.67万吨；从七大区域来看，除华中外，其他区域均呈现累库状态。
据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1560.22万吨，周环比增12.05万吨，增幅0.78%。其中建材（850107）库存周环比增5.8万吨，增幅0.75%；板材库存周环比增6.25万吨，增幅0.81%。上期库存总量为1548.17万吨，周环比增0.24%。其中建材（850107）库存周环比增0.28万吨，增幅0.04%；板材库存周环比增3.45万吨，增幅0.44%。
【附件：五大品种周消费量季节性变化】
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