出品｜搜狐财经
作者｜李保铭
近日，印度持续高温引发世界关注。
然而，在高温打破往年水平的同时，略显矛盾的是，从数据来看，印度空调（884113）需求似乎没能得到有效释放，普及率不足10%。
为何会出现这种情况？
从需求端来看，与印度本地的宏观经济水平及现状有关；从供给端来看，也与其产业布局、核心零部件供给等密切相关。
印度高温加剧
据ABC报道，印度等地的持续高温天气在今年四月中旬已经开始。
有的地区日最高气温超过了46摄氏度，部分地区的气温比往年同期平均水平高出5到8摄氏度。也有媒体指出，截至5月底，印度拉贾斯坦邦局部最高温度达51摄氏度。
国内媒体援引美国期刊《环境健康前沿》报告显示，在5月的酷热高峰期，印度境内任何一天的极端高温都会导致约3400人死亡。同样的报告显示，如果热浪持续五天以上，那么将导致近3万人死亡。
高温在一定程度上也加速了空调（884113）需求释放。国际能源（850101）署预测，到2035年，随着收入增长和气温升高，印度的制冷需求将翻一番以上。
根据市场研究公司research and markets数据显示，2024年印度空调（884113）市场规模估计为38.8亿美元，预计到2033年将飙升至134.3亿美元，2025年至2033年的复合年增长率（CAGR）为14.78%。
然而，即便如此，从当下来看，印度空调（884113）市场需求并未完全释放。
根据国际能源（850101）署分析师6月的分析文章显示，“在印度，制冷设备尚未普及，只有大约五分之一的家庭拥有空调（884113）。”
而这或是因为近年来气候变化对印度空调（884113）保有量带来的需求拉升。在此之前，根据国际能源（850101）署的数据，截至2024年，人口超过14亿的印度，全国只有9400万台空调（884113），普及率不足10%。
对比中国、日本等空调（884113）保有量来看，这种差距更加明显。
中信建投（601066）家电行业首席分析师马王杰在与搜狐（SOHU）财经直播对话时指出，“日本每百户空调（884113）保有量200余台，中国城镇大概在140-150台，农村地区更低，所以空调（884113）市场还有一定增长空间。”中信建投（601066）此前曾测算，空调（884113）行业每年能有2-3个点的复合增长率。
嘉世咨询数据显示，我国空调（884113）保有量已超7.8亿台，每年更新需求达数千万台。
保有量低原因几何？
奥维云网（AVC）大家电事业部副总经理杨超告诉搜狐（SOHU）财经，空调（884113）耗电量较大叠加印度电力供应问题，或是其空调（884113）保有量低的重要原因之一。
国际能源（850101）署分析文章指出，目前，制冷用电量已占印度年度总用电量的10%以上。在炎热的夏夜，空调（884113）用电量占比更高，有时甚至高达总用电量的三分之一。
对比中国，据国家能源（850101）局数据，2025年7月4日，全国用电负荷创出历史新高。彼时，华东电网负荷达4.22亿千瓦，空调（884113）负荷占比约37%。
用电高峰期间，印度出现了用电短缺现象。近日，《印度时报》报道，“由于气温升高，人们对制冷设备的依赖性增强，导致用电需求异常激增，孟买西部郊区的居民，包括班德拉、卡尔和博里瓦利等地的居民，都遭遇了停电。”
据孟买电力公司（BEST）官员称，其配电网络的正常负荷通常在800兆瓦至850兆瓦之间。然而，而当日用电需求突破了1000兆瓦大关。
美国加州大学伯克利分校的印度能源（850101）与气候中心（IECC）研究报告指出，印度每年新增1000万至1500万台空调（884113），预计未来十年还将新增1.3亿至1.5亿台。仅在2019年至2024年间，家用空调（884113）预计就使峰值电力需求增加了30至35吉瓦。
“如果没有政策干预，到2030年，房间空调（884113）可能会对峰值需求造成120吉瓦的损失，到2035年可能会造成180吉瓦的损失——几乎占总需求的30%。”报告警告，预计最早在 2026年就会出现电力短缺。
“印度本身的电力基础相对较脆弱，停电虽然比此前有所好转，但没有得到根本解决，从使用上制约了空调（884113）市场的发展。”杨超表示。
而且，当地居民消费（883434）水平或进一步制约其空调（884113）采购。根据国际货币基金组织2025年数据，预计2025年印度的人均收入达到2880美元，折合人民币约1.9万元，每月仅1583元。
家电行业分析师刘步尘告诉搜狐（SOHU）财经，“印度人均GDP偏低，国民绝对购买力不够高，这样的状况下，空调（884113）往往被视为奢侈品。”
杨超曾简单测算，“如果买一台标准的1.5匹空调（884113），可能大概要花3500-4000元人民币左右，对比当地收入情况是非常高的。”
从电费角度来看，一家经BEE认证的印度空调（884113）账单计算网站测算，一台1.5吨的5星级变频空调（884113），每天运行8小时，每月电费为1500至2700卢比（因州电价而异），约106-191元人民币。据此计算，其电费单月占收入比为6.7%-12.42%。
杨超还指出，“从供给端来看，印度本地的空调（884113）制造产业链不够完整，压缩机等核心零部件在当地产能不够，依从中国等地进口。”
根据《财富印度》的报道，2024年，印度空调（884113）严重短缺，估计缺口达400万至500万台。从压缩机来看，印度仅能生产600万台压缩机，而要满足2024年的需求，则需要1100万台。
印度Blue Star空调（884113）董事总经理BThiagarajan指出，“（印度）超过60%的压缩机来自中国，或者是由中国制造商在印度生产的。”
但产业在线高级分析师龙飞告诉搜狐（SOHU）财经，“国内目前直接出口印度较少，因为印度有贸易保护政策。且当地比较偏好本土及韩资品牌，中国企业占比仍然较低。”产业在线数据显示，印度空调（884113）市场中资品牌销售只占11%左右，大部分为本土品牌。
据媒体报道，今年5月，印度出台压缩机进口配额新政，其中指出，空调（884113）及热泵使用的2TR以下旋转式密封压缩机，2027财年的进口上限为2025财年的30%。
外界分析，此举或有利于节约外汇并加速本地化生产。根据产业在线数据，海尔、美的、美芝、海立等本土品牌均在印度设厂。
