北京时间6月11日晚间，欧洲央行宣布将基准存款利率上调25个基点至2.25%，为近三年来首次加息，符合市场预期。
欧洲央行就此成为自伊朗冲突爆发以来全球首个采取加息行动的主要央行，领先于美联储与英国央行。
除了上调基准存款利率，欧洲央行还将主要再融资利率和边际贷款利率分别上调至2.40%和2.65%。
欧洲央行在声明中称：“前景仍然不确定，通胀面临上行风险，经济增长面临下行风险。战争对中期通胀和增长的全面影响将取决于能源（850101）价格冲击的强度和持续时间，以及其间接和第二轮效应的规模。”
此次加息是主要央行对中东冲突引发的油价飙升的首次政策反应。随着战事进入第四个月，欧元区官员担心通胀正向非能源（850101）领域扩散，即便美伊很快达成和平协议，也难轻易抑制通胀。
数据显示，欧元区5月整体通胀率攀至3.2%，远超欧洲央行2%的中期目标，核心通胀率也意外跳升至2.5%，创逾一年新高。法国5月CPI同比上升2.8%、西班牙更是达到3.6%，均为2024年以来最高。
剔除能源（850101）因素之后，“价格压力已经扩散到能源（850101）行业之外”。欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔近期在公开场合传递出明确信号：“通胀预期脱锚的风险已经上升。”
欧洲央行预计2026年通胀率为3%，2027年为2.3%，2028年为2.0%，而3月时的预期分别为2.6%、2%、2.1%。
瑞士百达财富管理高级经济学家高碧雅(Nadia Gharbi)此前对《国际金融报》记者表示，欧洲央行不会将此举定义为加息周期（883436）的开启，而更可能被表述为一次政策的“再校准”，以重申其对实现价格稳定的承诺。事实上，一次“保险性”的加息已接近成为共识，但进一步的紧缩将对已然疲软的增长构成更大风险，并可能面临管理委员会内部一些鸽派成员的阻力，尤其是在缺乏明确证据表明出现第二轮效应的背景下。
瑞士盈丰银行首席经济学家斯特凡.格拉赫也持相似观点：“6月份加息的理由并不是预期已经失控，而是现在采取行动恰恰是为了防止预期走向失控。”
多数机构预计，欧洲央行可能在7月再度加息25个基点，随后进入观察期。若能源（850101）价格进一步攀升或通胀预期再度恶化，9月甚至不排除继续行动的可能。
道明证券数据显示，市场认为9月份再次加息的可能性约为65%，到12月行动的可能性已被市场充分定价。分析师贾斯汀.麦昆指出，欧洲央行未见反对声音表明，管委会对至少两次加息基本满意。目前市场预计年底前进行三次加息的概率约为72%，欧洲央行需发出通胀担忧更持久的信号，或确认进一步加息已提上议程，才能推动市场出现有意义的鹰派转变。
欧洲央行的声明表示，管委会将密切监测局势，并采取数据驱动、逐次会议的方式来决定适当的货币政策立场。特别是管委会的利率决策将基于对通胀前景及其相关风险的评估，结合最新的经济和金融数据，以及基础通胀动态和货币政策传导的力度。管委会并未预先承诺特定的利率路径。
值得注意的是，欧洲央行面临的另一个关键制约因素是欧元区经济失速的风险。
标普全球（SPGI）报告显示，5月欧元区综合PMI降至47.5，为2023年10月以来最低，产出、新订单和就业均出现加速下滑。法国的状况尤为严峻，5月综合PMI降至44.9，创下28个月以来新低，企业普遍将能源（850101）成本上升和经济前景恶化列为减少产出的主要原因。
部分机构认为，若油价维持在每桶90美元至100美元，欧元区2026年GDP增速将较此前预测下调0.4个百分点，降至约0.8%。面对通胀居高不下与经济增长停滞并存的困局，欧洲央行行长拉加德此前坦言，中东局势的反复拉锯，使评估其影响的持续时间和深度“极为困难”。
