截至2026年6月12日欧盘时段，加元整体延续偏弱震荡的整理格局。美元兑加元（USD/CAD）交投于1.3970至1.3980附近，盘中触及近半年高位；欧元兑加元则维持在1.6212附近窄幅波动。市场多空博弈陷入拉锯，交投情绪偏向谨慎。
当前主导加元走势的核心逻辑在于美加货币政策周期（883436）的显著背离。美国5月PPI等通胀数据超预期，强化了美联储维持“高利率更久”的预期，为美元提供坚实支撑。反观加拿大，一季度GDP意外萎缩，逼近技术性衰退，4月核心通胀率放缓至2.1%。加拿大央行连续第五次将基准利率维持在2.25%不变，释放明确鸽派信号。持续走阔的美加利差（两年期美债与加债收益率差已拉宽至约125个基点），促使资金流出加元资产，成为压制其走势的关键。
此外，作为典型的商品货币，加元近期出现罕见的“油汇背离”。尽管中东地缘局势曾推升国际油价突破92美元/桶，但加元并未受益。分析指出，加元与WTI原油的30天相关性已转为负值，而与黄金关联性增强。近期金价承压下跌，叠加美加政策分歧带来的双重压力，使得能源（850101）端的红利失效，油价上涨难以抵消宏观利空。
技术面上，美元兑加元日线级别处于强势多头趋势，均线呈多头排列。但RSI指标攀升至68至73区间，逼近超买临界线，显示前期买盘力量透支；MACD柱状线缩短，意味着多头动能正在衰减。
综合来看，在两国央行未释放明确后续政策信号前，美元兑加元大概率延续高位震荡或震荡偏弱的拉锯格局。上方核心阻力位在1.3980至1.4000心理关口，若有效突破有望看向1.4050及1.4100区域；下方支撑位聚焦于1.3900至1.3920一线，此为短期多空分水岭。后市需密切关注美加就业及通胀数据、加拿大央行降息节奏以及中东局势对油价的影响。
