汇通财经APP讯——过去一周，全球外汇市场在中东地缘政治动荡与主要央行货币政策预期的双重拉扯下剧烈震荡。美元指数虽在上周五强劲非农数据的提振下一度冲至近两个月高位，但随着伊朗与以色列冲突先缓和、再升级、后又出现和平协议曙光，避险情绪如同坐上了过山车。与此同时，美国通胀数据符合预期，略微压低了市场对美联储激进加息的押注，而欧洲央行则如期迈出加息步伐，日本央行也处于干预与加息的十字路口。在“超级央行周”即将登场之际，外汇交易员们正在小心翼翼地权衡每一个变量。
非农引爆加息预期，美元强势开局
本周初，美元延续了上周末的强势基调。上周五公布的美国5月非农就业数据远超预期，这一强劲表现立刻在市场引发连锁反应。交易员们迅速加大了对美联储今年加息的押注，根据芝商所FedWatch工具的显示，市场预计10月底前加息的概率已经攀升至40%左右。这一预期转变直接推动了美元走强，美元指数在本周一触及了4月6日以来的最高点100.21，距离两个月高位仅一步之遥。
与此同时，投资者头寸的调整也反映了这种预期转变。根据美联储的周度数据，在非农数据公布前一天，投资者已经将欧元多头头寸削减至三个月低点，同时大幅增加了对日元的空头押注，这些空头头寸的价值超过了100亿美元。市场显然在为美欧利率分化进一步扩大做准备。
中东局势：从停火到再冲突，避险情绪反复拉锯
然而，地缘政治的消息面很快给外汇市场注入了新的变数。在特朗普总统的呼吁下，伊朗和以色列于本周一(6月8日)同意停止相互攻击，这一消息暂时缓解了市场对中东局势全面升级的担忧。投资者开始将目光转向此前受挫的其他货币，美元自高位小幅回落，欧元和英镑均出现了温和反弹。
但这种平静并未持续太久。周二(6月9日)，美军一架阿帕奇直升机在霍尔木兹海峡附近被击落，特朗普随即誓言回应，导致局势再度紧张。更令人担忧的是，以色列周二袭击了黎巴嫩南部历史名城提尔，造成至少八人死亡。这一系列冲突升级加深了人们对和平前景的疑虑，美元迅速收窄了此前的跌幅。
Klarity FX执行董事Amo Sahota对此评论道，市场在伊朗冲突问题上出现了一种奇怪的平静，双方都在试图避免重大升级，尤其是特朗普希望避免油价暴涨。但正是这种反复无常的局势，让外汇交易员们始终无法放松警惕。当紧张局势加剧时，美元凭借其避险资产属性以及美国经济相对不易受能源（850101）冲击的特点，持续吸引资金流入；而一旦和平预期升温，资金便迅速流向风险资产，美元则承受压力。
CPI数据缓和加息担忧，美元再受压制
周三(6月10日)公布的美国通胀数据为市场提供了新的线索。5月消费（883434）者价格指数同比上涨4.2%，创下2023年4月以来的最大涨幅，但这一数据完全符合经济学家的预期。更为关键的是，核心通胀并未出现市场此前普遍担忧的加速，这表明飙升的能源（850101）价格尚未传导至美联储关注的核心指标中。
这一结果让市场松了一口气。多伦多Corpay（CPAY）首席市场策略师Karl Schamotta指出，交易员们开始为下周美联储会议上官员发表更中性的声明做准备，并小幅下调了对年底前加息的预期。短期美债交易员逐渐减少了对9月加息的押注，尽管他们仍然坚信10月底前加息的可能性。调查也显示，绝大多数经济学家认为美联储将在2026年剩余时间内维持利率不变。
Glenmede投资策略与研究主管Jason Pride在报告中强调，能源（850101）成本高企三个月后，核心商品价格并未出现实质性传导，这是本次报告中最明确的数据点，表明尽管伊朗冲击在加油站价格上表现得十分显著，但并未演变为普遍的通胀浪潮。这一判断在一定程度上削弱了美元继续走强的动力。
和平曙光突现，美元遭遇重挫
周四(6月11日)的外汇市场迎来了本周最戏剧性的一幕。特朗普先是表示美国将于“对伊朗进行非常猛烈的打击”，市场一度认为全面战争近在眼前。但随后他却在最后一刻叫停了空袭计划，并以谈判取得进展为由，表示与德黑兰的谈判正朝着达成协议的方向发展，甚至可能最快本周末签署和平协议。
这一突如其来的转变让外汇市场立刻反转。美元兑主要货币大幅下跌，美元指数一度触及近一周低点99.64。Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler分析称，市场对这类消息的反应一如既往，即增加风险敞口，这意味着买入股票和风险资产，而抛售美元是其中必然的操作。华尔街三大股指当日全线收高，纳斯达克（NDAQ）指数大涨2.5%，而10年期美债收益率下跌8.7个基点至4.453%。
欧元兑美元周四扭转了此前的跌势，上涨0.42%至1.1580美元附近，这还得益于欧洲央行同日宣布了三年来首次加息。美元兑瑞士法郎周四下跌0.68%至0.7948，结束了连续四个交易日的上涨。现货黄金则大涨3.35%至每盎司4209.81美元，反映出市场对地缘政治消息面的高度敏感。
欧元与日元：各自走出独立行情
在主要货币对中，欧元和日元本周的表现尤为值得关注。欧洲央行在周四宣布加息25个基点，这是自2021年以来的首次加息，旨在遏制由伊朗战争引发的能源（850101）通胀。市场普遍预期欧洲央行9月可能再次加息，因该行正在能源（850101）驱动的通胀与经济疲软之间艰难寻求平衡。法国兴业银行（601166）首席外汇策略师Kit Juckes指出，如果欧洲央行暗示此次加息可能是“一锤子买卖”，这并不能解决欧元的问题。尽管如此，欧元本周仍录得周线涨幅，收报1.1570美元附近。
日元则继续在160关口附近挣扎。日元已回吐了约一个月前日本实施干预后获得的大部分涨幅，美元兑日元在本周一度触及160.59，刷新2024年7月以来高点。市场普遍将160视为可能触发官方干预的心理红线，日本当局本周再次表示将果断采取行动遏制日元过度贬值，但这些口头警告未能将日元拉离危险区域。
市场已经完全消化了日本央行在6月16日政策会议上加息的预期，这意味着即便加息成真，单靠这一行动也不太可能推动日元大幅逆转。IG市场分析师Tony Sycamore表示，这需要日本央行总裁植田和男发表一些鹰派言论，暗示可能将下次加息时间从12月提前至9月，且年底前可能进行第三次加息。然而，植田和男因住院接受治疗将缺席本次会议，由副行长内田真一代为主持会后新闻发布会。乐天证券经济研究所首席经济学家爱宕伸康指出，尽管内田被视为委员会中较为鸽派的成员之一，但他可能试图让自己听起来较为鹰派，以避免引发不受欢迎的日圆贬值。
超级央行周前瞻：市场屏息以待
展望下周，外汇市场将迎来真正的“超级央行周”。美联储将在沃什担任主席后首次主持会议，市场普遍预计将维持利率在3.5%至3.75%不变，但交易员认为年底前加息的可能性仍超过50%。日本央行预计将加息至31年高位，市场将密切关注内田真一在发布会上的措辞。英国央行、澳洲央行、瑞典央行、瑞士央行、挪威央行等也将召开政策会议，均料将按兵不动。
西太平洋（601099）银行分析师在报告中写道，特朗普取消对伊朗打击计划并暗示可能签署协议的最新进展打压了美元，澳元兑美元及其他主要货币走强。但如果霍尔木兹海峡真正重新开放，油价很可能大幅回落，从而削弱能源（850101）带来的通胀压力，并缓解各国央行的加息压力。这意味着，下周的央行决策与地缘政治消息面将继续深度交织，共同决定汇市的走向。
总结
总体而言，美元本周虽在周五持稳，但周线仍录得下跌，结束了此前连续上涨的势头。市场目前处于一种微妙的平衡状态：一方面，强劲的美国就业数据和相对稳健的通胀仍支撑着美联储年内加息的预期；另一方面，中东局势的反复无常让投资者不敢轻易押注单边方向。而特朗普关于美伊可能很快签署和平协议的言论，又为风险资产的反弹打开了空间。在超级央行周即将来临之际，外汇市场的波动率恐怕不会很快下降，交易员们正屏息等待下周一系列央行会议所释放出的最新信号。
