首先，地缘局势缓和削弱了美元的避险需求。近期美国与伊朗达成和平框架协议及恢复霍尔木兹海峡通航的预期不断升温，中东紧张局势大幅缓解。这一宏观利好促使原油风险溢价快速回落，全球市场风险偏好显著回暖。资金流出传统避险资产，导致美元的避险买盘大幅消退，对汇价构成直接打压。不过，由于中东局势仍存反复可能，市场仍保留了一定的谨慎情绪。
其次，疲软的经济数据进一步施压美元。最新公布的美国经济数据表现不及预期，美国5月制造业产出环比持平，结束了此前连续四个月的增长趋势，且低于市场预期；同时，包含制造业、公用事业和采矿业在内的工业总产出仅微增0.1%。分析认为，随着前期供应链扰动及原材料成本上涨，美国制造业活动已显现放缓迹象，这进一步限制了美元指数的反弹空间。
最后，美联储决议前夕市场观望情绪浓厚。当前市场正高度聚焦即将于周三晚间公布的美联储利率决议，这也是新任美联储主席凯文.沃什上任后的首次政策会议。市场普遍预计美联储将维持联邦基金利率于3.50%至3.75%区间不变。在重大事件落地前，投资者暂时减少方向性交易，等待沃什在新闻发布会上释放关于未来利率路径的明确信号。若释放偏鹰派信号，美元可能获得提振；反之则可能继续承压。
技术面上，短线上方首要阻力集中在99.70-99.75区域，强阻力位于100整数关口；下方首要支撑在99.40附近，核心防守位看99.20。在未站稳100关口前，整体维持震荡偏弱格局。日内需密切留意欧洲央行官员的后续表态，其偏鹰或偏鸽的言论可能会引发非美货币的快速行情切换，从而间接牵动美元走势。
