尽管美国和伊朗已宣布达成协议并推动霍尔木兹海峡重新开放，欧洲央行首席经济学家Philip Lane周二警告称，中东冲突引发的通胀压力尚未完全传导至经济体系，欧洲央行必须为未来一段时间持续高于目标水平的通胀做好准备。
Lane在接受媒体采访时表示，过去四个月持续高企的能源（850101）价格已经在通胀传导链条中积累影响，未来数月欧元区通胀率很可能维持在3%以上。
“我们已经能够从通胀传导过程中看到，未来一段时间通胀率将高于3%。”Lane表示，“能源（850101）价格上涨带来的影响不仅体现在能源（850101）本身，还将逐步传导至食品、商品以及服务价格，并持续影响今年乃至明年的通胀表现。”
欧洲央行上周进行了自2023年以来的首次加息，并警告由战争推动的通胀压力正从能源（850101）领域向更广泛的经济领域扩散。欧洲央行行长拉加德本周也再次强调了这一风险。
目前，市场和经济学家普遍预计欧洲央行至少还将再加息一次，将存款利率上调25个基点至2.5%，而欧元区通胀率在未来一段时间内仍将明显高于欧洲央行2%的目标水平。
德国央行行长Joachim Nagel此前表示，即便霍尔木兹海峡恢复正常通航，全球原油供应恢复正常仍需要数月时间，高企的能源（850101）成本未来将越来越多地反映在消费（883434）者价格之中。
西班牙央行行长Jose Luis Escriva也持类似观点。他认为，能源（850101）供应链恢复仍面临挑战，相关产能需要时间重建，因此能源（850101）市场压力短期内难以完全消退。
对于未来油价走势，Lane认为市场并未预期油价会迅速回到冲突爆发前水平。他表示，目前国际原油价格维持在每桶80至81美元附近，从远期价格曲线来看，未来几年油价整体呈现相对平稳走势。
“市场定价并没有显示油价将大幅回落至战前水平。”Lane表示，“但与此同时，我们也没有看到此前极端悲观情景中所预测的更高油价出现。”
虽然美伊冲突缓和缓解了市场对能源（850101）供应中断的担忧，过去数月积累的成本压力仍在持续向实体经济传导。对于欧洲央行而言，在经济增长疲弱背景下应对顽固通胀，仍将是未来货币政策面临的主要挑战。
随着能源（850101）价格上涨逐步传导至食品、制造业以及服务业领域，欧洲央行未来进一步收紧货币政策的可能性正在上升，这也意味着欧元区高利率环境或将持续更长时间。
