近日，*ST闻泰（600745）实控人张学政所持上市公司相关股权被司法冻结的消息引发市场关注。天眼查法律诉讼信息显示，拉萨市中级人民法院对闻天下科技集团名下1.3亿相关股权实施冻结，冻结期限长达三年。
闻天下科技成立于2011年1月，注册资本1.4亿元，由张学政等人持股，核心资产便是所持*ST闻泰（600745）股份，是上市公司主要控股股东。此次冻结针对实控人张学政名下对应持股主体股权，保全执行法院为西藏拉萨中院，三年冻结期内，对应股份将无法转让、质押或处置。
本次股权冻结源于实控人早年并购遗留的投资纠纷，属于张学政个人层面的仲裁财产保全，与上市公司本身经营债务不存在直接关联。上市公司表示，股权冻结仅限制股份处分权利，股东表决权不受影响，现阶段公司控制权结构暂未发生变动，国内半导体（881121）、封测等主营业务维持正常运转。
但叠加公司自身经营困境，此次冻结进一步放大多重潜在风险。目前*ST闻泰（600745）已被实施退市风险警示，此前年度大额亏损叠加境外核心资产审计受限，年报被出具无法表示意见，若本年度审计仍无法达标，公司将直面退市风险。同时公司存在大额可转债到期兑付压力，持续依靠变卖资产回笼资金。
实控人核心持股被锁定三年，直接切断其通过减持、股权质押补充流动性的渠道。张学政及其一致行动人持股比例本就不高，一旦后续仲裁判决败诉，冻结股权或将进入司法拍卖，上市公司实控权存在变更可能。此外，股权受限也会阻碍公司引入战略投资者、开展资产重组等纾困操作，资本运作空间大幅收窄。
当前市场对公司风险偏好持续走低，多重负面因素共振压制股价走势。后续投资者需重点跟踪仲裁案件进展、年度审计结果、债务兑付安排以及海外资产管控问题，警惕退市、实控权变更等潜在风险。
