高盛（GS）资产管理公司固定收益与流动性解决方案全球主管兼首席投资官凯.海格指出，在凯文.沃什首次以美联储主席身份主持政策会议后，其表态很可能加剧美国国债短端的波动，但同时也有助于平抑长端的价格起伏。
海格表示，沃什释放出“毫不含糊的鹰派信号”，令市场颇感意外——他明确将短期抗通胀置于优先位置。交易员随即加大押注，预期政策制定者将比此前预估更早启动加息。
根据汇编数据，目前投资者认为联邦公开市场委员会(FOMC)在9月会议上加息的可能性已超过80%，并已完全消化10月至少一次加息的预期。而在本周二之前，交易员甚至认为12月之前加息的可能性微乎其微。
海格周四在接受采访时表示：“未来两年期国债市场的波动性将显著上升。这既源于市场聚焦通胀预期，也受到长端趋稳及收益率曲线趋平的影响。此外，美联储围绕前瞻指引的诸多表态表明，未来指引将弱化，政策将更加依赖数据，这些因素都可能转化为两年期收益率的高波动。”
作为市场对美联储政策预期的风向标，两年期美债收益率在FOMC决议公布后大幅飙升，周四继续震荡。该收益率周三一度跳涨13个基点，创下2025年4月以来最大单日涨幅，并追平2008年以来美联储决议日最大涨幅。与此同时，30年期美债收益率周四则触及两个月低点。
在周三会议召开前，华尔街普遍认为，由于伊朗战事推升通胀压力，美联储已完成降息。但投资者也担忧，沃什是否会向特朗普妥协——毕竟特朗普在多次公开抨击前任主席鲍威尔未充分降息后，才任命了沃什。
海格认为，沃什明确表态要将通胀拉回2%的目标水平，再加上其全新的沟通风格可能带来的影响，都有望得到进一步强化。美联储已成立五个专项工作小组，分别从经济预测数据到政策执行方式等层面展开全面审查，这些举措或为政策可信度提供支撑。
海格指出，这些因素叠加在一起，有望帮助降低长端收益率的价格波动。
“这些工作小组的设计初衷，显然是为了重新审视美联储的整体运作模式，”海格表示，“后续效果尚待观察，但极有可能转化为长端波动性的降低，而这在我们看来，将使长端资产对投资者更具吸引力。”
