终止辅导后的韩都衣舍,公开信息急剧减少,但几个事实是清晰的:各电商平台旗舰店至今正常运营；公司没有被出售,也没有陷入经营危机
◆导报记者于婉凝济南报道
2026年618大促即将落下帷幕,天猫女装榜单依然被优衣库、UR、MO&Co.等占据。同一个天猫、也是在女装榜单——时间拨回2014年,那年的“双十一”,这个榜单的冠军属于一家济南公司。
回看2014年天猫“双十一”,韩都衣舍品牌以1.98亿元销售额拿下女装类目冠军,比第二名优衣库多卖了9000万元。两年后,公司主体韩都衣舍电子商务集团股份有限公司(下称“韩都衣舍”)挂牌新三板,挂牌一年后启动IPO辅导,然后摘牌,终止辅导。终止辅导至今6年,这家公司鲜少再进入公众视野。
三个人一组,撑起14亿生意
韩都衣舍的创始人赵迎光,山东大学韩语系毕业,1997年进入国企山东国际经济技术合作公司,被外派到韩国做贸易,一待就是十年。
在韩国首尔,他看到了比中国早跑好几年的电商生态。女装是韩国电商最大的品类,韩系风格在整个亚洲都有号召力。
2006年,赵迎光在济南注册公司主体,2008年正式推出韩都衣舍品牌。初始团队几个人,只有一家淘宝店。
后来被写进哈佛商学院案例的“小组制”,就是在这种草创条件下磨出来的。规则很简单:三个人一组,一个管选款,一个管页面,一个管库存,赚钱小组分,亏钱小组扛。这套机制让近300个小组像小老板一样运转。
2014年拿下天猫“双十一”女装类目冠军后,韩都衣舍连续多年位居互联网服饰品（884141）牌前列,到2016年,韩都衣舍已拥有2600余名员工。
同期,IDG资本、云锋基金先后入局,Star VC(李冰冰、黄晓明、任泉)也参与投资——这是Star VC成立后的第一笔投资。这家济南的服装电商,拿到了中国顶级资本的背书。
2016年7月,韩都衣舍以“韩都电商”之名挂牌新三板,成为新三板“互联网服饰品（884141）牌第一股”。
挂牌首年,韩都衣舍“账本”漂亮:14.32亿营收、8834万净利润、轻资产高周转——放在新三板一众公司里,论基本面它是第一梯队。2017年,公司完成定向增发,以17.27元/股募资1.2亿元,投后估值约36亿元。
冲刺A股,止于辅导期
2017年12月,韩都衣舍向山东证监局报送IPO辅导备案材料,辅导机构为广发证券（000776）,正式向A股发起冲击。
2018年2月28日,公司公告称,拟申请终止挂牌,系“配合业务发展及长期战略规划调整需要”。2018年4月,公司股票正式终止挂牌,市场普遍解读为筹划A股IPO的前置动作。
然而摘牌并未换来IPO提速。2020年4月,广发证券（000776）发布终止辅导公告,理由是韩都衣舍拟调整资本运作方式及时间安排。这场从2017年底启动的IPO辅导,历时两年多最终止步,后续再无新的上市备案信息。
终止辅导后的韩都衣舍,公开信息急剧减少,但几个事实是清晰的:各电商平台旗舰店至今正常运营；公司没有被出售,也没有陷入经营危机。
回看它的财务底子——2014年净亏损3754万元,2015年扭亏盈利3385万元,2016年净利润翻倍至8834万元——在电商补贴战最疯狂的年份它保持了盈利。
淡出资本市场视野后,韩都衣舍明显收窄了叙事。不再讲“互联网品牌孵化平台”的宏大故事,不再强调十余个子品牌的生态版图,而是退回一个更朴素的角色:一家有设计能力、有供应链、懂线上运营的服装公司。
IPO故事早已黯然收场,公司还在运转。没有资本市场的增长压力和披露义务,或许反而可以更从容地调产品、控成本、守住基本盘。
