□金融投资报记者林珂
四川又一家无人机（885564）企业IPO申请获受理，迈出冲刺资本市场的关键一步。尽管四川腾盾科创股份有限公司(下称“腾盾科创”)尚未跨越盈亏平衡点，但同赛道先行者的发展轨迹已清晰印证，穿越高投入的技术蛰伏期后，产品放量终将兑现为业绩的强劲跃升。
腾盾科创拟登陆创业板
近日，腾盾科创创业板IPO申请获受理，成为第二例适用创业板第四套上市标准申报的企业。本次预计融资30.21亿元，将用于大型无人机（885564）产品研制与产能提升、无人子机研发基地、无人机（885564）研究院项目及补充流动资金。
在无人机（885564）这条火热的赛道中，具有自主核心技术的企业更容易突围，而核心竞争力则来自长期的研发投入。据披露，2023年至2025年，腾盾科创研发投入分别为20736.63万元、18272.49万元、21163.79万元，近三年累计研发投入超过6亿元。公司目前已掌握25项关键核心技术。
值得注意的是，腾盾科创距离盈亏平衡仍存在距离。从招股书披露的财报来看，2023年到2025年，腾盾科创净利润分别亏损4.69亿元、3.64亿元、4.26亿元，三年累计亏损超12亿元。截至2025年末，累计未弥补亏损高达33.21亿元。腾盾科创表示，公司产品需经过长期技术验证与客户场景化测试，获得市场充分认可后，方能进入稳定盈利阶段。
两家无人机川企扭亏为盈
腾盾科创IPO的受理，让四川无人机（885564）企业在资本市场的存在感进一步加深。此前，纵横股份（688070）与中无人机（688297）已先后登陆A股市场，前者被称为“工业无人机（885564）第一股”，后者则是大型固定翼无人机（885564）系统的领军企业之一。与仍处于亏损的腾盾科创不同，这两家率先上市的公司已借助资本市场的助力，在业绩改善上迈出了实质性步伐。
纵横股份（688070）经过多年亏损后，随着产品逐渐放量，公司业绩开始持续修复。2025年，公司实现营业收入6.21亿元，同比增长30.94%；归属于上市公司股东的净利润1068万元，同比扭亏为盈。业内机构纷纷预计，2026年纵横股份（688070）将保持快速增长势头，而产品放量是主要驱动力。
中无人机（688297）在经历业绩下滑与亏损阶段后，迅速企稳回升。2025年，公司实现营业收入30.16亿元，同比增长340.11%；实现归属于上市公司股东的净利润8857.49万元，顺利扭亏为盈，同比增幅高达264.28%。2026年一季度，公司实现营业收入5.74亿元，同比增幅达143%。对于营业收入成倍增长，中无人机（688297）表示，2025年公司加大市场布局，产品交付数量较上年显著增长。同时，部分研发项目进入资本化阶段。
