周一美国市场，美国三大股指收盘涨跌不一。道指涨0.29%，报51712.71点;标普500（SPX）指数跌0.37%，报7472.79点;纳指跌1.32%，报26166.6点。大型科技股多数下跌，万得美国科技七巨头指数跌2.34%。个股方面，谷歌跌超5%，亚马逊（AMZN）跌超4%，微软（MSFT）跌逾3%，脸书跌超2%，英伟达（NVDA）跌近1%，苹果（AAPL）跌0.34%，特斯拉（TSLA）涨超1%。中概股多数下跌，纳斯达克（NDAQ）中国金龙指数跌1.35%，万得中概科技龙头指数跌1.62%。伊朗和美国签署谅解备忘录后的首轮谈判达成5项要点，就确保霍尔木兹海峡开放、启动最终协议谈判的基础工作、结束在黎巴嫩的战争、允许伊朗石油销售、解冻伊朗资产等议题取得良好进展。美国副总统万斯表示，美伊瑞士谈判为达成最终协议奠定基础。美国财政部发布一般许可证，暂时放松对伊朗石油的制裁措施，为期60天。
周一国内市场，A股三大指数集体收涨。沪指早盘弱势震荡，午后单边走强。创业板指（399006）早盘震荡走强，午后再度上行。截至收盘，沪指上涨1.78%，深成指（399001）上涨2.13%，创业板指（399006）上涨2.52%。沪深两市成交额3.74万亿，较上一个交易日放量4271亿，创历史第二。全市场超2900只个股上涨，超150只个股涨停，赚钱效应较好。
盘面上看，半导体设备（884229）板块震荡回落，个股涨多跌少。大金融板块表现强势，广发证券（000776）、新华保险（601336）和中信建投（601066）等个股涨停;有色板块持续活跃，长裕集团（603407）、东方锆业（002167）和凯盛科技（600552）等个股涨停。申万一级行业中26个行业上涨;5个行业下跌。其中，非银金融行业涨幅超过6.5%;美容护理（881182）行业跌幅超过1.0%。热门概念板块中，培育钻石（885937）、炒股软件和磷化铟等板块涨幅靠前;工业母机（885930）、血液制品（884238）和卫星互联网等板块跌幅靠前。宏观方面，在信贷需求依旧偏弱的大背景下，5月新增社融20293亿元，同比少增2607亿元，连续三个月同比少增。
从增量结构来看，主要贡献项为政府债券和人民币贷款;主要拖累项为未贴现银行承兑汇票。其中，5月政府债券增加12223亿元，同比少增2362亿元，绝对规模保持较高水平，是增量结构中最大的贡献指标;5月企业债券增加1715亿元，同比多增219亿元，既反映债券融资成本处于低位，又反映优质企业发债意愿有所提升;5月未贴现银行承兑汇票增加-684亿元，同比少减480亿元，是社融结构中最大的拖累项。伴随着票据持续冲量和居民信贷持续承压，5月人民币贷款新增5200亿元，同比少增1000亿元，企业和居民贷款走势出现明显走分化。其中，5月企(事)业单位贷款新增6400亿元，同比多增1100亿元，主要由票据融资增量贡献，短期贷款明显改善，中长期贷款小幅减少；居民端信贷依旧偏弱，短期和中长期贷款均有所回落，需求端修复进程再度放缓。5月末M2同比增长8.6%，较上月持平;M1同比增长5.5%，较上月提升0.5个百分点;M2-M1的剪刀差为-3.1%，较上月收窄0.5个百分点。
策略上，伴随着美伊双方同意60天内达成最终协议，外部影响因素虽有所趋弱，但6月美联储议息会议点阵图偏鹰。5月经济数据延续供强需弱的格局，外需强于内需，扩大内需政策出台节奏或将进一步加快。投资者或可留意平滑成长股高波动风险的防御板块，如银行、非银金融和公用事业等领域。
(南京证券（601990）研究所分析师许吟倩执业证书号：S0620521100004)
