本报讯(记者王宁)6月24日，银河基金半年度策略会开启，银河基金多位基金经理、研究人员及兴业证券（601377）首席分析师段超齐聚，分别围绕宏观经济、科技、新能源（850101）与大宗商品、消费（883434）、医药等板块，结合上半年市场表现与产业动态，解读下半年发展。
关于AI对宏观经济的影响，银河基金研究部研究员蒋宇翔与兴业证券（601377）首席分析师段超认为，AI技术进步对供给的冲击或先于需求，可能在提升全要素生产率的同时加剧劳动力市场分化；不过，AI替代中国制造业的难度相对较高。出口方面，海外市场地缘冲突凸显了中国产业链的稳定性优势，后续可关注算力硬件、新能源（850101）电网、高端制造及煤化工（884281）等方向。
在AI算力端，银河基金基金经理高鹏表示，海外市场资本开支仍在扩张周期（883436），算力基础设施的建设需求尚未看到拐点。国内方面，智能算力规模快速增长，算力供需缺口长期存在，硬件端的业绩兑现已经开始。在AI应用端上，银河基金基金经理助理杨宁表示，通用大模型可能对传统软件公司形成替代压力，或有利于向文娱方向发展，国产大模型的能力正在快速提升，模型推理成本下降将加速应用普及，反过来又会拉动更多算力需求。
银河基金基金经理杨琪认为，今年以来，国内消费（883434）整体温和偏弱主要受多重因素影响，复苏的关键传导链条已从“地产驱动”转向“制造业先行”，即企业盈利改善修复居民收入预期，进而提振消费（883434）意愿。同时，她认为，未来家电、轻工等领域的品牌出海逻辑持续强化，AI眼镜（886085）、智能宠物用品等供给创造需求的新品类，正在成为挖掘消费（883434）增量空间的重要方向。
