【头条】
1、国家能源局局长王宏志表示，人工智能（885728）爆发式增长带动用电量激增，例如AI生成5秒钟高清视频的用电量相当于给10部手机充电。针对这种情况，国家能源局将按照“以电强算”的方式，多维度推进算电协同。具体包括：在规划布局上，西部地区统筹国家算力枢纽布局与大型新能源基地的规划建设；东部地区推动分布式算力与分布式电源、微电网虚拟电厂（886004）协同规划。在政策体系上，鼓励具备条件的算力设施绿电直连，支持算力设施参与绿电绿证交易。（人民财讯）
2、市场监管总局正式发布《人工智能 智能体互联》系列7项国家标准。该系列标准全面覆盖总体架构、身份管理、智能体描述、发现、交互等核心环节，系统性搭建起“身份标识—能力描述—供需发现—协同交互—工具调用”全覆盖、闭环式标准规范体系，有效补齐该领域标准空白。通过统一架构与交互规则，可帮助企业减少定制开发，压缩产品上市周期（883436），并夯实跨域可信、安全交互的制度基础。（央视新闻）
【宏观新闻】
1、国家能源局在“十五五”规划期间，将重点推进新型能源体系建设。预计“十五五”能源重点项目和新业态投资总规模将超过20万亿元。具体措施包括：加快布局促进新能源发展的能源基础设施，如建设“三北”风电（885641）光伏、西南水风光一体化等清洁能源基地；提升新能源的接入和消纳能力，推动源储调节能力增长40%以上；加快布局新技术新模式带动的能源基础设施，如可再生能源制氢、充电设施、虚拟电厂（886004）等。其中，到2030年，我国的充电基础设施将达到4000万个，可再生能源制氢规模将达到200万吨，虚拟电厂（886004）的调节能力将达到5000万千瓦以上。同时，将加力支持民营企业投身新型能源体系建设，扩大其投资空间，并优化营商环境。未来，西部地区不仅要向外送电、送煤、送气，还要向外送产品、送Token（词元）。（综合新华社、央视新闻、人民财讯）
2、央行公告，6月26日开展了2315亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与上期保持不变。（央行）
3、自2026年5月1日起中国对53个非洲建交国全面实施零关税以来，非洲咖啡、鲜花、水果、牛羊肉等特色农产品对华出口爆发式增长。同时，中国出口非洲的跨境电商（885642）商品出货量较往年同期增幅超20%，带动航空货运需求持续增长。（第一财经）
【国内股市】
1、A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数（1A0001）跌2.26%，深证成指（399001）跌3.44%，创业板指（399006）跌4.07%，北证50跌0.84%，科创50（1B0688）指数跌1.65%。全市场成交额35754亿元，较上日成交额缩量436亿元，全市场超4600只个股下跌。板块题材上，光刻机（886054）、教育、电子化学品（881172）、猪肉（885573）、光学光电子（881122）板块涨幅居前；能源金属（881267）、电池、保险、通信设备（881129）、化学制药（881140）、铜缆高速连接（886073）、电机、多元金融（881283）板块跌幅居前。
2、港股收盘，恒生指数跌1.76%，恒生科技指数跌3.41%。恒指港股通ETF银华跌1.34%，港股通科技ETF鹏华跌3.46%。板块方面，建筑产品板块涨幅靠前；通信设备（881129）、半导体（881121）产品与设备板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，长三角ETF领涨5.82%，半导体设备（884229）ETF涨3.81%，科创半导体设备（884229）ETF涨3.77%，长江保护ETF领跌7.5%，通信ETF跌6.69%，金融科技ETF跌6.22%。
4、截至6月25日，上交所融资余额报15211.14亿元，较前一交易日增加108.40亿元；深交所融资余额报14798.28亿元，较前一交易日增加66.43亿元；两市合计30009.42亿元，较前一交易日增加174.83亿元。
5、2026年6月26日，近百家公募集体发布公告，开启第二批公募基金业绩比较基准调整，涉及上千只基金产品。本次调整覆盖产品数量多、管理人范围广、产品类型丰富，包括权益类、债券类、FOF类、QDII类等多种类型。其中，多只权益类基金提升基准中的权益基准权重，体现对资本市场的坚定看好；部分债券基金在基准中增加股票指数、可转债指数，以更贴合实际持仓；部分FOF基金的基准则增加了黄金合约收益率，以体现多资产配置特征。监管强调，业绩比较基准调整是调整“评价标尺”而非“交易指令”，不会对市场造成冲击，此前部分声音将其误解为调仓指令并不符合实际逻辑。
6、近日，中国证监会对私募基金深圳前海玖瀛资产管理有限公司、深圳市前海腾创投资有限公司及相关责任人员违法违规行为作出行政处罚。经查，相关机构利用私募基金向自身及关联主体输送利益，报送虚假信息，严重侵害投资者合法权益。对此，深圳证监局对玖瀛资产、腾创投资罚没5800余万元，对3名责任人员罚款100余万元，并对实际控制人采取5年证券市场禁入及5年禁止交易措施。中国证券投资基金业协会将按程序注销相关私募机构管理人登记，对于可能涉及的犯罪线索，将依法移送公安机关。
7、2026年6月26日，上交所公告，本周对629起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等，并对长盈通、中船特气、昀冢科技等异常波动股票以及财通福鑫LOF、全球芯片LOF等溢价较高的基金进行重点监控，对29起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1起。同日，深交所公告，本周对192起证券异常交易行为采取了自律监管措施，并对近期股价异常波动的“兴业科技”进行重点监控，共对7起上市公司重大事项进行核查。
8、2026年6月26日，深交所公告，港股通标的证券名单发生调整，调入领益智造，自即日起生效。
9、2026年6月25日融资交易数据显示，共有3467只个股获融资资金买入，其中679股买入金额超亿元。中际旭创、兆易创新、新易盛融资买入金额排名前三，分别获买入84.77亿元、63.90亿元、57.67亿元。
【全球市场】
1、上一交易日，美股三大指数收盘集体下跌，道指（DJI）跌0.09%，纳指跌0.24%，标普500（SPX）指数跌0.05%。芯片股下挫，费城半导体（SOX）指数跌5.29%，安森美半导体（ON）下跌24%并创2020年以来最大单日跌幅，西部数据（WDC）跌超13%，希捷科技（STX）跌超12%，闪迪（SNDK）跌超10%，恩智浦（NXPI）、高通（QCOM）跌超7%，美光科技（MU）、应用材料（AMAT）跌超6%，英伟达（NVDA）跌1.6%。“科技七巨头”除英伟达（NVDA）和谷歌（GOOG）外都录得上涨，微软（MSFT）涨超5%，亚马逊（AMZN）涨超2%，Meta（META）涨超1%，苹果（AAPL）涨超3%，特斯拉（TSLA）涨1.2%，谷歌（GOOG）跌超2%。
2、日经225（N225）指数收跌4.15%，报69360.88点。韩国综指收跌5.81%，报8411.20点。
3、WTI原油下跌2.34%,报70.24美元/桶；布伦特原油下跌2.64%,报73.51美元/桶
4、截至发稿，现货黄金上涨1.48%,报4073.75美元/盎司；截至发稿，现货白银上涨2.45%,报59.03美元/盎司
【海外新闻】
1、美军与伊朗在霍尔木兹海峡区域发生军事冲突。美国中央司令部26日称，美军对伊朗发动打击，以回应前一天商船遭袭事件。同日，美国总统特朗普表示，美军击落了伊朗三架无人机，并称伊朗在霍尔木兹海峡发动的无人机（885564）袭击违反了停火协议。
2、三星集团宣布大规模本土投资计划。据报道，三星集团将于6月29日公布一项为期十年、总规模达1000万亿韩元（折合6475.3亿美元）的韩国本土投资计划，其中或包含300万亿韩元资金用于在韩国西南部建设芯片工厂。
3、OpenAI的IPO计划可能推迟。三位知情人士称，OpenAI倾向于将IPO时间推迟到明年。其顾问警告近期科技股波动可能削弱投资者热情。报道称，OpenAI首席执行官Sam Altman敦促顾问将估值目标定在1万亿美元。公司已于6月8日向美国SEC保密提交IPO文件。
4、市场重新评估AI相关半导体（881121）股票的投资逻辑。投资者担忧在AI需求推动下不断上涨的存储芯片（886042）价格，可能会抑制支出。苹果（AAPL）此次提价被视为明确信号，显示行业定价能力可能以未来需求放缓为代价。有分析师指（399354）出，市场已不再将存储芯片的强劲表现视为整个AI投资主题的天然利好，它推高了建设和使用AI的成本。
【债券新闻】
1、中国南方电网有限责任公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“26南电GN005(科创债)”。本期债券发行规模为10亿元，期限1820天。
2、评级机构惠誉评级更新多家头部券商及境外附属主体信用评级，整体信用基本面获得外部机构认可。记者获悉，惠誉将中金公司（HK3908）、全资子公司中金国际长期发行人主体评级由“BBB+”上调至“A-”，两家主体对应的股东支持评级同步上调至“a-”，评级展望保持稳定，这是行业第二家上调评级的中资券商。此前，惠誉已首予中信证券（HK6030）及中信证券（HK6030）国际“A-”长期发行人主体评级。这次调整中，惠誉还将银河证券旗下银河海外、银河新加坡长期主体评级与股东支持评级自“BBB-”、“bbb-”升至“BBB”与“bbb”。
3、6月26日，据上交所网站披露，邹城市天屹新型建材科技有限公司2025年面向专业投资者非公开发行低碳转型挂钩公司债券、宣城市城市运营发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券、西安曲江大明宫投资（集团）有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券的项目状态更新为“终止”，拟发行金额分别为5亿元、8亿元、6亿元，受理日期为2025年9月30日、2025年12月1日、2025年11月26日。
4、6月26日，银存间1天质押式回购（DR001）开盘报1.3%，上日加权平均价报1.3679%；银存间7天质押式回购（DR007）开盘报1.51%，上日加权平均价报1.4933%。
5、国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.08%报114.04元，10年期主力合约涨0.08%报109.185元，5年期主力合约涨0.06%报106.415元，2年期主力合约涨0.02%报102.638元。
【外汇新闻】
1、2026年6月24日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新会见国际货币基金组织副总裁李波，双方就国际经济金融形势、深化交流合作等议题交换了意见。
2、国家外汇管理局于2026年6月26日发布多项数据。在外债方面，截至2026年3月末，我国全口径外债余额为24121亿美元，较2025年末增长833亿美元，增幅4%，规模稳中略升，主要受跨境贸易活跃等因素影响。币种与期限结构保持基本稳定，本币外债占55%，中长期外债占41%。在外汇市场方面，2026年5月，中国外汇市场总计成交23.14万亿元人民币（等值3.38万亿美元），2026年1—5月累计成交124.22万亿元人民币（等值17.97万亿美元）。在贸易方面，2026年5月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模47320亿元，顺差4644亿元，其中货物和服务贸易出口25982亿元，进口21338亿元。按美元计值，出口3799亿美元，进口3120亿美元，顺差679亿美元。
【行业新闻】
1、中国人工智能（885728）产业发展联盟（AIIA）词元（Token）服务工作组的筹备工作正式启动，由中国信通院牵头，联合华为云、百度智能云、中国移动、中国电信、中国联通等22家单位，旨在凝聚产业上下游合力，构建“高质量Token服务”生态体系。
2、近期生猪企业已设置新的产能调减指标。有上市企业表示，公司参加了近期的产能调控会议，会进行一定数量的产能调减，且这一次要在9月份之前完成，时间进度有所加快。
3、工业金刚石凭借其优异的导热性能切入高端芯片散热赛道，但商业化进程呈现梯队分化，多数公司仍处于“有产品、缺订单”的早期阶段。惠丰钻石在包头基地布局500台MPCVD设备用于金刚石热沉片生产，预计今年7月正式启动生产。力量钻石（301071）已实现小批量生产。有业内人士预判，金刚石散热赛道2027年将迎来全面放量。
4、储能（885921）电芯近期呈现“一芯难求”的局面，下游公司甚至主动加价、预付大额定金以锁定产能。国家发展改革委、国家能源局印发的《新型能源体系建设“十五五”规划》明确，到2030年新型储能装机达到3亿千瓦。储能（885921）的火爆正拉动上游产业链量价齐升，近期磷酸铁锂价格猛涨，高端产能供不应求。
【隔夜期货市场行情】
| 外盘商品市场 | 名称 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 能源化工 | 美原油 | 70.24 | -1.68 | -2.34% |
| 贵金属（881169） | 纽约金 | 4103 | +55.4 | +1.37% |
| 纽约银 | 59.6 | +0.81 | +1.37% | |
| 油脂油料 | 美大豆（885810） | 1155 | -2 | -0.17% |
| 农产品 | 美玉米（885811） | 440 | -3 | -0.68% |
| 糖11 | 14.55 | +0.45 | +3.19% | |
| 2号棉花 | 76.17 | -0.8 | -1.04% | |
| 有色金属（1B0819） | 伦铝 | 3198 | +12.5 | +0.39% |
| 伦锌 | 3500 | +62 | +1.8% | |
| 伦铜 | 13322 | +6 | +0.05% |
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 今年第三批625亿元超长期特别国债支持消费（883434）品以旧换新资金已于近日下达 | |
| 多氟多（002407） | 半导体（881121）级氢氟酸市场价涨约20%-30%批量供应台积电（TSM）、长鑫存储等 规划六氟化钨等高端电子特气产线 |
| 江波龙（301308） | 董事李志雄减持计划实施完毕，合计减持0.5673%股份 |
| 至纯科技（603690） | 收到上海证监局警示函 因会计差错导致2021-2024年财务数据不准确 |
| 双成药业（002693） | 签订SC-C141美国独家许可协议，最高许可费1000万美元 |
| 国际复材（301526） | 公司电子细纱及细纱制品可用于PCB上游，营收占比18.22% |
| 宏和科技（603256） | 股票交易异常波动，市盈率804倍提示估值过高风险 |
| 富满微（300671） | 预计2026年上半年净利润同比增长351.63%～407.54% |
| 宁波华翔（002048） | 预计2026年上半年净利润为6.1亿元～6.9亿元，实现扭亏为盈 |
| 协创数据（300857） | 拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过80亿元用于协创数据（300857）智算中心建设等项目 |
| 荣科科技（300290） | 公司股票将于6月30日被实施其他风险警示 |
| 甬矽电子（688362） | 拟投资103亿元建设微电子高端集成电路IC封装测试三期项目 |
| 五粮液（000858） | 选举邓敏为董事长，曾从钦未持股离任 |
| 盛合晶微（688820） | 东盛合芯6月29日开工，总投资约100亿元 |
| 飞凯材料（300398） | 公司 TGV 湿电子化学品（881172）暂未实现大批量供货，相关业务尚未形成规模化营业收入 |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 东吴证券（601555） | AI硬件升级驱动PCB性能要求提升，mSAP（改良型半加成法）工艺应用边界正从光模块向先进封装（886009）等场景拓展，成为高阶PCB主流升级方案。1.6T光模块量产促使线路精度要求提升至15μm级别，传统工艺难以满足，mSAP工艺可适配高密度布线与低信号损耗需求。CoWoP、NPO等技术演进将进一步打开mSAP工艺市场空间。该工艺驱动钻孔、电镀、曝光、成型四大核心环节设备技术升级，带动设备单价与壁垒提升。国内厂商如大族数控（HK3200）、东威科技（688700）、芯碁微装（HK9630）、洪田股份（603800）已在多环节实现技术突破并进入头部客户供应链，国产替代与批量交付加速兑现。投资建议推荐大族数控（HK3200）、东威科技（688700）、芯碁微装（HK9630）、洪田股份（603800）。【聚焦领域：电子设备】 |
| 华泰证券（601688） | 研报核心观点认为，2026年宠物食品（884280）618市场呈现三大特征：消费（883434）景气度延续（宠物食品（884280）同比增长12%，领先整体大盘8个百分点）、功能化升级加速（如处方粮、老年宠粮成交额高速增长）、头部品牌集中趋势强化。预测行业进入高质量发展期，具备研发、供应链及渠道优势的头部宠企有望持续受益。投资建议关注中宠股份（002891）、乖宝宠物（301498）、佩蒂股份（300673）。具体品牌层面，乖宝旗下麦富迪与弗列加特基本盘稳定；中宠股份（002891）旗下领先品牌表现亮眼，成为黑马；佩蒂股份（300673）旗下爵宴品牌增长强势。【聚焦领域：农林牧渔】 |
| 招商证券（600999） | 汽车行业整体稳中向好，结构优化，海外出口持续向好，维持“推荐”评级。乘用车（884099）方面，自主品牌市占率提升（2026年1-5月达71.0%），出口是重要增长动力。商用车保持高增长，客车出口强劲，宇通客车（600066）为行业龙头；重卡受益于以旧换新政策，内需释放且新能源重卡结构性爆发，行业处于景气上行周期（883436）。全球化趋势下，新能源汽车（885431）全球渗透率提升为中国出口注入动力。零部件领域，电动智能化升级与国产替代推动细分赛道成长，内外饰、轻量化（一体化压铸（886000）等技术）、智能化（高阶智驾加速落地）为优选方向。人形机器人（886069）板块2026年或迎商业化元年，全球产业趋势向好。低空经济（886067）在政策护航下进入增长期。【聚焦领域：汽车】 |
| 中金公司（HK3908） | 研报认为“十五五”能源规划目标显示发展回归理性。总装机目标2030年达54亿千瓦，对应“十五五”增量及增速较“十四五”放缓。新能源装机占比不低于50%，但风光年均增量目标仅为1.72亿千瓦，低于市场预期，政策导向从规模竞赛转向高质量消纳。煤电转向支撑调节，强化区域互济与东部能源自供能力。推进绿电消费（883434）占比提升至35%，并设定单位发电量碳排放下降超10%的约束性目标。投资建议推荐火电（华能国际、华能蒙电、国电电力）、核电（中广核电力-H、中国核电）及绿电（福能股份、中闽能源）。【聚焦领域：公用事业】 |
| 长江证券 | 字节火山引擎FORCE大会密集发布AI模型，豆包大模型2.1Pro在Coding与Agent上实现“生产级质变”，具备高性价比，日均Token调用量已突破180万亿。豆包专业版上线，商业化变现提速。Seedance2.0升级支持4K，Seedance2.5将于7月初发布，支持30秒原生直出与视频编辑，更适用于规模化视频生产。昆仑万维海外短剧APP HotDrama双端月收入达140万元，其短剧及AI短剧平台ARR超5.7亿美元，看好其海外短剧产品矩阵商业化潜力。近期AI边际催化加速，看好具备流量、模型、数据优势的互联网大厂及受益于多模态加速的AI影视赛道。【聚焦领域：媒体Ⅱ】 |
| 天风证券 | 研报核心观点如下：1. MLF边际利率上行至1.50%不宜单纯解读为“加息”，更多是银行司库在资金偏紧阶段报价随行就市效应增强的结果，因1.45%点位可能未中标。MLF净投放2000亿体现了央行在季末适度呵护流动性的态度。2. 隔夜OMO是短期辅助工具，非常态化操作，其定价可能不会过低（如1.30%），存在与7天OMO持平在1.40%的可能性，但对司库负债成本影响微乎其微，且短期内不会系统性影响资金利率走势。【聚焦领域：银行】 |
| 中信证券（HK6030） | 《新型能源体系建设“十五五”规划》首次将氢能和绿色燃料纳入国家级能源总体规划，明确2030年可再生能源制氢规模达200万吨，并将绿氢氨醇基地、输氢管网等列入重点工程。这标志着氢能产业从示范探索迈入“制储输用”全链条产业化布局，其系统性引领或有望复刻“十四五”规划对风光产业的带动作用。预计“十五五”将成为绿色氢氨醇产业化主升期，看好项目运营商、电解槽生产商、燃料电池汽车产业链及受益输氢管网建设的储运装备企业。【聚焦领域：氢能】 |
| 国盛证券 | AI算力发展推动散热革命，液冷方案已成为数据中心刚需。芯片功耗飙升（如英伟达（NVDA）H100达700W）及高功耗机柜（如GB300 NVL72达130-140kw）已超出风冷极限，液冷可将散热能耗从43%降至9%，PUE值降至1.2以下。全球液冷市场空间预计2030年达422亿美元，国内约千亿元。冷板式液冷为主流（占90%份额），未来若AI模型持续扩大，浸没式液冷或成刚需。液冷系统关键部件（冷板/CDU/Manifold/快接头）占价值量约9成，且随机柜功耗提升价值量持续增长。AI服务器液冷需求旺盛，订单已至2029年，大陆布局厂商有望受益。投资建议关注全栈式集成商（如英维克、高澜股份等）及核心零部件/材料厂商（如思泉新材、银轮股份等）。【聚焦领域：机械设备】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
·09:30 中国规模以上工业企业利润累计同比(%)
