【头条】
1、国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2026年1—5月份工业企业利润数据。数据显示，1—5月份，规模以上装备制造业利润同比增长14.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增长5.2个百分点。其中，电子行业利润增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑，主要得益于全球人工智能（885728）技术变革带来高端算力芯片和存储芯片（886042）需求爆发。
2、国家能源（850101）局在“十五五”期间将推进能源（850101）领域多项重要工作。局长王宏志表示，预计“十五五”能源（850101）重点项目和新业态投资总规模将超过20万亿元。同时，将按照“以电强算”方式，统筹能源（850101）资源配置与算力设施建设，多维度推进算电协同，例如在规划布局上加强协同，西部地区推进算力设施与电力系统协同建设，东部地区推动分布式算力与分布式电源协同规划。副局长万劲松表示，将重点围绕三个方向加快布局建设新型能源（850101）基础设施，包括加快布局促进新能源（850101）发展的能源（850101）基础设施、新技术新模式带动的能源（850101）基础设施以及传统能源（850101）基础设施数智化转型。此外，国家能源（850101）局将加力支持民营企业投身新型能源（850101）体系建设，包括扩大民营企业投资空间，出台民营企业参与大中型水电等项目投资指引，并优化营商环境，集中整治招投标乱象、光伏行业无序竞争等行为。(综合新华社、人民财讯、央视新闻)
【宏观新闻】
1、市场监管总局召开新闻发布会，《人工智能（885728） 智能体互联》系列7项国家标准正式发布。该系列标准全面覆盖总体架构、身份码、身份管理、智能体描述、智能体发现、智能体交互、智能体工具调用等核心环节，系统性搭建起“身份标识—能力描述—供需发现—协同交互—工具调用”全覆盖、闭环式标准规范体系，旨在补齐该领域标准空白，为人工智能（885728）技术赋能千行百业提供关键支撑。(央视新闻)
2、央行公开市场操作信息显示，6月26日开展了2315亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与上期保持不变。(央行)
3、中国常驻联合国代表傅聪在联大“联合国宪章日”纪念会议上发言，强调必须共同捍卫二战胜利成果，绝不能允许“新型军国主义”成势为患。他表示，当今世界变乱交织，各国要以实际行动维护宪章，共同重振联合国、激活联合国、壮大联合国，并呼吁大国尤其要负起责任，带头讲法治、行正道、作表率。(新华社)
【全球市场】
1、上一交易日，美股三大指数收盘集体下跌，道指（DJI）跌0.09%，纳指跌0.24%，标普500（SPX）指数跌0.05%。芯片股下挫，费城半导体（SOX）指数跌5.29%，安森美半导体（ON）下跌24%并创2020年以来最大单日跌幅，西部数据（WDC）跌超13%，希捷科技（STX）跌超12%，闪迪（SNDK）跌超10%，恩智浦（NXPI）、高通（QCOM）跌超7%，美光科技（MU）、应用材料（AMAT）跌超6%，英伟达（NVDA）跌1.6%。“科技七巨头”除英伟达（NVDA）和谷歌（GOOG）外都录得上涨，微软（MSFT）涨超5%，亚马逊（AMZN）涨超2%，Meta（META）涨超1%，苹果（AAPL）涨超3%，特斯拉（TSLA）涨1.2%，谷歌（GOOG）跌超2%。
2、日经225（N225）指数收跌4.15%，报69360.88点。韩国综指收跌5.81%，报8411.20点。
【海外新闻】
1、美伊军事冲突持续升级。6月26日，美国中央司令部称美军对伊朗发动打击，以回应前一天商船在霍尔木兹海峡遇袭事件。6月27日，伊朗伊斯兰革命卫队表示打击了美军在该地区的多处据点。6月28日，美国再次对伊朗实施军事打击，美国中央司令部声明称，在总统特朗普指示下，美军对伊朗境内多个目标实施了新一轮打击，原因是伊朗军方再次发射无人机（885564）击中一艘载有超200万桶原油的油轮。
2、三星集团计划于6月29日公布一项为期十年、总规模达1000万亿韩元(折合6475.3亿美元)的韩国本土投资计划，其中或包含300万亿韩元资金用于在韩国西南部建设芯片工厂。
3、知情人士称，OpenAI倾向于将IPO时间推迟到2027年。近期科技股及SpaceX（SPCX）股价剧烈波动可能影响投资者热情。OpenAI首席执行官Sam Altman敦促顾问将估值目标定在1万亿美元。OpenAI已于6月8日向美国证券交易委员会保密提交IPO文件。
【债券新闻】
1、中国南方电网有限责任公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“26南电GN005(科创债)”。本期债券发行规模为10亿元，期限1820天。
2、评级机构惠誉评级更新多家头部券商及境外附属主体信用评级，整体信用基本面获得外部机构认可。记者获悉，惠誉将中金公司（HK3908）、全资子公司中金国际长期发行人主体评级由“BBB+”上调至“A-”，两家主体对应的股东支持评级同步上调至“a-”，评级展望保持稳定，这是行业第二家上调评级的中资券商。此前，惠誉已首予中信证券（HK6030）及中信证券（HK6030）国际“A-”长期发行人主体评级。这次调整中，惠誉还将银河证券旗下银河海外、银河新加坡长期主体评级与股东支持评级自“BBB-”、“bbb-”升至“BBB”与“bbb”。
3、6月26日，据上交所网站披露，邹城市天屹新型建材（850107）科技有限公司2025年面向专业投资者非公开发行低碳转型挂钩公司债券、宣城市城市运营发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券、西安曲江大明宫投资(集团)有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券的项目状态更新为“终止”，拟发行金额分别为5亿元、8亿元、6亿元，受理日期为2025年9月30日、2025年12月1日、2025年11月26日。
4、6月26日，银存间1天质押式回购(DR001)开盘报1.3%，上日加权平均价报1.3679%；银存间7天质押式回购(DR007)开盘报1.51%，上日加权平均价报1.4933%。
5、国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.08%报114.04元，10年期主力合约涨0.08%报109.185元，5年期主力合约涨0.06%报106.415元，2年期主力合约涨0.02%报102.638元。
【外汇新闻】
1、2026年6月24日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新会见国际货币基金组织副总裁李波，双方就国际经济金融形势、深化交流合作等议题交换了意见。国家外汇管理局副局长李斌陪同会见。
2、2026年6月26日，国家外汇管理局发布多项数据。截至2026年3月末，我国全口径外债余额为24121亿美元，较2025年末增长833亿美元，增幅4%。外债规模稳中略升，币种与期限结构基本稳定。2026年5月，中国外汇市场总计成交23.14万亿元人民币(等值3.38万亿美元)。2026年1—5月，中国外汇市场累计成交124.22万亿元人民币(等值17.97万亿美元)。此外，2026年5月，我国国际收支货物和服务贸易顺差4644亿元(按美元计值顺差679亿美元)，其中货物和服务贸易出口25982亿元，进口21338亿元。
【行业新闻】
1、产业联盟启动新工作组筹备，以构建高质量生态体系。中国人工智能（885728）产业发展联盟(AIIA)词元(Token)服务工作组的筹备工作正式启动，由中国信通院牵头，联合华为云、百度（K89888）智能云、三大运营商等22家单位，旨在构建“高质量Token服务”生态体系。
2、生猪养殖（884275）行业产能调减进程加快。多家企业近期已设置新的生猪产能调减指标，且淘汰时限有所前置，有上市企业表示需在9月份之前完成调减，时间进度有所加快。
3、AI产业资本开支预计将持续高企。中泰证券（600918）研究所联席所长王芳表示，大模型厂商仍在快速发展，推理爆发和Agent大规模应用都有利于AI行业持续的高资本开支，并且上游产业链仍存在多个瓶颈环节，产业增长持续性更强。电子行业今年一季度整体利润增幅远超营收，从库存等先行指标来看行业仍处健康状态。
4、AI算力需求激增，带动上游半导体（881121）与散热材料产业快速发展，但商业化进程呈现分化。一方面，功率半导体（881121）因AI算力集群功耗激增而订单“爆满”，行业再掀涨价潮，市场份额向头部芯片企业集中。另一方面，工业金刚石凭借优异导热性能切入高端芯片散热赛道，但多数产业链公司仍处于“有产品、缺订单”的早期阶段，有业内人士预判该赛道2027年将迎来全面放量。
5、AI产业链相关产品出口增长强劲，成为机电产品出口的重要拉动力。今年前5个月，我国机电产品出口额达7.58万亿元，占出口总值63.6%。人工智能（885728）产业链相关产品贡献了机电产品出口增量的五成以上。在算力需求爆发背景下，相关企业生产繁忙，有企业今年以来800G以上光模块出口同比增长超过100倍，生产线24小时满产运行。
6、半导体材料（884091）领域取得重要进展。国内首个第四代半导体材料（884091）全产业链项目落户郑州，由中科粉研(河南)超硬材料有限公司建设，将为河南在全球独具优势的超硬材料产业链补上关键一环。
【隔夜期货市场行情】
| 国内商品合约 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 成交量 |
|---|---|---|---|---|
| 沪银主连 | 14385 | +366 | +2.61% | 48.87万 |
| 沪锌主连 | 24400 | +515 | +2.16% | 7.66万 |
| 沪锡主连 | 392000 | +6410 | +1.66% | 14.25万 |
| 沪金主连 | 892.36 | +11.76 | +1.34% | 14.39万 |
| 焦炭主连 | 1958.5 | +23.5 | +1.21% | 1.68万 |
| PVC主连 | 4382 | -48 | -1.08% | 27.97万 |
| 20号胶主连 | 14180 | -160 | -1.12% | 3.16万 |
| 燃油主连 | 2934 | -46 | -1.54% | 21.76万 |
| 合成橡胶主连 | 11735 | -290 | -2.41% | 6.64万 |
| 原油主连 | 459.9 | -11.7 | -2.48% | 4.23万 |
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 今年第三批625亿元超长期特别国债支持消费（883434）品以旧换新资金已于近日下达 | |
| 多氟多（002407） | 半导体（881121）级氢氟酸市场价涨约20%-30%批量供应台积电（TSM）、长鑫存储等 规划六氟化钨等高端电子特气产线 |
| 江波龙（301308） | 董事李志雄减持计划实施完毕，合计减持0.5673%股份 |
| 至纯科技（603690） | 收到上海证监局警示函 因会计差错导致2021-2024年财务数据不准确 |
| 双成药业（002693） | 签订SC-C141美国独家许可协议，最高许可费1000万美元 |
| 国际复材（301526） | 公司电子细纱及细纱制品可用于PCB上游，营收占比18.22% |
| 宏和科技（603256） | 股票交易异常波动，市盈率804倍提示估值过高风险 |
| 富满微（300671） | 预计2026年上半年净利润同比增长351.63%～407.54% |
| 荣科科技（300290） | 公司股票将于6月30日被实施其他风险警示 |
| 宁波华翔（002048） | 预计2026年上半年净利润为6.1亿元～6.9亿元，实现扭亏为盈 |
| 协创数据（300857） | 拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过80亿元用于协创数据（300857）智算中心建设等项目 |
| 飞凯材料（300398） | 公司 TGV 湿电子化学品（881172）暂未实现大批量供货，相关业务尚未形成规模化营业收入 |
| 盛合晶微（688820） | 东盛合芯6月29日开工，总投资约100亿元 |
| 甬矽电子（688362） | 拟投资103亿元建设微电子高端集成电路IC封装测试三期项目 |
| 好利科技（002729） | 公司实控人正在筹划控制权变更 公司股票将于6月29日起停牌 |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 东吴证券（601555） | AI硬件升级驱动PCB性能要求提升，mSAP工艺因其高精度线路控制能力，正快速向1.6T光模块、CoWoP及NPO等先进封装（886009）与光学场景拓展，市场空间持续打开。该工艺对钻孔、电镀、曝光、成型四大核心设备提出高阶技术要求，带动设备单价与壁垒提升。国内厂商如大族数控（301200）、东威科技（688700）、芯碁微装（688630）、洪田股份（603800）已在多环节实现技术突破并进入头部供应链，国产替代与批量交付正加速。投资建议推荐大族数控（301200）、东威科技（688700）、芯碁微装（688630）、洪田股份（603800）。【聚焦领域：电子设备】 |
| 华泰证券（601688） | 2026年宠物618市场呈现消费（883434）景气度延续、功能化升级加速、头部品牌集中趋势强化三大特征。宠物食品（884280）同比增长12%，领先整体大盘8pct。功能化、精细化需求持续释放，国产头部品牌在犬猫主粮市场已形成较强品牌心智和渠道优势。乖宝旗下麦富迪与弗列加特基本盘稳定；中宠股份（002891）旗下领先品牌表现亮眼，猫主粮首次上榜；佩蒂股份（300673）旗下爵宴品牌增长强势。研报认为，伴随行业进入高质量发展期，具备研发、供应链及渠道运营优势的头部宠企有望持续受益，建议关注中宠股份（002891）、乖宝宠物（301498）、佩蒂股份（300673）。【聚焦领域：农林牧渔】 |
| 招商证券（600999） | 研报维持对汽车行业“推荐”评级。行业整体稳中向好，结构优化，海外出口持续向好。新能源汽车（885431）国内渗透率突破60%，智能化投入加速。乘用车（884099）领域，自主品牌市占率提升(2026年1-5月达71.0%)，出口是重要增长动力。商用车保持高增长，客车出口强劲，宇通客车（600066）为全球龙头；重卡受益于以旧换新政策，内需释放且新能源（850101）重卡结构性爆发，行业处景气上行周期（883436）。零部件领域，电动智能化升级与国产替代推动细分赛道成长，如内外饰、轻量化(材料与工艺进步)和智能化(高阶智驾加速落地)。人形机器人（886069）板块2026年或迎商业化元年，全球产业趋势向好。低空经济（886067）在政策护航下进入增长期。【聚焦领域：汽车】 |
| 中金公司（HK3908） | 规划显示2030年电力总装机54亿千瓦目标低于预期，新能源（850101）发展回归理性，年均增量目标审慎。政策导向从规模竞赛转向系统最优与高质量消纳，强调区域互济与东部能源（850101）自供能力。目标推动电能消费（883434）占比提升，并约束单位发电量碳排放下降，通过发展储能（885921）、提升绿电消费（883434）比例等措施保障新能源（850101）消纳。投资建议关注火电（884146）(华能国际（600011）等)、核电（885571）(中广核电力（HK1816）-H等)及绿电(福能股份（600483）等)。【聚焦领域：公用事业】 |
| 长江证券（000783） | 字节豆包大模型2.1Pro在Coding与Agent上实现“生产级质变”，具备更高性价比，日均Token调用量已突破180万亿。豆包专业版上线，商业化变现提速，提供深度嵌入工作流的办公任务模式。Seedance2.0升级支持4K，Seedance2.5将于7月初发布，支持30秒原生直出与视频编辑，更适用于规模化视频生产。昆仑万维（300418）海外短剧APP HotDrama双端月收入达140万元，其短剧及AI短剧平台ARR超5.7亿美元，看好其海外产品矩阵商业化潜力。近期AI边际催化加速，看好具备流量、模型、数据优势的互联网大厂及受益于多模态加速的AI影视赛道。【聚焦领域：媒体Ⅱ】 |
| 天风证券（601162） | 本次MLF边际利率上行至1.50%不宜简单解读为“加息”，更多是银行司库基于“不倒挂”原则和随行就市效应增强下的结果，背后有银行头寸承压、申报需求较大且1.45%点位可能未中标等微观机理。央行通过MLF净投放2000亿元体现了季末适度呵护流动性的态度。隔夜OMO作为辅助工具，短期内非常态化操作，其定价可能不会过低，与7天OMO持平在1.4%存在可能，但对司库负债成本及资金利率中枢影响有限。【聚焦领域：银行】 |
| 中信证券（HK6030） | 《新型能源（850101）体系建设“十五五”规划》首次在国家级能源（850101）总体规划中将氢能和绿色燃料纳入非化石能源（850101）供给体系，明确2030年可再生能源（850101）制氢规模达200万吨目标，并将绿色氢氨醇生产基地、输氢管网等列入重点工程。这标志氢能与绿色燃料从示范探索迈入“制储输用”全链条产业化布局，其系统性引领或有望复刻“十四五”规划对风光及新型电力系统的带动作用。预计“十五五”或成绿色氢氨醇产业化主升期，看好绿色氢氨醇项目运营商、电解槽生产商、燃料电池（885775）汽车产业链及受益输氢管网建设的储运装备企业。【聚焦领域：氢能】 |
| 国盛证券（002670） | AI算力时代下，芯片功耗飙升(如H100达700W，VR系列超2000W)，单机柜功耗远超风冷极限，液冷方案已成为数据中心散热刚需，可将散热能耗从43%降至9%，PUE值降至1.2以下。全球液冷市场空间预计2030年达422亿美元(国内约千亿元)，当前主流为冷板式(占90%)，未来若AI模型持续扩大，浸没式或成刚需。液冷系统关键部件(冷板/CDU/Manifold/快接头)占价值量约9成，随高功耗迭代价值量提升(如GB300NVL72单机柜约9.6万美元)。AI服务器液冷需求旺盛(订单已排至2029年)，大陆已有布局的厂商有望受益。投资建议关注：1)全栈式集成商/全链条布局厂商如英维克（002837）、高澜股份（300499）等；2)核心零部件/材料专家厂商如思泉新材（301489）、华之杰（603400）等。【聚焦领域：机械设备】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
.07:50 日本大型零售商销售环比(%)
.16:00 欧元区货币供应M3同比(%)
.16:30 英国货币供应M3年率(%)
.17:00 欧元区工业景气指数
