据英国《金融时报》6月29日报道，尽管日本股市持续上涨，但未能带动新股发行市场回暖。今年上半年，日本首次公开募股(IPO)数量降至15年来最低水平，市场人士预计短期内难以出现明显改善。
数据显示，今年前6个月，日本仅完成18宗IPO，为2011年以来最低水平，亦显著低于过去约35宗的年度平均值。同期IPO融资规模仅为9.17亿美元，为2022年以来最低水平。
在市场表现方面，日经225（N225）指数今年以来累计上涨约三分之一，但强劲的二级市场行情并未转化为一级市场的融资热度。近期，日本叫车应用Go完成上市并募集约890亿日元(约合5.5亿美元)资金，成为今年少数规模较大的IPO案例，但也进一步凸显市场整体项目储备不足的问题。
市场分析人士指出，日本IPO市场低迷的核心原因在于具备快速上市能力的成长型企业数量有限，尤其是在人工智能（885728）、数据中心及半导体（881121）等当前资本关注度较高的领域，日本初创企业数量不足。
此外，日本IPO结构主要由两类企业构成：一类为初创企业上市融资，另一类为私募股权基金退出已投资企业。然而，在利率环境与行业结构变化背景下，能够满足上市条件的企业数量有限，尤其是传统行业企业更倾向于保持现金流稳定以偿还杠杆收购债务。
从制度层面来看，日本监管要求亦提高了上市门槛。相关规则要求成熟企业需提供至少两年经审计财务数据，初创企业也需至少一年审计记录，相较美国等主要市场审核更为严格，这在一定程度上延长了IPO准备周期（883436）。
尽管短期表现疲弱，多数投行人士仍对中长期市场持谨慎乐观态度，认为日本IPO市场对全球投资者的吸引力正在上升。近期上市的Go公司约70%的股份被国际投资者认购，显示外资参与度有所提高。
分析人士指出，随着全球资本市场对人工智能（885728）及半导体（881121）相关资产的重新定价，具备相关业务属性的日本企业或将在未来获得更多上市机会，但整体市场恢复仍需依赖优质成长型企业供给改善。
美国银行（BAC）驻东京日本环球资本市场主管永田修表示：“或许到年末直至明年，IPO市场才有望逐步回暖。叠加今年伊朗地缘冲突、市场波动加剧，企业都在观望，等待合适的上市窗口。”
