2026年6月29日，物理AI公司Momenta正式披露全球发售文件，启动香港首次公开发行。公司计划以"6880"为股票代码在港交所挂牌，有望成为首家在港上市的物理AI企业。
根据招股文件，Momenta本次IPO计划全球发售约1994万股，其中香港公开发售占10%，国际配售占90%。发行价为每股295.6港元，在不考虑超额配股权的情况下，预计总募资额约为58.9亿港元。中金公司（HK3908）和德意志银行（DB）担任本次发行的联席保荐人。
引人注目的是，本次发行并未设定价格区间，而是直接确定了最终发行价。这一安排在港股IPO中较为少见，通常反映出发行人对定价的信心。
基石投资者阵容
本次IPO引入了14家机构作为基石投资者，认购总额约30亿港元(约3.76亿美元)。从构成来看，这一阵容涵盖了国际顶级长线基金、产业战略投资者以及国内主流金融机构。
国际投资机构方面，新加坡政府投资公司(GIC)和富达国际(Fidelity International（IGIC）)各认购1亿美元；贝莱德（BLK）集团(BlackRock)认购2500万美元，橡树资本(Oaktree)认购2000万美元，富兰克林邓普顿基金集团(Franklin Templeton)认购1000万美元。
产业投资者方面，梅赛德斯-奔驰和比亚迪（002594）(002594.SZ)分别认购2500万美元和1500万美元；产业链合作伙伴兆易创新（HK3986）认购600万美元。
国内金融机构方面，高毅资产、博裕资本、华夏基金、广发基金、太平洋（601099）保险各认购1000万美元。此外，苏州魔速也参与了基石投资。
财务表现与业务发展
根据招股书披露的数据，Momenta在2023年至2025年间实现了显著的业务增长。营业收入从7.43亿元增至24.13亿元，三年复合增长率超过80%。其中，许可收入的增长尤为突出。
公司的毛利率从2023年的17.5%提升至2025年的71.6%，同期经调整亏损收窄至3.03亿元，已接近盈亏平衡点。截至2025年底，公司现金储备超过100亿元。
在技术层面，Momenta于今年4月发布了R7世界模型，该模型作为物理AI基座模型，已应用于乘用车（884099）、无人驾驶（885736）出租车及无人物流车等领域，未来计划扩展至无人驾驶（885736）卡车等更多场景。
募资用途与市场展望
根据招股书，本次IPO募资净额约60%将用于研发加强核心技术及推进新一代智能驾驶解决方案，约20%用于加速自动驾驶出租车服务解决方案商业化及规模化发展，约10%用于巩固量产车解决方案业务，剩余10%用于营运资金及一般企业用途。
市场分析认为，Momenta的业务模式在港股市场具有一定独特性。公司的高速增长和接近盈亏平衡的财务表现，吸引了包括长线基金、产业资本和金融机构在内的多元化投资者群体。
本次IPO不仅是Momenta发展历程中的重要里程碑，也被视为物理AI产业从技术研发向商业化落地转型的标志性事件。随着人工智能（885728）技术在物理世界的应用不断深化，Momenta的上市将为相关领域的资本化和规模化发展提供参考案例。
