近日发布的第十四份年度《景顺（IVZ）全球主权资产管理研究》显示，管理约29万亿美元资产的主权投资者正对其投资组合构建进行全面重估。研究结果发现，在日益复杂的投资环境下，央行与主权财富基金在平衡韧性、回报与多元化方面经历了根本性转变。
据悉，该研究涵盖144家机构，包括90只主权财富基金和54家央行，凸显了主权投资者投资理念在当前地缘政治格局下的演变，投资策略正在以前所未有的速度被重塑。在这一过程中，主权投资者面临着错综复杂的风险，直接影响能源（850101）安全、贸易通（HK0536）道和供应链布局，进而推动其对投资组合构建从根本上的重新审视，更注重韧性与多元化配置。
研究显示，韧性已从多元化带来的附带结果，转变为投资组合构建的明确目标。71%的央行和54%的主权财富基金认同，在投资组合设计中，韧性考量变得与回报同等重要。随着地缘政治冲击和资产之间的相关性变化动摇长期以来的框架，主权投资者正重新设计投资组合，以应对各种不同的情景。资金日益流向兼具韧性与回报特征的资产。80%的主权投资者将能源（850101）安全和能源（850101）转型基础设施视为最可靠的韧性主题，而人工智能（885728）建设的加速，正推动电力和数据基础设施需求的跃升式增长，从而进一步强化这一趋势。
景顺（IVZ）大中华及东南亚机构业务总监陈嘉妃表示：“2026年的地缘政治冲击是过去数年一系列外部事件中的最新一例，这些事件对全球市场产生了深远的影响。主权投资者需要清晰评估地缘政治环境可能对投资组合产生的影响，这也是韧性、情景规划与风险建模成为首要重点的原因。值得注意的是，尽管宏观环境不明朗，大多数全球资产类别在2025年及步入2026年以來整体表现仍较为稳健。风险管理固然关键，但通过多元化与战术性配置来实现回报目标仍至关重要。”
与此同时，人工智能（885728）是主权投资者日益关注的核心议题。主权投资者高度认可其结构重要性，77%的受访者认为，作为一项变革性技术，将对未来几十年的增长产生重大影响。然而，将这种信念转化为投资组合敞口是复杂的。随着投资机会从软件领域扩展至实体基础设施、能源（850101）系统和国家工业能力层面，52%的主权财富基金认为市场过度集中是人工智能（885728）相关投资的主要投资组合风险。
陈嘉妃表示：“随着行业不断演进，我们已看到人工智能（885728）生态系统中的龙头企业面临一定压力，投资者需要企业找到稳定的收入来源，用以维持基础设施建设及对领先模型的持续投入。在此背景下，经济效率有望成为该领域投资者的主要考量。”
研究显示，主权投资者内部正在扩大人工智能（885728）的部署，目前已有69%的主权投资者在投资流程中应用人工智能（885728），高于2024年的33%。其最常见的应用场景包括研究与信息整合，同时在提升运营效率、生成构思与决策辅助方面也得到广泛应用。（经济日报记者 勾明扬）
