【头条】
1、中国国新控股有限责任公司党委书记、董事长徐思伟在求是网发文指出，耐心资本是专注于长期投资、价值投资、战略投资的一种资本形式。国有资本作为耐心资本生态中的“国家队”，必须聚焦主责主业，持续优化布局，勇于在市场认知不清晰、风险较高的前沿技术与基础研究领域进行前瞻性布局，将资源坚定不移地向前瞻性战略性新兴产业和未来产业集中，撬动并引导更多社会资本共同投资。（求是网）
2、商务部新闻发言人何亚东在例行新闻发布会上介绍，中欧贸易投资磋商机制是中欧在经贸领域新建立的常态化交流机制，双方商定每年举行1至2次部长级会议。中方已邀请欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇于今年秋季访华，举行磋商机制的第二次例会。首次会议期间，双方重点讨论从新兴领域、潜在领域和问题领域三个方向推动贸易向上平衡，双方就中欧经贸关系的新定位达成共识，即稳定、平衡的中欧关键贸易伙伴。此外，在回应有关降低或取消对美国农产品关税的提问时，何亚东表示，双方设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标，并原则同意将相关农产品纳入对等降税框架安排，企业将遵循市场化原则自主开展贸易。（新华社）
【宏观新闻】
1、国务院批复《体育（884258）强国建设“十五五”规划》，锚定体育强国建设目标，完善全民健身公共服务体系，改革完善竞技体育（884258）管理体制和运行机制，加强青少年体育（884258）工作，推进“三大球”振兴发展，加快体育产业（885615）提质扩容升级，在中国式现代化进程中谱写加快建设体育（884258）强国新篇章。
2、中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2885亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为2885亿元。
3、北京市规划自然资源委副主任孙龙广介绍，截至2025年底，北京市现状耕地面积接近200万亩，永久基本农田超过151万亩，超额完成国家下达的166万亩耕地保护目标和150万亩永久基本农田保护任务。北京在市级耕地保护规划中，划定了14个万亩级、400余个千亩级、3300余个百亩级“大田”，重点包含永久基本农田及拟实施复耕的潜力资源地块，下一步将由市、区、乡镇三级田长督促指导，引导耕地补充、质量提升和适度规模化经营在“大田”内集中实施。（新华社）
4、国家发改委价格监测中心刘刚副主任带队赴小米集团开展工作调研，调研新能源汽车（885431）和手机市场价格运行情况，了解行业所面临的主要问题，征求规范汽车行业行为、推动行业有序竞争的意见和建议。（国家发改委价格监测中心）
【国内股市】
1、截至收盘，上证指数（1A0001）跌2.03%报4028.90点，深证成指（399001）跌3.85%报15498.81点，创业板指（399006）跌5.71%报4017.27点，北证50涨0.1%报1266.22点。全市场超3100家个股下跌。三市成交额34739亿元，较昨日缩量2089亿元。板块题材上，贵金属（881169）、海南、稀土永磁（885343）板块涨幅居前；半导体（881121）、元件（881270）概念板块跌幅居前。
2、港股收盘，恒生指数涨0.76%，恒生科技指数跌0.4%。恒指港股通ETF银华涨0.08%，港股通科技ETF鹏华跌0.24%。板块方面，建筑材料（881115）、医疗保健技术板块涨幅靠前；半导体（881121）产品与设备、工业集团企业板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，创新药（886015）ETF领涨8.18%，黄金股ETF涨6.03%，黄金股ETF涨4.94%，科创半导体（881121）ETF领跌11.25%，科创半导体设备（884229）ETF跌10.49%，科创半导体设备（884229）ETF跌10.33%。
4、截至7月1日，上交所融资余额报15196.88亿元，较前一交易日增加27.79亿元；深交所融资余额报14778.94亿元，较前一交易日增加70.14亿元；两市合计29975.82亿元，较前一交易日增加97.93亿元。
5、市场消息称社交媒体巨头Meta（META）或成立Meta（META） Compute，出售模型API服务及闲置GPU算力，引发市场对于Meta（META）资本支出及Neocloud竞争加剧的担忧。对此，兴业证券（601377）认为，有关Meta对外租售算力的新闻不宜过度悲观地解读为算力过剩/Capex全面放缓，因为(1)这并非全新的新闻，今年5月就曾有相关报道；(2)Meta（META）是hyperscalers中的特殊存在，toC为主的业务导致其AI变现能力主要依托广告，其探索云业务可以提升股东回报和现金流；(3)Meta（META）仍有算力缺口，本周刚报道谷歌（GOOG）限制其访问+Meta（META）与Crusoe签署协议；(4)硬件需求来自于推理，而非训练侧的通货膨胀。广发证券（000776）也表示，Meta拟出售算力并非新信息，5月股东大会时Meta（META）的CEO曾表示，如Meta（META）建设的算力超内部所需，将考虑出售过剩算力或推出API服务。广发证券（000776）指出，Meta当前算力可能仍受限，至少目前Meta（META）不存在闲置算力，同时Meta（META）正通过自身基础设施建设及外部合作提升算力。
6、7月1日共有3464只个股获融资资金买入，有749股买入金额超亿元。其中，兆易创新、京东方Ａ、澜起科技融资买入金额排名前三，分别获买入64.40亿元、53.18亿元、50.16亿元。
7、科创芯片ETF快速拉升，溢价率为1.23%，成交额5413.60万元，较昨日此时放量157.36%，近1月份额增加1200.00万份。
8、上交所数据显示，2026年6月A股新开户286.46万户，环比增长3.59%，同比2025年6月的164.64万户增长73.99%，2026年累计新开2016.14万户，同比增长60.04%。同时，2026年6月基金新开户23.36万户，环比增长7.01%，同比2025年6月的20.04万户增长16.57%，2026年累计新开183.15万户，同比增长21.73%。
9、尽管近两年来，主流国有大行、股份行均已经不再发行3年期以上的大额存单。但刚刚步入下半年，就有国有大行重新“上货”。7月1日，中国银行（601988）在官网发布公告称，该行将发售2024年第一期个人大额存单，包括1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年、5年共计七个期限。由于目前市场上全国性商业银行发行的长期限大额存单已基本绝迹。本次中国银行（601988）发行的大额存单，也意味着来自国有大行的5年期大额存单产品“再现江湖”。
10、证监会同意宇树科技（300674）股份有限公司首次公开发行股票注册。此外，据证监会官网显示，胜达克半导体科技（上海）股份有限公司于2026年7月2日正式启动上市辅导，招商证券（600999）担任辅导机构；江苏应能微电子股份有限公司于2026年7月2日正式启动上市辅导，申万宏源（000166）证券承销保荐有限责任公司担任辅导机构。
11、中信证券（600030）研报称，液冷产业正从主题预期进入订单与业绩兑现阶段，关注具备产能弹性、客户认证和核心部件能力的供应链公司。代工链短期业绩弹性大，GB200/GB300量产导致台系及国际龙头产能紧张，大陆企业凭借精密加工和组装承接外溢订单。自主品牌供应链长期成长性最强，凭借认证资产和客户接口卡位CSP（CSPI）、ODM及国产GPU生态，当前处于样机和小批量验证阶段。横向新品类提供差异化机会，配电系统、光模块液冷等新品价值量较低但客户广、易切入。建议沿“代工链业绩弹性、自主品牌认证突破、横向新品类放量”三条主线把握机会。
【全球市场】
1、上一交易日，美股三大指数收盘涨跌不一，道指（DJI）涨1.14%，纳指跌0.8%，标普500（SPX）指数跌0.01%。大型科技股方面，苹果（AAPL）涨4.84%，SpaceX（SPCX）涨2.83%，微软（MSFT）涨1.62%，英伟达（NVDA）跌1.39%，高通（QCOM）跌3.12%，阿斯麦（ASML）跌4.00%，超威半导体（AMD）跌4.26%，Meta（META）跌4.90%，特斯拉（TSLA）跌7.49%。存储、半导体（881121）板块大跌，闪迪（SNDK）跌超14%，西部数据（WDC）跌超9%，美光科技（MU）跌超5%，英特尔（INTC）跌5.25%。中概股方面，京东（JD）涨1.18%，哔哩哔哩（BILI）跌1.66%，理想汽车（LI）跌1.72%，阿里巴巴（BABA）跌1.87%，网易（NTES）跌1.90%，蔚来（NIO）跌3.52%，小鹏集团（XPEV）跌3.86%。
2、日经225（N225）指数收跌2.47%，报68733.15点。韩国综指收跌7.89%，报7648.09点。
3、WTI原油下跌0.17%,报68.46美元/桶；布伦特原油上涨0.03%,报71.59美元/桶
4、截至发稿，现货黄金上涨2.2%,报4123.35美元/盎司；截至发稿，现货白银上涨3.15%,报60.94美元/盎司
【海外新闻】
1、Meta（META） Platforms称，过去四个月里，AI智能体的开发并未“如我们预期的那样加速”。
2、英伟达（NVDA）宣布推出全新的AI基础设施合作模式，将通过收入分成和信用支持机制，与AI云服务商共同建设大规模、多租户AI工厂，帮助初创企业、模型开发者、企业及科研机构更快获得AI算力，同时为英伟达（NVDA）创造与算力使用量挂钩的持续性收入。根据方案，AI云厂商将部署基于英伟达（NVDA）DSX AI Factory架构的AI工厂，对外提供云计算（885362）服务。
3、美国6月季调后非农就业人口录得增加5.7万人，低于市场预期的增加11万人。美国6月失业率回落至4.2%，为2025年6月以来最低水平，低于市场预期的4.3%。
4、特斯拉（TSLA）CEO埃隆·马斯克在社交平台发布了一张自己在美国加州弗里蒙特工厂OptiMUs人形机器人（886069）生产线上的合影，引发外界对OptiMUs量产进展的讨论。马斯克回应称：“Optimus的生产一开始会极其缓慢，因为一切都是全新的，这不像制造汽车。”
5、美股存储板块继续回调，美光科技跌3.47%，西部数据跌5.09%，希捷科技跌5.40%，闪迪（SNDK）跌8.83%，铠侠ADR跌9.30%。
【债券新闻】
1、7月1日，据上交所网站，陕西水务发展投资集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券、嘉鱼南嘉产业投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行乡村振兴（885705）公司债券、济宁市利源新能源开发有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券、长兴产城投资开发有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券、北京顺义文化旅游投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券、台州市瑞晟丰创控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券的项目状态更新为“终止”，金额合计46亿元，品种均为私募，受理日期均为2025年。
2、国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.04%报113.42元，10年期主力合约涨0.07%报109.07元，5年期主力合约涨0.05%报106.335元，2年期主力合约涨0.02%报102.616元。
3、日本10年期国债收益率上升1.5个基点，至2.715%。
4、惠誉确认赣州发展投资控股集团有限责任公司(Ganzhou Development Investment Holding Group Co., Ltd，简称“赣州发展”)的长期外币和本币发行人违约评级(IDRs)为“BBB-”，展望为稳定。此外，惠誉还确认赣州发展于2028年3月到期、票息率为5.05%的3亿美元高级无抵押债券的评级为“BBB-”。此次评级确认反映了该公司作为该市城市发展、基础设施建设和公路建设运营的主要投融资平台，将得到来自赣州市政府的持续支持。该评级还考虑了赣州发展‘b’的独立信用状况。
5、穆迪（MCO）报告称，将中国五矿集团有限公司的发行人评级从Baa1上调至A3，并维持其ba2的基础信用评估 (BCA)。评级展望仍为稳定。同时，穆迪（MCO）将MinMeta（META）ls Bounteous Finance (BVI) LImited发行、并由五矿集团担保的债券的高级无抵押债务评级从Baa1上调至A3。此外，穆迪（MCO）还将MINMeta（META）LS CAPITAL & SECURITIES, INC.发行、并由五矿集团担保的次级永续证券评级从Baa2上调至Baa1。 穆迪（MCO）评级助理副总裁周易玮表示，此次上调反映了穆迪（MCO）关于政府支持可能性高的评估调整为极高，依据是穆迪（MCO）认为在地缘紧张局势加剧以及市场日益关注能源和供应链安全的背景下，五矿集团在关键矿产供应链中的战略重要性已经上升。
【行业新闻】
1、热浪席卷多国，全球大型科技公司面临如何确保人工智能（885728）数据中心高性能芯片持续稳定运行的挑战。据气候风险分析机构研究数据，目前全球数据中心高达79%的算力容量面临着各种突发气候灾害的威胁，包括洪水、极端大风及山火等，这些灾害可能导致运营中断、停机时间增加，并推高保险和维修成本。微软（MSFT）公司表示，正在通过选址、完善冗余系统和实时监控等手段，来管理极端高温和恶劣天气带来的风险。英伟达（NVDA）公司上周表示，其新型的人工智能服务器可以在最高45摄氏度的冷却液环境下运行，冷却液温度提高1摄氏度，就可以使冷却系统能耗降低约4%。与此同时，德国、法国等欧洲国家遭遇高温热浪，空调（884113）需求骤增。中国家电品牌在欧洲市场大受欢迎，京东（JD）旗下Joybuy平台空调（884113）销量激增40倍。小米（K81810）旗舰店客流量和销售额显著增长，电风扇需求急剧上升。中国企业通过完善服务体系，解决欧洲消费（883434）者安装空调（884113）的难题。美的（HK3990）PortaSpLIt空调（884113）因无需复杂安装在欧洲市场热销。中欧班列和Joybuy的本地仓储网络为欧洲市场提供稳定供应。
2、工业和信息化部联合国家发展改革委、国家市场监督管理总局发布三项光伏领域强制性国家标准，围绕硅料、硅片、光伏组件、逆变器全链条划定能耗能效刚性约束，以标准化手段完善光伏产业链绿色管控体系。三项标准分别为《硅单晶单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器（884304）能效限定值及能效等级》《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》，覆盖多晶硅、硅片、组件、逆变器等光伏产业链关键环节，分等级设定相关产品能耗能效指标，严控各环节高耗能低效产能；针对组件，创新纳入耦合环境应力衰减率评价指标。三项标准系统衔接、协同发力，既提高光伏产品绿色准入门槛，促进光伏产业转型升级；又统一全链条能耗能效核算规则，促进光伏这一绿色能源更加绿色低碳。下一步，行业有关组织将加快推动标准的宣贯解读及应用实施，以刚性标准夯实我国光伏全球产业竞争力，支撑能源绿色低碳转型与“双碳”目标落地。
【隔夜期货市场行情】
| 外盘商品市场 | 名称 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 能源化工 | 美原油 | 68.46 | -0.12 | -0.17% |
| 贵金属（881169） | 纽约金 | 4135.5 | +53.1 | +1.3% |
| 纽约银 | 61.44 | +0.93 | +1.54% | |
| 油脂油料 | 美大豆（885810） | 1146.75 | -2.5 | -0.22% |
| 农产品 | 美玉米（885811） | 440.75 | -1.5 | -0.34% |
| 糖11 | 14.81 | -0.18 | -1.2% | |
| 2号棉花 | 77.11 | -0.73 | -0.94% | |
| 有色金属（1B0819） | 伦铝 | 3083 | -9.5 | -0.31% |
| 伦锌 | 3472.5 | -19.5 | -0.56% | |
| 伦铜 | 13285.5 | -45 | -0.34% |
| 国内商品合约 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 成交量 |
|---|---|---|---|---|
| LPG主连 | 4560 | +128 | +2.89% | 4.41万 |
| 甲醇主连 | 2386 | +49 | +2.1% | 50.77万 |
| 沪银主连 | 14850 | +224 | +1.53% | 47.43万 |
| 聚丙烯主连 | 7236 | +100 | +1.4% | 36.48万 |
| 沥青主连 | 3823 | +50 | +1.33% | 29.63万 |
| 沪镍主连 | 125660 | -780 | -0.62% | 10.68万 |
| 沪锡主连 | 392820 | -3370 | -0.85% | 16.29万 |
| 棕榈油主连 | 9149 | -87 | -0.94% | 21.54万 |
| 铁矿石主连 | 737 | -10 | -1.34% | 9.91万 |
| 氧化铝主连 | 2723 | -48 | -1.73% | 13.66万 |
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| TCL中环（002129） | 拟投资14亿元及12亿元升级BC电池及组件产能 |
| 盐湖股份（000792） | 预计上半年净利润同比增长131.38%-142.95% |
| 奥飞娱乐（002292） | 预计上半年净利润同比增长305.30%～413.38% |
| 永和股份（605020） | 预计2026年上半年净利润同比增长69.51%到102.68% |
| 五粮液（000858） | 截至2026年6月30日已累计回购约2亿元股份，占比0.0653% |
| 水晶光电（002273） | 光存储业务现阶段正处于量产前验证环节 |
| 广钢气体（688548） | 预计2026年上半年净利润同比增长87.19%到138.24% |
| 星网锐捷（002396） | 预计2026年上半年净利润同比增长46.27%-102.90% |
| 模塑科技（000700） | 机器人外覆盖件订单金额占比不足0.1% |
| 先导基电（600641） | 公司股票价格短期波动幅度较大 |
| 埃斯顿（002747） | 拟以支付现金方式收购埃斯顿（002747）酷卓股权 |
| 华峰化学（002064） | 预计上半年净利润同比增长70.85%～111.53% |
| 豪威集团（603501） | 累计回购875.02万股耗资8.13亿元 |
| 牧原股份（002714） | 80亿元债务融资工具获准注册 |
| 神州数码（000034） | 中标中国移动（600941）PC服务器项目 |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 东吴证券（601555） | AI算力驱动存储涨价，长鑫存储营收高增且扩产持续。HBM成为AI芯片主流方案，其3D堆叠架构使存储测试机需求量价齐升，测试道数提升至15道以上，需求为传统DRAM的5-6倍。当前存储测试机国产化率仅8-10%，由爱德万和泰瑞达（TER）主导，国产替代空间广阔。重点推荐长川科技（300604），建议关注精智达（688627）、联讯仪器（688808）等。【聚焦领域：机械设备】 |
| 兴业证券（601377） | 本期跟踪报告梳理了海外养老金管理与投资的最新动态。管理方面，芬兰总统签署改革法案，分阶段放宽投资限制；德国养老金改革有望十年吸纳4000亿欧元。投资方面，美国CalPERS将私募股权组合规模扩大至1190亿美元，并采纳基于TPA的激励指标提高业绩门槛；英国最大养老金池则计划削减美国敞口。【聚焦领域：非银金融】 |
| 华泰证券（601688） | 储能（885921）和电力设备板块回调或源于美国拟对联网光伏+储能（885921）逆变器（884304）实施禁令的传闻。研报判断，政策核心仍聚焦“通信与联网安全”，并非全面禁止，对非并网设备影响有限。国内企业已通过剥离通信模块、布局海外产能等方式提前应对，具备抗风险能力。看好板块调整后的配置机遇，推荐美国敞口较低的户储/工商储、非联网电力设备及已布局应对措施的大储公司，如德业股份（605117）、宁德时代（300750）、思源电气（002028）、阳光电源（300274）等。【聚焦领域：电力设备与新能源】 |
| 浙商证券（601878） | 农业板块呈现猪筑底、牛上行、农产品看结构三大主线。生猪板块处于底部，产能加速出清，政策与基本面双重信号共振，全年方向向上确定，建议关注牧原股份（002714）、温氏股份（300498）等低成本龙头。肉牛供给刚性收缩，产能缺口短期不可逆，叠加进口收紧，行业景气持续兑现，重点推荐优然牧业（HK9858）。农产品方面，厄尔尼诺将重塑全球供给，棕榈油、橡胶、白糖等品种存在结构性机会。【聚焦领域：农林牧渔】 |
| 招商证券（600999） | 证券板块估值与业绩严重错配，配置机会显现。股票类跨境TRS新增叫停对头部券商财务影响较小。建议关注国泰海通（601211）、中金公司（601995）、中信证券（600030）和华泰证券（601688）等。保险板块寿险增速因高基数放缓，财险增速边际改善，龙头公司承保盈利有望改善。建议关注中国太平（HK0966）、新华保险（601336）、中国平安（601318）等。【聚焦领域：非银行金融】 |
| 中金公司（601995） | 澳门6月博彩总收入185亿澳门元，同比下降12.1%，符合市场预期，恢复至2019年同期的77.8%。表现受世界杯分流及传统淡季影响。中场博彩收入较2019年同期增长3-10%，占比70-75%。预计7月博彩总收入为202-217亿澳门元，日均收入6.5-7.0亿澳门元，仍受世界杯分流影响。板块个股排序为：金沙中国（HK1928）>银河娱乐>美高梅中国>新濠>永利澳门>澳博控股。【聚焦领域：博彩】 |
| 长江证券 | 2026年5月中国游戏市场收入同比增长10.07%，客户端增速（21.69%）大幅领先移动端，PC及出海市场结构性增长趋势延续，行业持续景气。7月暑期档新品周期密集开启，网易（NTES）《遗忘之海》、腾讯《失控进化》等定档公测，完美世界《异环》等迎来版本更新，板块情绪或迎提振。游戏板块前期调整充分，2026年产品周期持续性与业绩确定性较强，建议关注世纪华通、完美世界、恺英网络、巨人网络等标的。【聚焦领域：媒体Ⅱ】 |
| 中信证券（600030） | 市场担忧北美Hyperscaler厂商巨额CAPEX的持续性，其股价与半导体（881121）板块持续分化。研究以Meta（META）为案例，其在2021-2022年因元宇宙战略导致股价与股东压力，最终于2023年被迫收缩资本开支、聚焦主业，实现业绩与股价修复。由此判断，近期Hyperscaler厂商股价走弱，来自华尔街和董事会的潜在压力可能向其CAPEX策略传导，这一趋势值得持续跟踪与重视。【聚焦领域：前瞻研究】 |
| 国盛证券 | 陶瓷基板因散热、绝缘优势成为AI产业链关键材料。需求端，AI服务器功耗提升推动陶瓷混压方案渗透，800G/1.6T光模块首选氮化铝基板，预计2027年光模块陶瓷元器件市场规模激增至200亿元以上。供给端，稀土断供致日本减产，高端氮化铝粉体国产化率仅4%，国产替代迎来关键窗口期。建议关注中瓷电子、旭光电子、国瓷材料等具备核心技术及产业布局的公司。【聚焦领域：国防军工】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
·08:30 日本服务业PMI
·09:45 中国财新服务业PMI
·15:45 意大利综合PMI
·15:50 法国S&PGlobal综合PMI
·15:55 德国Markit综合PMI
·16:00 欧元区S&PGlobal综合PMI
·16:00 欧元区Markit服务业PMI
