根据披露的机构调研信息，6月30日，嘉实基金对上市公司康希诺（688185）进行了调研。
从市场表现来看，康希诺（688185）近一周股价上涨4.78%，近一个月下跌4.38%。
基金市场数据显示，嘉实基金成立于1999年3月25日，截至目前，其管理资产规模为10518.46亿元，管理基金数592个，旗下基金经理共86位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为嘉实中证半导体指数增强发起式A（014854），近一年收益录得213.09%。
嘉实基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 嘉实现金添利货币（004501） | 004501 | 货币型 | 李曈 | 1222.15 | 1.05 |
| 嘉实沪深300ETF（159919） | 159919 | 股票型 | 刘珈吟 | 928.03 | 24.69 |
| 嘉实活钱包A（000581） | 000581 | 货币型 | 李曈 | 836.38 | 1.06 |
| 嘉实货币E（001812） | 001812 | 货币型 | 张文玥、李垚 | 532.15 | 1.07 |
| 嘉实快线货币A（000917） | 000917 | 货币型 | 张文玥 | 418.40 | 1.39 |
| 嘉实上证科创板芯片ETF（588200） | 588200 | 股票型 | 田光远 | 386.07 | 189.59 |
| 嘉实中证AAA科技创新公司债ETF（159600） | 159600 | 债券型 | 王喆、闵锐 | 314.44 | -- |
| 嘉实安元39个月定期纯债债券A（008338） | 008338 | 债券型 | 李卓锴 | 168.24 | 2.55 |
| 嘉实融享货币（007696） | 007696 | 货币型 | 张文玥 | 165.03 | 1.36 |
| 嘉实稳荣债券（002550） | 002550 | 债券型 | 程剑、闵锐 | 138.43 | 1.54 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：公司在疫苗出海业务方面的布局是怎么样的？今年的收入预期是怎样的？
答：公司产品在海外具有竞争力，目前公司正在推进通过技术转移、中间品及成品等形式进行的对外合作及产品供应。公司已在选定的东南亚国家形成初步的销售网络和规模，并正在拓展产品在海外更多国家和地区的准入，包括南美、欧洲及中东等，并积极推进海外订单的进一步获取。公司核心产品MCV4曼海欣继在印尼获得注册证书后，近日又成功获得阿根廷国家药品、食品和医疗器械（881144）管理局授予的注册证书，打开南美洲广阔的市场空间。此外，公司海外业务团队亦正在推动包括PCV13i优佩欣在内的其它商业化阶段品种的海外销售进程。现阶段公司以海外订单的模式逐步推进销售工作，未来的订单和数量视当地相应产品的商业化进度及市场需求而定。海外疫苗业务在今年一季度报表上已体现收入贡献，预期2026年能够进一步扩展海外业务规模，阶段性进展可见公司未来中报的披露。
问：公司的13价肺炎结合疫苗优佩欣目前的商业化进展如何？批签发情况如何？
答：公司13价肺炎结合疫苗优佩欣在全国各地的准入以及市场导入工作进展顺利，截至目前，优佩欣已在全国超过25个省、市、自治区获得准入，并已在多地启动疫苗接种，持续形成一定的收入规模，目前处于产品进入市场的销售爬坡期。生产方面，优佩欣目前正在按照销售计划，有节奏地进行生产、检测放行、批签发及市场供应。公司也实时根据市场及销售情况，灵活调整该产品的生产排期，以保证产品的顺畅供应。该产品区别于其他已上市同类产品，采用CRM197和TT双载体设计，降低了与其他疫苗共注射时造成免疫抑制的风险，并且在临床试验中验证了其针对国内儿童肺炎疾病负担最重的血清型的免疫原性显著优于对照苗。优佩欣凭借其差异化的产品优势，有望实现稳步放量，成为公司整体营收的重要组成部分。
问：公司婴幼儿三组分百白破DT3cP盼康欣获得上市批准后，目前和商业化相关的工作进展是怎么样的？
答：目前，婴幼儿三组分百白破DT3cP盼康欣的批签发和各地招标准入的相关工作正在有序进行当中。截止目前，盼康欣已在几个省份获得准入，预计7月可获得首批批签发放行。该产品是国产首个获批上市的组分百白破疫苗，是共纯化百白破疫苗的升级替代，具有质量稳定及批次间一致的产品优势。该产品不但含有PT（百日咳毒素）抗原与FHA（丝状血凝素）抗原，而且含有关键抗原PRN（百日咳黏附素），保护更加全面。今年公司对于该产品的商业化工（850102）作重心将围绕产品优势的学术推广及市场教育展开，凭借公司在婴幼儿及儿童疫苗领域的多年耕耘以及品牌意识的积累，有望逐步打开婴幼儿百白破免疫市场。
问：基于当前新生儿数量下降的市场情况，公司在成人及老年人疫苗适应症领域的布局是怎么样的？
答：公司已建立起五大研发技术平台，适应症覆盖了包括针对预防脑膜炎、肺炎、百白破、新冠肺炎、埃博拉病毒病、脊髓灰质炎、带状疱疹、结核病等10余种，适用人群也从婴幼儿拓展至青少年及成人。考虑未来医防融合的趋势，公司在成人及老年人疫苗领域已进行了相关布局。其中，吸附破伤风疫苗，已提交了上市申请并获得受理，预期今年下半年获批；青少年及成人用组分百白破疫苗Td5cp，已获纳入优先审评审批，正在进行上市申请前的相关准备工作；四价流脑结合疫苗MCV4，目前正在进行7-59岁扩龄申报前的准备工作；可覆盖全年龄段的创新广谱肺炎候选疫苗PBPV，已完成I期临床试验，正在规划后续开发计划；吸入用结核病加强疫苗，正在印尼进行I期临床试验；更高价的肺炎结合疫苗PCV24已于近日启动I/II期临床试验，并完成首例受试者入组。其它在研管线也在有序开发过程中，未来如有阶段性进展将及时披露。
问：公司在其他新技术平台和新治疗领域的布局是怎么样的？
答：基于公司全面及完善的研发技术平台，未来公司的研发方向也包括利用已验证的技术平台持续开发新产品以及潜在创新平台的建立。mRNA平台是公司领先的技术平台之一，公司正在进行mRNA治疗性疫苗的早期研发以及相关递送系统的开发。治疗领域方面，公司正在推进mRNA疫苗用于治疗胶质母细胞瘤以及横纹肌肉瘤等适应症的研发工作。此外，公司开发了拥有自主知识产权的三组分脂质纳米颗粒递送系统，相关研究已发表于国际权威期刊。该递送系统在安全性提高和细胞免疫应答增强方面有显著效果，具有组分简化与专利优势，不仅可以应用于公司开发的mRNA治疗性疫苗，并且具有对外授权潜力。早前，公司已通过与磐如生物的协议签署，实现该三组分递送系统的对外授权，该项合作将在未来为公司带来包括首付款以及里程碑付款等收益。
问：公司2025年年度股东会批准了增发及回购一般性授权的议案，后续如何考量？是否会使用？
答：截至2026年第一季度末，公司账面资金总体规模约24亿元，可满足公司的日常经营活动。对于融资的迫切程度并不高，在宏观经济及资本市场环境承压的前提下，还是要储备更多的融资平台和路径，以保证业务拓展性，以及抓住市场上的机会，未雨绸缪。年度股东大会的议案审议，仅仅是提前取得相关融资工具的前置授权审批，为A+H上市公司的惯常操作，如有机会，公司会视未来市场状态、融资需求及战略规划等进一步论证具体方案。此次股东会审议通过的回购一般性授权议案，公司管理层及董事会后续会进一步论证，如决策启动将会发布相关公告;
