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【宏观经济新闻】
1、4日，国家市场监督管理总局、商务部就研究起草的《中华人民共和国电子商务法(修正草案征求意见稿)》，开始向社会公开征求意见。修正草案征求意见稿共二十条，主要内容包括五个方面：一是扩大法律调整范围。在当前平台和平台内经营者基础上，进一步明确平台经济其他参与主体的权利义务。二是健全平台责任制度。在当前的定额罚、责令停业整顿的基础上，丰富规制手段，支撑常态化监管。三是明确监管合力工作机制。针对平台经济跨界混业经营，增加线下线上业务归口管理一致原则，强化部门联动、央地协同的一体化监管。四是规范电子商务突出违法行为。聚焦实践中群众反映强烈的问题，对相应条款进行修改完善，切实回应社会关切。五是深化电子商务开放合作。推动电子商务领域规则、规制、管理、标准同国际相通相容，加强行业自律，引导有序出海，增加对外反制措施，维护企业合法权益。下一步，市场监管总局、商务部将根据公开征求意见反馈情况完善修正草案，并推动电子商务法尽快修改出台，为平台经济创新和健康发展夯实法治基础。(新华社)
2、央视新闻消息，北京时间2026年7月4日17时30分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨13组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第655次飞行。(央视新闻)
3、由春秋航空（601021）运营的高雄往返宁波直飞航线4日正式复航，由空客A320机型执飞，每周二、六各开行一班。该航线9C8685航班于15时30分从宁波栎社机场起飞，17时35分抵达高雄机场；9C8686航班于18时35分从高雄机场起飞，20时35分抵达宁波栎社机场。春秋航空（601021）表示，此前旅客在两地间往返需要中转，单程在途时间通常超过5个小时，直航恢复后单程飞行时间缩短至约2小时，出行效率大幅提升。近期，多家大陆航空公司接连恢复两岸直飞航线。东方航空（002819）本月1日起恢复台中往返成都直飞航线，山东航空预计23日起恢复台中往返青岛直飞航线。(新华社)
4、7月3日，2026全球数字经济（885976）大会数据要素（886041）发展论坛在京举办。国家数据局局长刘烈宏在致辞中表示，下一步将加快出台高质量数据集格式要求、质量评测、数据标注等国家标准。刘烈宏表示，当前，行业数据价值释放进入纵深推进的新阶段，重点问题解决路径更加明晰。“谈到数据流通利用，大家经常提到数据资源分散、数据不出域、数据标准不统一等难点问题，在‘531’工作体系下，这些问题已在实践中形成基本解决思路和路径。”(每日经济新闻)
5、6月下旬以来，沉寂许久的券商板块骤然掀起行情浪潮。行情启动前夕，机构调研风向已率先转向券商赛道。数据显示，6月以来，有13家券商接受了证券、基金、外资等各类投资机构的调研，受访券商数量较去年同期增长四成。展望半年报，多家机构预计上市券商净利润同比增速有望达50%。业内认为，本轮行情是基本面景气与交易压制出清共同作用的结果，当前板块估值仍处于历史偏低位置，随着业绩不断验证与资金面持续改善，券商板块的估值修复行情具备较强持续性。(上海证券报)
6、“仅上周五(6月26日)，我们就接待了6波投资人。”近日，一家核聚变初创企业负责人对记者说。启明创投（885413）主管合伙人胡旭波则在日前透露：“脑机接口（886047）会是下一个规模可观的领域，最近相关公司的估值涨得很快。”今年以来，未来产业投融资、证券化均明显升温。一级市场上，具身智能、量子科技（885730）、可控核聚变（886065）等多个未来产业赛道大额融资频现。更有不少未来产业公司已进入上市辅导、IPO受理等阶段。与此同时，北京、上海、四川等地密集“落子”未来产业基金；近期上市公司相继参投设立产业投资基金，纷纷瞄准未来产业细分赛道。(上海证券报)
7、国投瑞银（UBS）基金管理有限公司公告，公司旗下国投瑞银（UBS）白银期货证券投资基金(LOF)A类基金份额二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。2026年7月3日，本基金二级市场的收盘价为1.948元，截至2026年7月2日，本基金基金份额净值为1.6579元。特此郑重提醒广大投资者，应密切关注二级市场交易价格溢价风险，审慎做出投资决策，如盲目投资，后续可能遭受重大损失。
8、国泰海通（HK2611）研报认为，主题投资再次兴起。1、机器人：物理AI模型加速迭代，场景落地与成本下降推动规模化量产，看好新技术应用与核心整机厂商及供应链。2、商业航天（886078）：长征十号乙有望7月初发射，千帆星座组网加快，新技术突破与发射场站补短板，看好航天基础设施建设与新技术。3、AI新材料：供需矛盾推动上游瓶颈资产重估，看好涨价确定性较强的CCL/高端MLCC/磷化铟等。4、新疆振兴（885345）：构建具有新疆特色优势的现代化产业体系，看好清洁能源（850101）开发、口岸物流等。
9、证监会网站披露信息显示，本周(6月29日至7月5日)共新增10家企业获境内发行上市辅导备案，分别为浙江德斯泰新材料、青岛海森林发制品、江苏京盈新材料、无锡柯诺威新能源（850101）、江苏应能微电子、浙江亿太诺科技、胜达克半导体（881121）科技(上海)、南京联成科技、四川艾棣维欣生物制药、喆塔信息集团。其中三家企业属半导体（881121）领域。胜达克半导体（881121）为半导体（881121）测试设备厂商，获高瓴资本、中芯聚源押注，曾于2022年签署辅导协议但未递交申报材料，本次重启；喆塔信息瞄准半导体（881121）CIM系统国产替代，应能微电子主攻功率和模拟IC，两家均为首次申报。
10、中信证券（600030）研报认为，K型分化因叙事而加强，近期因叙事回摆而发生波动和收敛亦属正常。最近一周密集发生了两组叙事的边际变化：一个与全球货币环境假设有关，市场开始更全面地审视美联储的政策取向，而不再预设鹰派加息路径，紧缩与强美元的叙事发生回摆，非AI板块的负面情绪得以修复；另一个与AI的产业趋势有关，关于Meta（META）的一则新闻引发巨大争议，反映出目前市场对于任何AI产业负面信息都缺乏容忍度，也反映出目前下游需要更丰富的商业变现形式以支撑更激进的上游投资预期。此外，中信证券（600030）预计A股市场宽基ETF的流出压力将大幅缓解，这是市场流动性层面最重要的边际变化。加息叙事的修正叠加市场流动性层面的边际变化，有望催化部分有业绩支撑的非AI板块的修复。
11、中国银河（601881）证券发布研报称，科技制造内部主线由5月的“AI+新能源（850101）”明确切换至6月的“半导体（881121）+AI+航空航天”三大方向，主题轮动较5月有所减缓，市场主线更为聚焦。综合宏观、风格、行业三层信号，当前市场呈现“宏观承压+结构性主线明确”的格局。整体环境虽对风险偏好形成制约，但资金在制造升级、能源（850101）安全与AI产业趋势上形成高度共识，持续涌入科创、半导体（881121）、航空航天与制造几大赛道，使其成为市场中相对收益潜力最强的方向。风格层面延续成长占优格局，与科创制造主线的结构性强势相互印证，共同构成现阶段的核心配置逻辑。
12、兴业证券（601377）表示，7月进入中美业绩期，景气的相对强弱、业绩的相对变化依然是配置的核心线索。对于市场景气共识较强的AI算力、上游资源品(尤其是有色、化工（850102）、玻纤等AI相关材料)而言，前期受海外波动影响较大之后，随着国内中报业绩预告披露，有望逐步进入再配置区间。存储、光纤光缆、液冷、电子特气板块中，已有几家公司披露亮眼中报业绩预告，验证二季度AI产业链高景气度。后续龙头核心公司的业绩预告，有望是更加强劲的催化。其中，对于光通信、PCB为代表的北美算力链，前期算力行情“缩圈”至存储产业链，且近期受海外影响下跌较多，当前A股北美算力链与国产算力链龙头比价已经加速回落至去年6月的水平，其带来的配置信号意义需要重视。另外，在7月中下旬美股业绩期到来之前，市场可能仍会寻找国内自身的一些低位绩优行业作补涨。当前来看主要包括：锂电产业链、创新药（886015）、券商、农化、炼化、肉鸡等。
【接下来看国内股市方面】
1、*ST萃华（002731）公告称，公司无法在法定期限内披露2025年年度报告，且停牌两个月内仍无法披露，自2026年7月7日起股票交易被实施退市风险警示，股票简称由“ST萃华（002731）”变更为“*ST萃华（002731）”，日涨跌幅限制为10%。
2、7月3日，低位板块强势崛起，高位科技板块冲高回落，三大指数均上涨。整个A股市场超3800只股票上涨，在人形机器人（886069）板块爆发的带动下，汽车板块这一调整已久的低位板块领涨市场。整个A股市场成交额为3.21万亿元，较前一交易日缩量。资金面上，当日沪深两市主力资金净流出超87亿元，沪深300（399300）主力资金净流入超50亿元，部分高位股遭遇主力资金显著流出。本周，A股市场震荡分化，上证指数（1A0001）累计上涨0.41%，深证成指（399001）、创业板指（399006）分别累计下跌1.17%、4.16%。行业板块中，医药生物、美容护理（881182）、汽车行业领涨，低位板块走强，通信、材料、电子等高位板块领跌市场。分析人士认为，资金从科技方向流出，流入相对低位的方向，市场整体出现短暂风格再平衡。7月至8月中报业绩验证将成为主导变量，资金将从题材股向业绩兑现型标的集中。(中证报)
【机会方面】
1、光大证券（HK6178）研报认为，国内氟化工（884036）领军企业正加速布局含氟新材料，聚焦打造第二成长曲线。含氟新材料正推动氟化工（884036）企业向高技术壁垒、高附加值方向深度转型。
2、长征十号乙首飞窗口锁定7月10日至13日，将在文昌商业航天（886078）发射场验证全球首创的“海上网系回收”技术。机构研报指出，全球看，商业航天（886078）竞争正从单一火箭技术升级为空天基础设施竞争。美国侧，以6月12日SpaceX（SPCX）上市为标志，打通“低成本发射—星链组网—终端运营—政府安全应用—太空AI”资本闭环；政策端通过简化商业发射审批、提高发射频次，将商业空间能力纳入国防体系。中国侧，处在“政策体系化—星箭批产—可回收验证—补运力短板”的追赶阶段。
3、欧洲多国极端高温持续，中国“避暑神器”在当地被卖爆。多家国内厂商证实，近期以便携式分体空调（884113）为代表的制冷家电在欧洲出货量成倍增长。格力电器（000651）和TCL方面均表示，区域渠道的移动空调（884113）已全面售罄，目前正加急补货。海信相关负责人称，“销售额远超预期，出现脱销现象。现在欧洲这边的订单全都优先安排生产，车间两班倒连轴转，全天不停工。”受访业内人士普遍认为，随着厄尔尼诺现象增多，未来欧洲空调（884113）市场仍具增长潜力，而受高基数叠加气候影响，国内空调（884113）市场全年销量增长面临一定压力。(财联社)
4、2026年已进入下半场，国内商业航天（886078）产业密集落地多项关键进展，可复用火箭技术进入集中验证、迭代落地的关键周期（883436），行业正从题材炒作逐步迈向技术兑现、产能释放的实质性成长阶段。A股市场商业航天（886078）IPO也迎来了一系列进展：蓝箭航天于2026年6月29日科创板IPO恢复审核(状态“已问询”)，拟募资75亿元；中科宇航（300035）今年3月获受理、4月进入问询，拟募资41.8亿元；微纳星空（688002）今年5月获受理，拟募资50亿元；天兵科技、星际荣耀正在接受IPO辅导。证券时报.数据宝根据企查查以及投资者关系互动平台公开信息不完全梳理，与蓝箭航天、中科宇航（300035）、星际荣耀、天兵科技、星河动力等国内商业航天（886078）头部企业存在股权或业务关联的A股公司有20余家，直接或间接参股公司有斯瑞新材（688102）、诺瓦星云（301589）、齐峰新材（002521）、盛邦安全（688651）等，业务合作公司有高华科技（688539）、铂力特（688333）、神剑股份（002361）等。从市场表现来看，截至7月3日，这20余家公司今年以来平均小幅下跌，昊志机电（300503）、航天电器（002025）、斯瑞新材（688102）及金风科技（002202）今年以来累计涨幅均超过20%。淳中科技（603516）、隆盛科技（300680）等公司今年以来跌幅均超过30%。这些公司普遍获机构给予较高的业绩预期，比如昊志机电（300503）、陕西华达（301517）获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过200%，航天电器（002025）、上大股份（301522）、电科蓝天（688818）等获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过60%。(证券时报)
5、深圳海关最新统计数据显示，今年前4月深圳机器人出口额达40.3亿元，占全国同类产品出口总额的25.5%。这意味着，全国每4元机器人出口产值就有至少1元来自深圳，深圳机器人“出海”跑出加速度。依托完备的产业生态，大湾区将核心部件、整机、控制系统到集成服务压成一条“短链”，产品迭代速度快、交付能力灵活，深圳机器人如今已远销全球100多个国家和地区。(央视财经)
6、记者走访上海多个数码城，多位PC(个人电脑)经销商表示，目前零部件和整机的价格已经处于极端高位，但未来还要涨价，且至少在一年内看不到(涨价)尽头。一款闪迪（SNDK）1TB的SSD硬盘，可能早上标价820元，当晚就涨到860元。 (澎湃新闻)
【公司方面】
1、周末要闻回顾：美光斥资90亿美元扩产 三星DRAM拟提价20%
【隔夜全球市场走势】
1、当地时间周六(7月4日)，美光科技（MU）正式启动其位于日本西部广岛工厂的扩建工程。这项总投资达1.5万亿日元(约合93亿美元)的项目，旨在生产包括高带宽存储器(HBM)在内的先进存储芯片（886042），以满足人工智能（885728）(AI)浪潮带来的旺盛需求。HBM是英伟达（NVDA）AI处理器的关键组件，工厂预计将于2028年夏季左右开始出货。
2、野村证券在最新发布的报告中认为，当前全球存储行业的核心矛盾仍是供应严重短缺，AI驱动的结构性需求增长尚未见顶。近期投资者对供应过剩的担忧情有可原，但明显过度，市场的过激反应或为存储板块提供了重新审视估值的窗口。野村证券在报告中直言，市场的担忧被严重夸大，半导体（881121）投资转化为实际产能的周期（883436）极其漫长，韩国高达4800万亿韩元的投资计划至少需要5到10年才能转化为实际产能，且高利润HBM(高带宽存储)对通用存储产能的挤压正导致市场面临严重的供应短缺。野村证券强调，Meta（META）的决定绝不是AI相关硬件需求减少的拐点。相反，由于当前算力供应短缺导致单Token价格呈现上涨趋势，Meta（META）算力的入市有望促使Token价格向下企稳。
3、当地时间7月2日，美国国防部后勤局(DLA)发布招标公告，计划通过一项为期五年的固定价格合同采购电池级碳酸锂，用于补充美国国家国防储备。这是美国首次将锂纳入国家国防储备的大规模采购行动。
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