(原标题：突然！SK海力士（SKHY），下调发行规模！)
据最新消息，受股价回落影响，SK海力士（SKHY）下调了美国存托凭证(ADR)发行的预计募资规模，由此前的45.45万亿韩元(约合人民币1925亿元、290亿美元)下调至43.14万亿韩元(约合人民币1911亿元、280亿美元)。
SK海力士（SKHY）赴美上市，牵动市场神经。
据最新消息，受股价回落影响，SK海力士（SKHY）下调了美国存托凭证(ADR)发行的预计募资规模，由此前的45.45万亿韩元(约合人民币1925亿元、290亿美元)下调至43.14万亿韩元(约合人民币1911亿元、280亿美元)。需要指出的是，由于ADR发行总量维持不变，此次下调纯粹为股价变动所致，并非公司主动压缩融资意愿的信号。
与此同时，韩国政府也传来大动作。当地时间7月6日，韩国总统李在明指示官员迅速推进上周宣布的芯片和人工智能（885728）(AI)重大项目。他表示，过去通常依序处理的流程，应改为同步推进，并呼吁尽可能缩短环境评估及其他审批流程。
突然下调发行规模
据SK海力士（SKHY）向监管机构提交的文件，公司已将ADR预计发行规模从此前290亿美元下调至280亿美元。
此次调整源于参考股价的更新——公司将基准价格由6月23日收盘价255.5万韩元，调整为7月3日收盘价242.5万韩元，区间跌幅约为5%，导致预计募资规模相应减少约2.31万亿韩元。
监管文件显示，SK海力士（SKHY）的最终发行价将于周四敲定，预计将于7月10日(周五)在纳斯达克（NDAQ）挂牌交易。
从募资规模来看，此次发行预计将位列全球史上第二大新股发行，仅次于上月SpaceX（SPCX）创下纪录的857亿美元的IPO，高于沙特阿美2019年256亿美元的IPO。
按计划，SK海力士（SKHY）将于7月6日启动ADR簿记建档程序。
Baillie Gifford Overseas Limited、由Coatue Management管理的基金Situational Awareness Partners LP表示，有意合计购买最多70亿美元(约合人民币475亿元)的SK海力士（SKHY）ADR。
股价表现方面，截至7月6日韩股收盘，SK海力士（SKHY）股价跌3.38%，报2343000韩元/股，年内累计涨幅为260.63%。
此次上市的核心逻辑在于估值重估。目前SK海力士（SKHY）以未来12个月预期市盈率6.2倍交易，低于美国同行美光科技（MU）的7倍，而后者在今年6月22日前估值一度超过11倍。
据科技媒体The Information报道，以预期市销率衡量，SK海力士（SKHY）为3.6倍，同样低于美光的4.6倍，在市净率指标上亦处于折价状态。
有分析人士指出，登陆纳斯达克（NDAQ）后，SK海力士（SKHY）有望纳入纳斯达克100（NDX）指数，触发被动资金的系统性买入，并吸引套利资金活跃于ADR与韩国本地股之间，从而推动估值向美国同行靠拢。
以追踪纳斯达克100（NDX）指数的Invesco QQQ Trust为例，该基金管理规模高达4820亿美元(约合人民币32740亿元)，一旦SK海力士（SKHY）纳入指数，将带来可观的被动资金流入。
在全球三大内存芯片制造商中，目前仅有美光科技（MU）在美股上市，SK海力士（SKHY）的纳斯达克（NDAQ）上市将直接改变这一格局，使美国投资者能够在正常交易时段以无摩擦的方式参与存储芯片（886042）巨头的投资机会。
Thornburg Investment Management投资组合经理Di Zhou表示，此次发行针对的是目前无法进入韩国股票市场的投资者，SK海力士（SKHY）的纳斯达克（NDAQ）上市为AI存储周期（883436）中最具吸引力的纯正标的提供了直接、无障碍的敞口。
李在明重磅发声
当地时间7月6日，韩国总统李在明指示官员迅速推进上周宣布的芯片和AI重大项目。
他警告称，若许可审批、土地征收以及确保电力和供水等方面出现延误，可能削弱韩国在先进产业领域占据主导地位的努力。“在这种情况下，胜负似乎将取决于谁的行动更快、谁能率先取得领先，速度就是一切。”
李在明指出，龙仁工业园区从选址确认到破土动工耗时六年，已经被视为速度相对较快。
SK海力士（SKHY）计划在此建设四座先进晶圆厂，并与50多家材料、零部件和设备企业构建合作园区。首座晶圆厂于2026年3月正式动工，洁净室启用时间计划为2027年2月，工厂预计2027年5月竣工。该工厂将生产以高带宽存储器(HBM)为代表的新一代DRAM产品。
李在明表示，过去通常依序处理的流程，应改为同步推进，并呼吁尽可能缩短环境评估及其他审批流程。他要求预先确保电力和供水基础设施，称电力对芯片项目而言将是一个特别重要的问题。
李在明还表示，尽管可再生能源（850101）供应规模持续扩大，但企业仍对基载电力供应能力表示担忧，因此下令官员提前解决这些问题。
韩国上周公布了超过5760亿美元的投资计划，其中包括芯片和AI产业，旨在确保其全球主导地位，并鼓励首尔都市区以外的地区实现增长。
三星电子和SK海力士（SKHY）将分别投资400万亿韩元(2600亿美元)在韩国西南部建设新的芯片制造基地，两家公司各承建两座芯片工厂，目标是在五年内将DRAM生产能力翻倍。与此同时，韩国计划在2035年前于AI数据中心领域投入逾1000万亿韩元，并将在忠清地区投入81万亿韩元建设芯片封装工厂。
