上证报中国证券网讯（记者 闫刘梦）随着行业头部效应的持续强化，中小基金公司如何寻求生存发展之道，已成为全行业共同面临的必答题。近日，中航基金相关负责人在接受上海证券报记者专访时表示，过去行业陷入规模竞赛困局，中小公司被迫走大而全路线。而现在中航基金的发展思路正从规模驱动转向能力驱动，从大而全转向精而深，放弃什么都做的幻想，聚焦别人做不了、做不深、不愿做的领域。
收缩战线做减法 能力驱动筑长板
“规模是能力的副产品，不是目标本身。”中航基金相关负责人坦言，过去公司也有规模焦虑，现在内部已形成共识，考核体系正在调整，更看重产品的长期业绩、投资者持有体验和特色业务的行业地位。
这种认知并非简单的策略微调，而是基于对行业发展逻辑的重新梳理。过去十年，公募行业陷入规模竞赛的困局，中小公司往往被迫跟随大公司的路径，试图覆盖全产品线，但资源禀赋并不支持这种全面扩张，最终陷入什么都做、什么都做不深的尴尬境地。
因此，中航基金明确收缩战线，不再追逐与大公司正面竞争的方向。货币基金规模门槛高、利润薄，不是中小公司的优势战场；主流宽基ETF头部公司已形成品牌和流动性壁垒，后发劣势明显，公司也不主动布局。
资源腾挪后，中航基金着重在公募REITs方面发力。中航基金表示，REITs天然依靠产业背景和资产运营能力，公司背靠航空工业集团和首钢集团，央国企股东背景带来独特资源禀赋与产业协同空间，使公司在一线资产获取、精细化运营管理等方面拥有难以复制的竞争优势，真正实现“产业+资本”双轮驱动。
此外，中航基金要在量化赋能的固收+上着重发力。通过量化阿尔法系列产品，用量化手段优化固收+的风险收益比，控回撤、稳超额，用小团队做出机构级的风险控制水平。
严守合规底线 拒绝“伪创新”
对于遏制“伪创新”和概念炒作的议题，中航基金相关负责人对此深有共鸣：“监管反对的不是创新本身，而是那些只有概念包装、没有实质内核，甚至以创新之名行套利之实的伪创新。”
在中航基金看来，真正的创新必须建立在真实的资产、真实的需求和真实的能力之上。“不是买个系统、贴个标签就叫创新，必须有自主的研究和管理能力；创新产品的表现要经得起时间检验，不能靠短期炒作堆砌规模。”中航基金明确不追着市场风口发产品，不在产品名称和营销中夸大或误导，不做监管套利型业务，不突破投研合规、信息披露和投资者适当性管理三条底线。
具体实践中，公司建立四项机制筑牢防线。一是创新业务合规前置机制，任何新产品或新业务线在立项阶段就引入合规、风控、法律三个条线的联合评估，核心审视是否解决投资者真实需求、底层资产和策略是否经得起穿透式审视、是否存在监管套利嫌疑。二是坚守能力圈边界，不具备研究能力的领域坚决不做，深耕具有实实在在的产业基因的领域。三是坚持投资者利益优先，产品设计不追求复杂结构，销售端严格执行适当性管理。四是在AI应用上保持清醒，仅在投研辅助、量化策略优化、风险监测等后端环节使用AI工具，不做AI选股、AI基金经理之类的营销噱头，技术服务于投资能力，不是服务于营销话术。
对于行业热议的数字化转型，中航基金同样秉持务实态度。“中小基金公司数字化转型，如果走大公司大平台、大系统、大团队的路线，既不现实也不明智。”中航基金的策略是不求全链路自建，但求在关键环节做压强式投入——核心系统依托行业成熟解决方案，不自建大平台；不训练自己的大语言模型，调用成熟API即可；不在营销中过度渲染数字化标签。
重点投入集中在四个环节：投研信息智能处理，引入工具对研报、公告、新闻进行自动摘要、关键信息提取和异动预警，解放研究员的信息搜集时间；量化风控与绩效归因，将量化能力从投资端延伸到风控端，建立基于多因子模型的组合风险监测系统，实现穿透式风险归因和实时压力测试，提升人均效能；智能投教与内容运营，用AI辅助工具提升投教内容生产效率，合规审核和专业判断由人工把关；发挥中小公司“船小好掉头”的优势，组织相对扁平，决策链条短，加快新技术落地速度。
