7月7日，韩国芯片巨头三星电子公司公布2026年第二季度业绩初步数据。受AI带动的存储芯片（886042）需求支撑，三星电子营业利润大幅超出市场预期。但业绩亮眼的同时，其股价却在韩国市场开盘后明显下挫。
三星公布业绩后，阿斯麦（ASML）、Besi、英飞凌、意法半导体（STM）等欧洲半导体（881121）股下跌3%至7%。
三星电子二季度营业利润增长超18倍
初步数据显示，截至6月的三个月内，三星的营业利润为89.4万亿韩元(约合人民币3969.36亿元)，同比增长约1810%。这个数字超过了此前分析师平均预期的84.2万亿韩元，并且也超过了去年全年的2倍。
另外，根据财报，三星的季度营业收入为171万亿韩元(约合人民币7631亿元)，高于市场平均预期的169.2万亿韩元，同比增长约129%。从去年第四季度起，该公司营业利润和销售额已连续三个季度创下历史新高。据韩联社报道，在全球科技企业中，三星电子的这一单季盈利规模已超过英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）等公司的历史最高纪录。预计三星将于本月底左右发布完整财报，包括净利润以及各业务部门的具体表现。
韩联社报道说，三星电子当天未公布各部门具体业绩，但业界认为，公司大部分营业利润来自芯片业务部门。分析称，全球人工智能（885728）基础设施投资持续增长带动半导体（881121）供需趋紧和存储芯片（886042）价格走强，推动公司业绩增长。业内普遍预计，这一景气周期（883436）至少将持续到明年。
另据第一财经报道，在7月7日发布第二季度初步业绩之前，三星电子半导体（881121）业务经营战略负责人在7月3日的相关会议上释放乐观信号，称“今年的营业利润将超过半导体（881121）事业开展40年来的累计利润”。市场当前对三星电子2026年全年营业利润的预期约为300万亿韩元，其中二季度营业利润共识预期达84.6万亿韩元。SK海力士（SKHY）二季度营业利润共识预期约64.4万亿韩元，两家合计约149万亿韩元，逼近150万亿韩元。
7日三星电子股价大幅下挫
拖累韩国股市
当地时间7月7日午盘，韩国股市跌幅进一步扩大。韩国证券交易所因综合股价指数一度下跌超8%，触发熔断机制，交易暂停20分钟。截至北京时间7日收盘，韩国综合股价指数下跌4.91%，SK海力士（SKHY）股价跌超6%，一度下跌10%的三星电子，收盘跌超6.9%。
分析指出，此次三星营业利润的大幅增长，主要是由存储芯片（886042）涨价推动的，而不是由出货量显著增长推动的。
美国市场研究公司The Futurum Group主管布尔克表示，存储芯片（886042）价格正处于上行周期（883436），而这几乎完全是由AI需求推动的。与此同时，三星、SK海力士（SKHY）和美光在扩大芯片产能方面仍然受到很大限制。它们已经在尽可能快地提升产能，但现实是，这仍然是一个供给受限的市场。
因此，市场也有声音开始质疑三星这轮盈利增长的质量，以及开始担心存储芯片（886042）行业的涨价红利还能持续多久。分析指出，对存储芯片（886042）厂商来说，在供不应求的环境下，利润率往往会被价格上涨推高。但随着多家厂商加快扩产，一旦未来新增产能逐步释放，市场也担心存储芯片（886042）价格周期（883436）出现拐点，进而影响当前高利润率的可持续性。
这一担忧背后，还有投资者对整轮AI投资热潮的重新审视。市场正在判断，围绕AI的高额资本开支和高估值究竟还能持续多久。今年早些时候，全球半导体（881121）相关股票一度升至纪录高位，但随后由于担心竞争加剧、潜在产能过剩的风险，以及高额的AI投资能否真正带来回报等担忧，相关股票也出现剧烈波动。
