行业动态
我们对金融数据预测进行更新。
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6月信贷数据前瞻：我们预计6月新增人民币贷款约1.9万亿元，同比少增约3000亿元。尽管季末为信贷投放旺季，但需求同比偏弱；贷款余额增速预计5.3%，较上月环比下降0.2个百分点。具体来看：
对公贷款：我们预计6月对公信贷延续同比少增，主要由于企业资本开支需求偏弱，地方政府基建投资有所放缓；月末票据利率再度下行，反映银行季末信贷冲量诉求依然较强，票据贴现或仍是对公信贷的主要支撑项。
居民贷款：6月商品房需求继续少于去年同期，我们预计居民零售信贷需求延续疲软态势，居民信贷或继续同比少增。
6月社融数据前瞻：我们预计6月新增社融约3.4万亿元，低于去年同期的4.2万亿元；社融存量增速为7.4%，较上月环比回落0.3个百分点；结构上看，预计人民币贷款和政府债同比少增，企业债同比多增。
6月货币数据前瞻：我们预计6月M1同比增速约5%，M2同比增速约8%，均较上月小幅下降。
风险
经济增长不及预期，房地产（881153）和地方隐性债务风险。
